连续五年以上业绩复合增长30%估值才30倍pe绝版股

莫屉拓

(发表于: 晨光生物股吧更新时间: 2021-04-27 16:21:44)

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连续五年以上业绩复合增长30%估值才30倍pe绝版股

A股目前除晨光生物之外，还能找到连续五年以上业绩复合增长30%估值才30倍pe的消费白马细分龙头股吗？

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莘师

未来十年每年有可持续30%的复合增长： 10%左右的自然需求增长，10%左右的货币贬值而保值涨价，10%的新品增量。凭晨光未来十年每年有可持续30%的复合增长的复利,十年内市值可达800亿,股价可到160元,是十年十倍最靠谱的标的股.[傲]

2020-10-17 18:02:13
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伏派

乌苏里江大马哈鱼影响力发表于 2020-10-16 11:49:38 每年复合增长30%以上，比茅台伊利厉害多了。[牛]

2020-10-18 06:41:27
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党专车

股友NCsq0a 影响力发表于 2020-10-16 16:15:43 现在到未来是优质企业，优质资产股权投资的时代。 [微笑]

2020-10-18 09:00:58
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锺侄峰

我觉得，晨光生物贵在以下几点：第一，2014年开始，平均每年复合增长保持在30%以上。第二，产品有三个保持世界第一，业绩稳步增长。第三，每年都有新的产品接力利润保持高速增长第四，最诱人的是：不久以后，大麻加工带来的丰厚利润

2020-10-18 09:37:12
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咸栽忘

世界天空影响力发表于 2020-08-20 09:01:36 东方财富Android版晨光生物最近两年已经上涨三倍有余，不次于很多的大品牌公司，上涨该结束了吧？晨光的业基础牢固吗？有竞争力吗？会成为大品牌吗？成长性怎么样？业绩的可持续性在哪里？看今天，贸易战愈演愈烈，现金流一般般，ROE不高…似乎看不明白。放眼望远，清清楚楚，晨光在全球没有竞争者，能够做一种成一种，这是别人做不到的。晨光对领域的选择，大资本不愿做，小资本做不了，同时人民生活又不可缺少的必需品。晨光团队具有伟大企业潜质，有希望从小产品到大品牌。晨光企业情况搞清楚了，剩下的是估值问题。市盈率三十倍低估，四五十倍合理，六七十倍高估。再接下来是业绩，是六毛还是五毛五还是七毛，仁者见仁智者见智。最后是股价，合理区间在22—35元。今年后期及明年，晨光工业大麻加工，棉籽油厂出售，替代抗生素的饲料天然添加剂，重大实在的利好。 30块钱买晨光就会被套死吗？不会，吃饭吃药是长期的，晨光已经开启长期良性循环，业绩股价双增。[微笑]

2020-10-18 12:21:12
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蓟佩

世界天空影响力发表于 2020-08-20 09:01:36 东方财富Android版晨光生物最近两年已经上涨三倍有余，不次于很多的大品牌公司，上涨该结束了吧？晨光的业基础牢固吗？有竞争力吗？会成为大品牌吗？成长性怎么样？业绩的可持续性在哪里？看今天，贸易战愈演愈烈，现金流一般般，ROE不高…似乎看不明白。放眼望远，清清楚楚，晨光在全球没有竞争者，能够做一种成一种，这是别人做不到的。晨光对领域的选择，大资本不愿做，小资本做不了，同时人民生活又不可缺少的必需品。晨光团队具有伟大企业潜质，有希望从小产品到大品牌。晨光企业情况搞清楚了，剩下的是估值问题。市盈率三十倍低估，四五十倍合理，六七十倍高估。再接下来是业绩，是六毛还是五毛五还是七毛，仁者见仁智者见智。最后是股价，合理区间在22—35元。今年后期及明年，晨光工业大麻加工，棉籽油厂出售，替代抗生素的饲料天然添加剂，重大实在的利好。 30块钱买晨光就会被套死吗？不会，吃饭吃药是长期的，晨光已经开启长期良性循环，业绩股价双增。[微笑]

