再给大家分析一下2017年业绩（详细）

傅户

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再给大家分析一下2017年业绩（详细）

按最坏情形核算2017年净利润为10.0～11.7亿，比2016年增长83-114%，对应EPS为1.11～1.30，按今天股价20.69，市盈率为16-19，即使业绩为下限，也是十分好的，严重低估。上面仓忙的给大家发了一个帖，比较粗糙，现在详细给大家分析一下把公司业务分成2部分，2017年业绩就清楚了，2017年收购业务和2016年原有业务一.2017年收购幻想悦游和合润德堂等公司于 2017 年1季度完成对北京幻想悦游网络科技有限公司、北京合润德堂文化传媒有限责任公司、嘉兴乐玩网络科技有限公司的并购，幻想悦游于 2017 年 2 月纳入合并范围，合润德堂、嘉兴乐玩于 2017 年 3 月纳入合并范围。幻想悦游 2016 年、2017 年及 2018 年经审计的扣除非经常性损益后的净利润不低于 25,000 万元、32,500 万元、40,625 万元。合润传媒 2016 年、2017 年及 2018 年经审计的扣除非经常性损益后的净利润不低于 5,500 万元、6,875 万元和 8,594 万元。幻想悦游 2016 年上半年净利润占全年46%，如按这个比例，2017年下半年扣非净利为1.76亿（按完成承诺业绩）。合润传媒2016年净利润上半年占全年41%，如按这个比例，2017年下半年扣非净利为0.41亿（按完成承诺业绩）。两公司2017年下半年扣非净利合计为2.2亿，净利润会高于扣非净利润，按2017下半年净利润2.2亿核算。二. 2016年原业务2016年归属于上市公司股东的净利润5.47亿（上半年2.02亿，占37%，下半年3.45亿，占63%），同比增长51%。2017年Avazu业务从公司剥离， 2016年Avazu下半年净利润为0.54亿，扣除Avazu后，2016年下半年扣非净利为：2016年下半年扣非净利润=3.45亿-0.54亿（Avazu下半年利润）-0.5亿（非经常性损益）=2.41亿原业务下半年增长决定其下半年业绩，我们分析一下下半年增长：（1）游戏，2016年游戏收入同比增长41%。其中手游增长188%，占比从2015年38%提高到了79%，网游下降50%。可见公司基本上完成了从网游到手游的过度，所以2017年游戏收入增长预计超过2016年41%。2017年中国网游市场继续保持下降，但手游市场继续保持快速增长，这个从游戏上市公司中期报告可以看出，手游上市公司2017年中期业绩同比增长均在50%以上，如三七互娱增长增长69-81%；完美世界增长65-81%；昆仑万维58%；恺英网络同比增长51-91%…。天神2017年1季度净利润为2.36亿，同比增长118%；1季度幻想悦游和合润德堂并表利润不大，原公司净利润同比增长70-80%；2017年中报预告净利润为为4.6-5.6亿，增长128-177%；除了并表驱动业绩高增长外，说明公司手游继续保持了高速增长。综合手游市场增长、其它上市公司业绩和公司上半年业绩，公司2017年下半年手游继续带动其游戏业绩快速增长。2016年平台收入（IOS App ）同比增长为65%。低增长的 Avazu移动互联网已经从公司剥离。2017年原公司业绩增长预计在30-50%。2017年下半年原公司扣非净利润=2.41*（1+20～50%））=2.9～3.6亿 (为了保守，把下限从增长30%调整到20%，如按增长30-50%，为3.1～3.6亿）三.非经常性损益(投资收益等）2017年下半年非经常性损益为0.5亿，2017年下半年按0.3亿核算。四,2017年净利润2017年中报预告净利润为为4.6-5.6亿，增长128-177%2017年下半年业绩=2.2亿（幻想悦游和合润德堂）+（2.9～3.6）亿（原业务）+0.3(非经常性损益）=5.4～6.1亿2017年净利润=（4.6～5.6）（上半年）+（5.4～6.1亿）（下半年）=10.0-11.7亿无论3季度业绩如何，全年业绩预计在这个范围。

