北京城建一季度利润表分析

苏移芩

(发表于: 北京城建股吧更新时间: )

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北京城建一季度利润表分析

营业收入22.52亿，去年同期收入10.69亿，增加12亿，增幅110%；营业成本17.64亿，去年同期成本5.90亿，增加12亿，增幅199%；点评：营业收入增加12亿，翻了一倍；营业成本也增加了12亿，也翻了一倍。成本高的太离谱了！到底怎么回事？营业税金附加1.73亿，去年同期0.86亿，增加1亿，同比增幅99%；税金也翻了一倍，利润却减少了？钱哪去了？点评：城建其实是赚到了钱的，营业收入增加了一倍，营业税金及附加理所当然的增加一倍；这很正常。但是一季报赚到的钱哪去了呢？别急，后面详细说明。销售费用5300万，去年同期6100万，减少800万，同比减少14%；管理费用8300万，去年同期7400万，增加700万，同比增加12%；财务费用3700万，去年同期1100万，增加2600万，同比增加242%；（财务费用增加了2600万，主要为支付利息支出。但这些都是小儿科，不是真正的问题所在。营业收入增加12亿，营业成本同时也增加12亿，这12亿花到哪里去了？昨天，除了在现金流量表里找到的12亿还款和2亿的筹资其它支出，共计14亿的筹资现金流出之外，今天又有新发现！！！）一季度可供出售金融资产公允价值变动损益为：负3.18亿！！！这3.18亿暂时性的金融资产账面价值减值计入了当期利润，但是税务局是不承认这3.18亿的账面减值的。因为金融性资产的账面价值减值波动是常态的，所以税收仍然按22.52亿的营业收入征收。这也是营业收入翻倍，税收翻倍，但是公司净利润却显示下降的的原因之一。公允价值变动损益为什么要计入营业利润呢？1、根据营业利润的公式：营业利润=营业收入—营业成本—营业税金及附加—销售费用—管理费用—财务费用—资产减值损失+公允价值变动净收益+投资净收益。2、公允价值变动收益(或损失)是指企业交易性金融资产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得(或损失)。3、根据新会计准则的有关规定，交易性金融资产的期末账面价值便是其在该时点上的公允价值，与前次账面价值之间的差异，即公允价值变动金额需要计入当期损益。现在财政部、国家税务总局在通知中明确规定在计税时，持有期间的"公允价值变动损益"不予考虑，只有在实际处置时，所取得的价款在扣除其历史成本后的差额才计入处置期间的应纳税所得额，可见交易性金融资产的计税基础仍为其历史成本。原来，税务局是不认可这部份减值的，只有等到企业真的出售了该笔金融资产之后才会考虑。但是问题出来了：可供出售的公允价值变动损益会影响企业利润吗？第一年无影响，可供出售金融资产的公允价值变动是计入“资本公积”的，资本公积不参与营业利润的计算；第二年有影响，可供出售金额资产出售的净收益是计入“投资收益”的，而且之前因公允价值变动而计入”资本公积“的金额也要结转到”投资收益“。投资收益参与营业利润的计算。可见，只要企业仍然持有并没有出售可供出售的金融资产，其公允价值的账面损益是不影响企业的真实利润的。.综上所述，北京城建一季报营业收入翻一倍，利润翻一倍，税收同时翻一倍，才是真实的一季度业绩报表。利润下滑或减少并不真实，只是账面上数字的减少，真金白银并没有减少。综上所述，本人给予北京城建“买入+增持+捂股+死了都不卖+不涨到翻倍不痛快”评级。

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晁书夙

请问下楼主一季度可供出售的金融资产，北京城建持有国信证券3.43亿股，12月30日到3月31日，股价从15.55元跌到14.58元，大概亏损就3个多亿了，是不是一季报的营业利润里要减少这3个多亿？？？？

2017-05-01 15:51:35
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廖刹戽

我是这样理解的：一季度利润表显示：一季度营业总成本是21.08亿！但是营业成本只花掉了17.63亿。在营业总成本与营业成本之间有3个多亿的账没有明确说明。上网查了一下资料才得知“可供出售的金融资产减值需计入利润表里”。如果公司出售了该笔金融资产，那么这3.18亿的损失就会计入投资收益亏损3.18亿，从而摊薄企业利润。但是公司并未出售该笔金融资产，所以该笔减值不能计入投资亏损。今年一季度公司的抽资收益只亏损了200万，已经说明了这点。所以公司将这3.18亿的暂时性金融资产减值计入了营业总成本里，而没有计入营业成本里。成了一笔看起来有点令人头晕的财务报表。但是仔细深入分析仍然还是会发现利润并未减少。公司也将这3.18亿的金融次产减值列为了“以后将重分类进损益的其他综合收益里”。城建一向有投资专家的美誉，后市金融资产一旦上涨起来，下个季报会漂亮的令踏空者把肠子都悔青。假设没有这3.18亿的金融资产减值，那么今年一季报的净利润就不会只有8千多万，而是将近4亿！！！每股收益就不会是7分，而是3毛5！！！

2017-05-01 16:16:49
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竺订奸

非常赞同。

2017-05-01 16:31:22
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皮坪

谢谢点赞，过奖了，请多指教。

2017-05-01 16:35:07
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隗校

楼主辛苦了！谢谢！

2017-05-01 17:59:31
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经仟畔

谢谢肯定！不客气，我也是小散户一步一步艰难成长起来的，体会过成长的艰辛和苦痛，所以特别痛恨没有良心的庄家和主力，也更加痛恨没有良心的上市公司高管。我今天就举报了一家民营上市公司，相信刘司仪一定会彻查这家无良的民营企业的。大家好才是真的好，撑死自己，饿死别人的人不是人，是畜生！！！大家好，才是真的好！祝愿大家都好！真心话！