2020-10-18 12:21:37
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蓟使累

乌苏里江大马哈鱼影响力发表于 2020-10-18 08:45:01 [at=8675345730502820]@股友NCsq0a[/at] : 我就有点担心：今年上半年存货卖了不到6亿，还剩下的12亿库存下半年一定能够卖掉吗？如果出清那肯定4季度业绩很不错。反之呢？看来还要看看3季报出来怎么说的，希望是像你分析的那样，赚来的钱加大了采购原材料（所以导致三季报单季同比没有大增长），为明年业绩大增长做准备股友NCsq0a 回复股友NCsq0a : 从存货额度的变化，增加幅度（每年10%左右）去看，公司也是较为谨慎，没有过于冒进，10%的增加幅度符合公司产品整体的需求，份额增长幅度。所以存货的问题基本上不存在过多的担忧。 2020-10-18 13:46:40 股友NCsq0a : 你所担心的问题公司有在询问函的回复函里面说过，发生的概率极小。公司每年提前的存货并不是把第二年生产所需要的原料都备好，而是备大部分，参考过去两三年，比如17年备18年的存货是14.67亿，而18年的总收入是30亿多，也就是说第二年仍有一半的原料是在第二年采购的；18年备19年的存货15亿，19年的总收入是32亿，仍然是一半是第二年购进；19年存货是19亿。综上公司当然是每年把上一年的存货消耗完了才新采购。他是行业原材料的季节特性，每年下半年都是如此。 2020-10-18 13:26:20 [微笑]

2020-10-18 13:52:13
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滕壮娘

（2）现有产品的市场份额仍然在快速提升，公司辣椒精产品全球市场占有率约 40%，叶黄素市场占有率约 1/3，距离我们的目标还有很大提升空间。（3）公司通过新产品开发、深加工、资源 3 综合利用三种方式进行品类扩张。公司在很多方面可以不断打开天花板，拓展成长空间。晨光生物具备品种扩展的经验和能力，成功率高。（1）过去 20 年的发展，从开始的辣椒红色素，到后面的辣椒精、叶黄素、花椒提取物、番茄红素，已经证明了晨光能够持续扩展品类。（2）不同的植物提取品种之间，在技术、设备上有一定相通性，新开发一个品种，需要的时间、技术的积累都比同行更有优势。（3）公司产品从实验室研发到工业化量产，经过五步逐级放大，不断根据反馈来进行修改，研发风险大幅降低。（4）公司客户资源可以共享，老客户成为新产品推广的重要渠道。这些优势保障了公司在品种扩展上有很高的成功率。晨光的核心竞争力体现在四点上：（1）专注在植物提取行业， 20 年只做一件事情，行业地位稳固，在行业内有很强的影响力。（2）多年持续研发投入，使得公司在新产品研发、提取工艺、装备制造、产品品质等方面积累了明显的优势，获得了两个国家科技进步二等奖，数十个省部级科技奖，被发改委、科技部等部门认定为国家企业技术中心，打造了坚实的技术壁垒。（3）成本优势，通过自主研发设备与技术，提取得率比同行高，规模化自动化生产降低加工成本，公司的主力产品综合成本比同行低 5%-10%，产品竞争力强。（4）原料优势，公司在新疆、云南、印度、缅甸、赞比亚、美国，建设了原料基地或加工厂，对原料的把控能力越来越强。从业务逻辑的角度来看经营现金流。过去几年公司在一季度到三季度经营现金流都不错，但是到了四季度就变成负的，这与行业特点有关。新疆辣椒收获季节在四季度，公司在每年的四季度要大量采购原材料，以满足一年的生产销售，所以四季度现金流出比较集中。从业务的逻辑看，公司的业务周期是从四季度采购原料到第二年的三季度完成当季产品销售，如果以业务周期来看经营现金流，在 2019 业务周期，公司实现 2.9 亿的经营净现 4 金流，过去七年只有两个业务周期的经营现金流是负的。近两年由于公司盈利水平的提高，经营现金流也有了很大的改善。从业务逻辑的角度来看存货。每年四季度，公司需要集中采购满足一年生产销售的原料，所以年末存货的量就会比较大。进一步分析存货的结构，公司的存货主要是原材料和半成品，库龄在一年以内的存货超过 95%，库龄 1-2 年的存货接近 5%，超过 2 年的存货占比非常小，这与公司的业务逻辑是匹配的。95%以上的存货在一年内完成销售，报表中的大量存货并不是滞销品，而是未来可以为公司带来销售收入的潜在产品。例如今年叶黄素、辣椒精供需紧张，如果我们有更多的存货，会对公司产生更多正面影响。股友NCsq0a : 认真读完，理解这段话，今年4月份的，然后从这里可以看出，前半年叶黄素，辣椒精已经是没货了，所以也影响到第三季度的收入，也正由于晨光原料农产品的特征，所以他每个季度的收入不具有均衡持续性，看得是全年的整体对比。 2020-10-18 14:03:02 [微笑]