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贲耶因

下半年有两款大型游戏上线。明年预计继续增长。

2017-08-22 00:43:36
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扶高扮

继续

2017-08-22 00:54:17
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班乳空

亲亲亲：简直是太保守啦！——我早于半年前测算得出结果，即2017年净利润为 11.5亿元，按现金定增后总股本9.9亿股计算是1.16元/股，现价对应市盈率为17.6倍，最低价18.5元对应的市盈率则为15.9倍，价值被低估得简直是“不要不要”的！

2017-08-22 01:17:40
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濮拒咸

亲亲亲：简直是太保守啦！——我早于半年前测算得出结果，即2017年净利润为 11.5亿元，按现金定增后总股本9.9亿股计算是1.16元/股，现价对应市盈率为17.6倍，最低价18.5元对应的市盈率则为15.9倍，价值被低估得简直是“不要不要”的，未来三十个月股价将疯涨5~20倍！

2017-08-22 01:25:35
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古娄吏

涨跌空间比：未来三十月涨跌空间之比为 90:3——最多跌到17元高则至少涨到110元空狗怕了届时涨至110元时，市盈率不过才达60倍而已

2017-08-22 01:28:50
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山文官

表面业绩不错，但有两个问题能解释一下吗？一Avazu花20亿买的公司为什么又作价20个亿入股原卖方新的项目，这个新项目目前亏损，有这么做生意的吗？侵害中小股东利益，是否有利益输送？二是该公司增长率高基本都来自新收购公司并表，一旦停止收购或收购的还是类似Avazu项目，它还有这么高成长嘛？

2017-08-22 01:54:39
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姬午

顶

2017-08-22 05:58:11
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颜料

买Avazu的目的是想为国外推广游戏建立互联网平台，公司在这方面其经验确实不如石一，2016年互联网市场发生了重大变化，竞争十分激烈，Avazu2016年没有完成承诺业绩，2017年预计也难完成承诺业绩，这样未来商誉减值风险是存在的，且上海集观光2017年业绩补偿的金额会更高，这种情况下牺牲Avazu的65%业绩获得DotC 31%的股权从长远看不是坏事。DotC的客户群和流量更大，知名度更高，对公司游戏销售有更大推动作用；另外APP业务面广，未来盈利能力会远高于Avazu。

2017-08-22 08:53:31
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萧纳

现在游戏竞争也激烈，单一游戏业务不易做大，必须寻求腾讯发展模式，但进入互联网同样面对风险。公司从网游向手游过度基本完成，2017年游戏销售收入的增长肯定高于2016年游戏销售收入的增长（虽然2016年基数远高于2015年），网游会逐步被取代，从现在手游市场看，起码2020年前会保持高增长。

2017-08-22 09:05:41
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昌求

我们都是炒股者，不关心它2021年会发生什么，如果大家关心2021如何，就不会买有色和煤炭股等一些传统产业股票，这些上市公司未来会有很多公司退市，但恰恰煤炭和有色最近半年涨的好。

2017-08-22 09:13:04
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濮白闭

说的恶心些，我都不关心它2019年，只要2017和2018年业绩保持高增长，就会有机构进来拉升的1天，2019年它倒闭与你我有关系吗

2017-08-22 09:20:29
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扶终

现在肯定是底，垃圾股都涨了那么多，优质股一直跌？可能吗

2017-08-22 09:25:24
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童库租

打压为了什么，同样是为了得到散户手中廉价筹码

2017-08-22 09:56:32
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容洳务

成交量放大，主力资金

2017-08-22 09:58:30
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吴份柏

等横店东磁涨不了了旳

2017-08-22 10:20:50
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韦命

说的再好，股价不涨是实际的

2017-08-22 10:33:28
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胡怠

二比都这样分析的

2017-08-22 10:35:48
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池旭

买你乃，一个领粮食的，你一天有三顿饭吃都不错了，还有钱买股，臭不要f阳

2017-08-22 10:41:27
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郗召祥

2017-08-22 10:46:45
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骆纪份

预计2/3的成绩量是庄家自己卖给自己。

2017-08-22 11:31:14
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