2017-05-01 18:31:25
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刘俸

你好，十年赢家，睇过你对城建一季度报表分折，本人亦持有该股，套六点左右，原以为一间优质的公司值得期待，但一季报出后又显失望，雄安建设应是公司最大的受益者，近来股价确不断走低，跟雄安无关系，主力出逃明显，明天可能会大跌，应如何操作？

2017-05-01 20:23:29
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巩希帐

一个简单的数学问题：投资资产的减值是不是等于利润的缩小？北京城建一向被誉为棚改专业户+投资专家，那么北京城建的投资行为算不算营业行为？如果算营业，营业亏损算不算利润的缩小？如果算利润的缩小，是否等于成本的增加？如果等于成本的增加是否应该列入营业成本里？如果应该列入营业成本里，那么成本的增加是否又等于利润的缩小？

2017-05-01 20:37:24
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扈所炷

你好，谢谢你对我的信任。个人认为北京城建的基本面非常好，值得长线投资。雄安新区是一个最少值得炒三年的实实在在的利好，而不是一个看不见也摸不着的炒概念。大环境经济已经回暖，技术面大盘已现企稳迹象，就连北京城建也出现企稳迹象，中长线也持续看好。所以，无论是短线、中线还长线，从明天开始都是买进的时机，并且越跌越买，大跌大买，小跌小买。建仓、锁仓，持股待涨。个人建议，仅供参考。

2017-05-01 20:50:00
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邰妲斗

4、报告期公司归属于上市公司股东净利润同比减少41%，主要是报告期结转收入的项目与上年不同所致。

2017-05-01 21:11:03
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翟徒

4、报告期公司归属于上市公司股东净利润同比减少41%，主要是报告期结转收入的项目与上年不同所致。

2017-05-01 21:12:39
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蓟亩仕

是的，这40%的利润减少只是数字上的减少，不是利润真的少了40%。因为有3亿的金融资产减值计入了营业成本里，所以相应的摊低了一季度净利润。这就是报告期“结转收入的项目”与上年不同的原因。结是结算，转是转计。北京城建一直持有68亿的股票资产，恰好在3月30日下跌了4%，正好是是3亿，会计报表上将这3亿元的股票暂时性减值4%计入了营业成本，从而摊低了一季度利润。但是这60多亿股票资产二季度上涨10%是什么概念？三季度上涨20%是什么概念，全年上涨30%又是什么根念？会把一季度摊低的3亿元利润计入下季度报表同时显示，届时将是市场的一片哗然！乐观估计，北京城建持有的68亿市值的证券公司股票，今年至少上涨50%！立贴为证！

2017-05-01 21:45:39
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印妓

是的，这40%的利润减少只是数字上的减少，不是利润真的少了40%。因为有3亿的金融资产减值计入了营业成本里，所以相应的摊低了一季度净利润。这就是报告期“结转收入的项目”与上年不同的原因。结是结算，转是转计。北京城建一直持有68亿的股票资产，恰好在3月30日下跌了4%，正好是是3亿，会计报表上将这3亿元的股票暂时性减值4%计入了营业成本，从而摊低了一季度利润。但是这60多亿股票资产二季度上涨10%是什么概念？三季度上涨20%是什么概念，全年上涨30%又是什么根念？会把一季度摊低的3亿元利润计入下季度报表同时显示，届时将是市场的一片哗然！乐观估计，北京城建持有的68亿市值的证券公司股票，今年至少上涨50%！立贴为证！

2017-05-01 21:50:09
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耿见偕

2017-05-02 07:52:55
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钭息订

谢谢！过奖了。

2017-05-02 08:10:32
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籍梃留

不管分拆的对与不对，看来楼主是下了一番功夫的。股市投资，对所买股票下功夫是基本要求，希望楼主保持。

2017-05-02 08:19:39
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郜租

不会有错，3.18亿的可供出售的金融资产减值是一定要记入会计报表的，否则公司的总资产、流动资产、非流动资产的总值就会出错。一旦出错，会计报表就会乱成一团麻，任何公司的会计报表是不能乱也不敢乱的，否则会计报表的出错对于任何公司来说都是灾难性的！我会继续保持认真分析，认真投资的好习惯，实践证明，这是在股市里保持不败的基本要求。也希望所有投资者都能认真分析，认真对待投资。你不认真理财，财就不认真理你；你认真理财，财就认真理你。

2017-05-02 08:44:46
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吴拿志

2017-05-02 09:17:21
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满丙宜

谢谢点赞，过奖了。

2017-05-02 09:27:01
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隗尉绍

“综上所述，北京城建一季报营业收入翻一倍，利润翻一倍，税收同时翻一倍，才是真实的一季度业绩报表。利润下滑或减少并不真实，只是账面上数字的减少，真金白银并没有减少。”这个分析还是基本正确的。个人分析公司管理层为何要把一季度业绩做低？主要原因就是公司准备定向增发优先股，这个优先股估计应该就是管理层持股。北京城建这块金字招牌太有价值了，迟早要被人瓜分掉的，和万科一样！

2017-05-02 10:06:50
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