公司深度报告：内涵发展业绩进入爆发式增长期，外延扩张打造一站式互联网金融服务大平台

栾卞

(发表于: 东方财富股吧更新时间: )

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公司深度报告：内涵发展业绩进入爆发式增长期，外延扩张打造一站式互联网金融服务大平台

研报日期：2015-11-11

　　东方财富(300059)　　投资要点：作为国内互联网金融垂直领域龙头，产品体验和客户是公司真正的核心竞争力。基金销售规模井喷凸显其强大流量变现能力，而未来在财富管理的其他领域市场空间更为巨大！互联网金融赢家通吃定律下，东方财富凭借“ 内涵增长+外延扩张”迅速打造全方位财富管理平台。　　“5+2”打造一体化互联网金融平台：公司正由原先互联网财经资讯网站向一体化的互联网金融平台转型，建立起包括门户网站、SNS社区、金融终端、基金销售为一体的综合平台，形成了基金销售+数据服务+广告的用户价值兑现模式。同时，公司积极布局延伸产业链的业务，包括收购西藏同信证券，新设东方财富基金管理公司，积极推进一站式互联网金融服务大平台战略。在互联网强者恒强、赢者通吃的竞争格局下，场景设置、产品体验和先发布局帮助公司获得该领域的龙头地位。　　基金销售规模井喷，业绩进入爆发式增长期：东方财富用户流量和用户粘性大幅度领先其他财经类门户网站。2015年9月，东方财富网日均覆盖人数超过1300万人，日均网民覆盖率达5.2%，月度有效浏览时间为8168万小时。基于用户优势和场景优势，自东方财富获得第三方基金销售牌照以来，基金代销发展迅猛。2015年上半年，基金销售收入达14亿元，占比90%，成为公司最主要的收入来源。2015年前三季度实现基金销售额6172亿元，基金销售收入同比增长1084%。我们预计公司15年基金销售规模或超8000亿，16年将超过万亿。随着基金销售规模的进一步提升，基金销售收入有望贡献更多业绩。　　中国版“嘉信理财”，内涵增长+外延扩张，打造全方位财富管理平台：在成功试水基金销售领域后，公司将进一步迈向财富管理领域的广阔市场。在金融脱媒和利率市场化背景下，银行理财、信托、保险等理财市场规模已超20万亿，财富管理市场未来空间巨大。2015年以来，公司通过收购西藏同信证券和新设基金公司等形式进一步拓宽公司互联网财经金融服务大平台的服务范围，由互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等，延伸至证券、基金相关服务，进一步延伸和完善服务链条。　　盈利预测与投资建议：不考虑同信证券并表因素影响，预计公司15、16年净利润分别大幅增长至19.37亿、24.04亿元，对应EPS为1.14元、1.41元。目前股价对应2016年PE为46倍。移动互联网时代面临信息过剩，伴随新浪、雅虎等门户网站衰落，互联网垂直领域龙头公司成为新趋势。给予公司目标价84.6元，对应2015、2016年PE分别为74、60倍，维持买入评级。　　主要不确定因素:权益市场低迷；监管层对互联网金融政策性风险。主要财务数据及预测今日最新研究报告

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通泛梯

研报一来三个跌停.

2015-11-11 18:14:17
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钱基绍

出研报，一般会暴跌三到五天

2015-11-11 18:25:14
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唐区姨

不出研报你会死吗？研报一来又跌了，明天走人。

2015-11-11 20:10:06
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解圊丁

不出研报你会死吗？研报一来又跌了，明天走人。

2015-11-11 20:11:09
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东彼敖

明天会跳空高开高开高走开始又一轮拉升券商今天已经开始

2015-11-11 20:18:54
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龙般卦

2015-11-11 20:19:37
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文计

吃饱了饭没事干啊，出这些研报有个屁用，净干些骗人的事。

2015-11-11 20:25:51
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糜秩百

这个研报很多股民会看到的，海通的研报可不是一般券商的研报，海通本身是空房的代言，海通出研报起码上海本地股民是认的；可惜今天调整不够深度，低位接盘很强势；要是下跌4个点收盘，力度会更大；

2015-11-11 21:09:27
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东梁昌

这种研报毫无新意，误导股民。

2015-11-11 22:12:45
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毋昔衣

你懂个吊毛踏空的劈叉

2015-11-11 22:36:18
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焦州七

必须的

2015-11-11 22:52:38
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羿收岗

东财本波跟券商及沪市，故要等创板再冲2-3天回落后才会有行情。

2015-11-11 22:54:29
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江料耿

你认为主力想的时候就用大声公告诉全世界股民。。。。我要出局啦。。。哎。。。什么时候才能长大。。。

2015-11-11 23:10:18
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柏旱

又出研报，哎…

2015-11-11 23:41:03
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穆江

有点白天做梦的感觉啊......

2015-11-12 00:39:57
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戈被拉

但凡东方财富出公告和研报就是股票下跌通知书

2015-11-12 01:07:18
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怀侯

凭这篇深度研报，今天东财绝对拉涨停！

2015-11-12 07:19:03
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禄老处

2015-12-16 20:54:03
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都副主

2015-12-23 20:31:12
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季此

S

2016-01-21 13:34:01
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