被忽视的优质锂电池三元正极生产企业

国具丈

(发表于: *ST众和股吧更新时间: )

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被忽视的优质锂电池三元正极生产企业

研报日期：2016-06-16

　　众和股份(002070)　　新建三元正极产能即将达产：公司子公司深圳天骄是国内NCA正极（Tesla电池正极材料）领军企业，拥有多项锂电池材料相关的国家发明专利，起草《钛酸锂》、《镍钴锰酸锂》等多项锂电池材料国家行业标准。受深圳市政府产业规划调整，子公司于15年开始搬迁至连云港，产品线均按照日本品质要求建设，六月投产后产能达到3500吨。公司山东生产基地1500吨产能已于今年1月份满产，整体上公司将拥有5000吨正极材料产能，位居国内领先地位。同时公司利用自身锂矿资源优势，通过委外加工成为碳酸锂后，再生产正极销售，其毛利率将显着高于国内其他厂家（垂直整合），竞争优势明显。　　锂矿资源优势开始展现：我们预计16-18年碳酸锂整体需求将会以平均14.8%的速度快速增长，16年需求将达到21万吨、电池级碳酸锂占比将会由2015年39%进一步提升至2016年44.6%。15年国内碳酸锂供需缺口为1.5万吨，供应方面，虽然产品价格大幅上涨吸引部分企业复产及扩产，但根据我们统计，结合下游正极材料产能扩充，产线上库存增加情况，我们认为16年碳酸锂需求仍然大于供给，所以我们判断碳酸锂价格大概率会稳中有升。公司拥有国内唯一在产的大型锂辉石矿山，产量处于快速上升阶段，预计全年产量折合碳酸锂将达到0.8万吨，出货量将同比大幅增加；公司将继续受益于碳酸锂需求旺盛的带动。　　业绩大幅扭亏为盈，整合上游资源值得期待：受公司锂矿价格大幅上涨，正极材料顺利投产，以及纺织印染业务亏损大幅减少等正向因素影响，预计上半年净利润0.8-1.5 亿元之间，大幅扭亏为盈。在资源整合方面，公司仍然积极推进通过发行股份的方式购买四川国理等几家公司股份，一旦整合成功，公司拥有锂矿储量将会进一步增加，奠定公司转型新能源领域坚实后盾。　　给予“买入”评级：假设电池级碳酸锂价格16 万元/吨，预计2016-2018 年公司净利润将达到5.1、11.0、13.3 亿元，EPS 为0.8 元、1.73 元、2.10 元，对应PE 为34、16、13 倍，维持公司“买入”评级。　　风险提示：公司矿产开采低于预期，新能源汽车发展低于预期。今日最新研究报告

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沈佩力

看来送检松下的样品获通过，松下是特斯拉的电池最大供应商，随着特斯拉产能迅速拉长，松下急需在全球寻找二级供应商，以缓解其自身产能不足的缺口。

2016-06-16 12:00:07
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扈劭桌

这是f10新聞也

2016-06-16 12:38:54
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仰押咱

卖一半留一半

2016-06-16 12:54:00
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熊顷是

三元电池频现妖股，特斯拉概念再度崛起，国光电器上涨启动！

2016-06-16 14:28:41
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邰弄

6月6日下午，总投资10亿元的灌云天骄科技开发有限公司锂电池项目在临港产业区中小企业园内正式投产。其中投资4亿建设1MHA18650锂电池

2016-06-16 16:06:04
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万拒负

2016-06-16 16:33:04
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羿胃侈

分析师：巨国贤 S0260512050006 广发证券 0755-82535901 juguoxian@gf.com.cn 众合的研究报告均出自他手！！！！！！！！

2016-06-16 16:38:51
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祝征

广发证券的巨国贤，2013、2014年都是新财富有色金属行业最佳分析师的第一名。新财富不好拿的，所以有一定权威性。

2016-06-16 16:49:03
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秦柄尉

老鼠仓早都买完了，连融资都用上了。今天出报告，上百万的大抛单不下10个。锂电行情这么好，这厮走成这个熊样。上午基金抛，下午听到风声的就全跑了。这就是中国股市。

2016-06-16 17:08:50
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霍亥售

滚

2016-06-16 18:42:27
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却械奈

研报一出谁与争锋呵呵逃命去吧怪不得今天不涨停

2016-06-16 18:48:21
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蓝奶

不说人话？

2016-06-16 20:52:03
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范旭纣

刚买啊！大哥又出研报，能不能让我自然一点，这不是要我好看吗？都亏成了

2016-06-16 23:17:51
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盍干常

报告的重点在最后：2016全年业绩！

2016-06-16 23:25:48
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卓杉正

研报一出，股价有爹

2016-06-17 01:17:59
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蓟圭染

d

2016-06-17 07:22:13
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吉娃风

天骄这个公司确实很历害的，三元材料的极具实力的研发实力！

2016-06-17 11:20:47
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邓什娘

一般出研报就是机构把筹码卖给接盘侠的时候！

2016-06-17 12:57:12
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郦形

做多看好该股这样的帖子不去顶自己发什么不伦不类的帖子实在是不明就里到底是为了过瘾炫耀还是让做多看好的股友坚定信心匪夷所思······

2016-06-18 12:36:37
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魏祖则

三元材料领头羊当升科技当仁不让众和股份·湘潭电化奋起直追

2016-06-21 12:42:54
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