2020-10-18 18:38:41
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昌町

股友NCsq0a 影响力发表于 2020-10-18 16:50:16 3、今年叶黄素原材料的成本如何？公司与农户签订种植协议时就确定了收购价格，因此万寿菊的价格比较稳定。2019 年万寿菊产区干旱，导致万寿菊供应不足，价格上涨，带动今年种子的价格有所上涨，所以今年的原料价格也会小幅上涨。综合来看，预计今年叶黄素原料的成本将会有所上涨，但涨幅很小。-------证明了我的判断，19年叶黄素原料成本是大幅上涨的，所以去年长协价也是提高很多的。

2020-10-18 18:39:25
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皮子峥

乌苏里江大马哈鱼影响力发表于 2020-10-18 14:30:48 [at=8675345730502820]@股友NCsq0a[/at] : 感觉现在大多数人买晨光股票看中的都是未来的大麻加工。请有空多多关注、研究晨光在大麻建厂、加工方面的有关信息，让大家分享，谢谢！股友NCsq0a 回复乌苏里江大马哈鱼 : 晨光过去表现一般，一是跟他过去主要业务结构，收入来源有关，再一个主要是以前市场氛围是爱讲故事，轻质量，劣币逐良币，15年以后由于外资放开大量进来，带来了国际的投资理念，再配与市场制度环境的建设与健全，改变了市场格局与氛围，市场主流资金的投资理念发生了根本性的改变，所以大量的优质企业价值重估推动股价上涨，再一个例子，万华化学的这两年。 2020-10-18 15:54:18 股友NCsq0a 回复乌苏里江大马哈鱼 : 你说到点子上了，如果他是大炒了大麻或其他别的，我早溜人了，也绝不敢在这里这么发言，那是真的害人了。 2020-10-18 15:19:48 乌苏里江大马哈鱼回复股友NCsq0a : 嗯，这就是晨光的诱人之处，小而美，而且现在股价合理，上市11年来也没有被恶炒过。发行价30元现在复权价是77元，这样的股票现在很少了 2020-10-18 15:14:03 股友NCsq0a 回复乌苏里江大马哈鱼 : 我是把他当过去长期投资房子那样去持有它（这就是优质企业的股权投资）。短期如何是没用的，把时间拉长，时间一定会给你看到成与败！ 2020-10-18 14:58:51 股友NCsq0a 回复乌苏里江大马哈鱼 : 对呀，股票也跟人生一样，如果未来没了好预期（能实现的），未来就暗淡了很多，反之就光明了。 2020-10-18 14:55:49 乌苏里江大马哈鱼回复股友NCsq0a : 嗯，是的。所以我觉得现在股价波动一、二元不必在意。关键是工业大麻加工启动时，我们还在。工业大麻加工的毛利率是很诱人的，好像高达近80% 2020-10-18 14:53:18 股友NCsq0a 回复股友NCsq0a : 他现有的品种，新品的业务发展空间完全还可以支撑他5年或以上的较好增长，这时就是发展瓶颈了，工业大麻，禁抗未来就解决了这个瓶颈的问题。 2020-10-18 14:52:49 股友NCsq0a : 股票要得是未来的业绩持续性较好增长的续存期（未来是1年，3年，还是10年），未来体量的高度（天花板），不是过去，现在怎么样。 2020-10-18 14:48:11 股友NCsq0a : 你看我没有半句提到过工业大麻，工业大麻只是涉及到晨光未来体量（年总收入）能发展到何高度，关乎到原有主力品种未来发展到天花板了，晨光业绩能否仍然保持较好增长，不是关乎现在三头两年的业绩增长，但这个东西是增加了他的未来持续年份更长，未来体量更大的预期，就是提高他的估值定位。工业大麻贡献业绩的快慢，只是关系到他的股价（市值）一定时间内的上涨速度。股价往往会先于预期表现。打个比方，如果没有工业大麻及禁抗，他未来10年的市值高度也就500亿，但有了这两样，这个市值高...[展开] 2020-10-18 14:43:58 乌苏里江大马哈鱼 : 晨光加工大麻之前能够保持现有产品的营收、利润增速，也是很优秀的，值得持有的。所以一旦大麻开工，股价肯定会飞起来，大麻是增加的超预期的利润来源 2020-10-18 14:43:18 [微笑]

