(本文由公众的声音一遍又一遍地组织(谈论股票价格)仅供参考，并不构成操作性建议。如果你自己操作，注意位置控制和风险假设。)

在股市，重“势”不重“价”是一个很实用的概念.以“易安科技”1999年11月至2001年1月的股价波动为例。在从30元到120元的上涨趋势中，60元买入，未来仍有100%的盈利前景。如果60元买入从120元下降到30元，如果它在未来不停止亏损，它将损失50%。60元也买了，但结果却大不相同。

可见，在涨势中，高价之后往往还有更高价;在跌势中，低价之后往往还有更低价。如果只以价格作为买入的依据，在空头行情中盲目买“低”，损失就是对你的“奖赏”。

盲目买入“低价”的另一个危害是，在卖空交易初期买入的股票被套牢后，它们会在下跌时补仓，有些甚至会补仓几次。结果是“你化妆越多，跌倒越多，陷得越深”。这是一个不重视“潜力”的操作错误。正确的方法是找到错误的购买(提示:错误的购买是不可避免的。因为这也是股价从高点下跌的趋势，很难区分发展结果是多头市场的回吐还是空头市场的第一次下跌，这只能在事件发生后才能确定)。我们应该在有限的损失范围内进行确认和补偿，也就是说，我们应该在股票价格的发展方向上按照“有利和不利”的原则进行操作。我们绝不能让损失无限扩大，更别说重犯错误了。如果你真的喜欢一支股票，你只能在下跌稳定时进行干预(使用“买入-持有”策略是另一回事)。

值得指出的是，股价的下跌和上涨，就像上涨一样，需要时间来完成。如果方向是正确的，买股票，当股票上涨时要有耐心。出售股票还需要耐心寻找(等待)新的机会。成败的关键在于方向和耐心，这是不可或缺的。《智慧书》告诉我们:“命运给予耐心等待的人双倍的回报。”

关于巴菲特的谈论已是一个泛滥成灾的话题。很多人把他作为股神，从而迷信他，直到迷信很多并不是巴菲特本人而是别人杜撰他的理论总结。

我认为这不客观。要研究巴菲特的成功，我们需要从巴菲特的成功历程开始，从巴菲特在伯克希尔哈撒韦42年的投资开始。

从1965年到2006年，我们在与市场的42场长期比赛中将伯克希尔与S&P 500进行了比较。巴菲特只输了6场比赛，胜率为85.7%，尤其是从1981年到1998年，他连续18年击败市场。从上面可以看出，巴基斯坦的成功之道如下:第一，尽可能减少亏损年数，投资的第一要务是避免亏损，这也是巴菲特极度强调安全边际的根源；第二，设法增加牟取暴利的年限。伯克希尔公司有6年利润超过40%，而S&P 500公司已经一年没有盈利了。那么巨额利润从何而来呢？巴菲特从未说过我认为暴利来自安全边际。

所以巴菲特思想的核心不是一家伟大的公司或特许经营，而是从他的老师格雷厄姆那里继承的安全边际。也就是说，格雷厄姆对巴菲特说了三个投资原则:第一是不要亏损，第二是不要亏损，第三是遵守第一和第二条。

既然国内牛市已经到了这个阶段，可以说它不仅是政策导向的，而且是市场行为。政策充其量只是催化剂。当然，如果印花税没有增加，指数仍会上升，而且可以建立一个稳定的成交量。但是什么时候纯资本驱动的投机超过3000？当当日资金净流入连续一两周(或许更长时间)无法支撑当日市值的增长时，股市就会崩盘。这种崩溃的程度远远大于最近几天的下降，许多这样的教训被清晰地记住了。投资者如何克服非理性，把握足够的安全边际？

小编认为首先以价值成长为基础，我们可以以一般行业平均市盈率作为标准，当价格明显消化了今年乃至明年的业绩增长的时候，我们也就失去了足够的安全边际。这时候不管市场如何火爆，我们也要理性退出。当价格低于价值的时候也就是公司市盈率低于行业平均市盈率且年盈利复合增长率超过100%的时候，我们就拥有了安全边际，低得越多，安全边际越大。这时候不管市场如何不景气，我们也可以放心的去投资这类价值成长股。