中国有一道叫“三套鸭”的名菜，鸭肚子里藏了一个鹧鸪，鹧鸪肚子里又放了一只鹌鹑。中国上市公司之间关系也是这么一层套一层。
即将在香港挂牌的综合性企业复星国际(0656.HK)的一大卖点是，它参股一群A股上市公司，比如它直接控股豫园商城，而豫园商城又是德邦证券第一大股东。
国内投资者评价一家上市公司，往往看重其参股其他企业的情况，而非其主营业务。中国上市公司借助外力提高盈利的比例也相当高，去年A股上市公司约有37%的利润来源于投资收益。境外投资者则认为，公司应该着重于主营业务，涉入其他不相关的行业反而是一个劣势。
按照沪深证券交易所对半年报披露的最新通知，上市公司千余例交叉持股的壮观场面即将在投资者面前大曝光。据长江证券研究所统计，程度不同的持有其他公司股权的上市公司数量，合计高达1135例。其中上市公司交叉持股为340例，上市公司参股上市及非上市银行361例，参股上市及非上市的综合类券商270例。
券商概念
放眼全球，几乎没有一个资本市场有这样错综复杂的关系。在美国资本市场，企业最多朝横向——即竞争对手，和纵向——即上下游企业发展，很少会参股和自身业务毫不相干的行业。横向发展是为了避免恶意收购和恶性竞争，纵向发展是为了更好地控制成本和提高销售，可以说都是为了促进主营业务的更好发展。
在中国内地，一旦染指券商，就身价百倍。海通证券借壳都市股份消息传出之后，都市这家种植、批发和零售蔬菜瓜果的企业，在火热的股市中摇身一变，连续14个交易日涨停。券商上市公司在中国是稀缺资源，中信证券的预测市盈率高达43倍，是高盛的4倍以上。
参股券商有利就有弊。随着市场出现回调，券商概念股也难免随着券商股一起下跌。
在美国，上市公司一旦参股证券公司，它的股价往往会应声下跌。因为券商业务周期性强，会给原来稳定的公司盈利带来不确定因素。美国投资者青睐业务单纯的公司，对一些大而全的企业不感兴趣，更不要说去参股不相干的行业了。近来甚至有分析师建议分拆通用电气和汇丰银行等企业，认为分开来比合在一起卖的价格要高