2020-10-18 18:39:30
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浦未便

股友NCsq0a 影响力发表于 2020-10-18 16:54:35 9、公司各产品的产能情况如何？公司主产品辣椒红色素 2019 年生产了 6000 多吨，销售接近 5900 吨，产销基本平衡。由于行业特点，公司在收购原料后要尽快加工制成半成品，因此每年前端提取的加工期约 2-3 个月，实际产能有较大富余。后端精制的产能约为 1 万吨左右。叶黄素的情况与辣椒红色素类似，公司产能约 7 亿克，2019 年的实际产量是 4 亿多克。棉籽板块的年加工能力约 40 万吨，2019 年实际加工 30 多万吨，产能利用率约 80%左右。植物提取物是纯天然成分，实现着色、风味或营养功效等，符合消费者对天然、健康产品的追求，主要应用在食品添加剂、保健品、药品、化妆品、饲料添加剂等下游行业，这几个行业的年增速约为 10-15%。 5、植物提取行业的壁垒是什么？为什么公司能够在这个细分领域做到高市占率？植物提取行业在发展的早期阶段，法规还不完善，进入的门槛并不高。在行业发展的过程中，公司不断进行技术创新，扩大生产规模，逐步提高行业的壁垒。以辣椒红色素为例，最初日投料量只有 3-5 吨，现在公司的单线加工能力达到 500 吨/天，印度工厂的加工能力达到 800 吨/天，大幅领先同行。另外在优势产品的生产得率上，公司比同行高 6-7%，竞争优势明显。市场占有率高的原因：植物提取行业里单品市场规模通常在几亿至二三十亿，对于巨头企业来说精力过于分散，小企业缺乏资金和技术，给了晨光生物这样拥有技术与规模优势的企业占据绝对市场份额的机会。晨光的产品在成本、品质、品牌等方面综合优势明显，客户认可度高

2020-10-18 18:40:18
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季皓妇

乌苏里江大马哈鱼影响力发表于 2020-10-18 17:22:44 股吧网页版晨光生物最近5年来扣非复合增速37% 呵呵，加上2020年，应该是6年了。　　晨光这样稳健的持续这么多年的高速增长，白酒、酱油、牛奶股来比，应该也不是很有优势吧。晨光现在动态市盈率30倍，今年的110%股价涨幅，应该是估值的修复，没有被恶炒！而且还没有到位的感觉。晨光在公布启动工业大麻加工之前，能够保持现有产品的营收、利润增速，相对现在的股价估值是非常合理或者是偏低的。一旦工业大麻开工，股价肯定会飞起来，就不会是现在这个股价了，毕竟大麻加工是一块大蛋糕。

2020-10-18 18:41:40
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裘研耿

乌苏里江大马哈鱼 : 呵呵，加上2020年，应该是6年了[大笑], 晨光这样稳健的持续这么多年的高速增长，白酒、酱油、牛奶股来比，应该也不是很有优势吧。晨光现在动态市盈率30倍，今年的110%股价涨幅，应该是估值的修复，没有恶炒！而且还没有到位的感觉。 2020-10-18 17:07:41 ------------------- 对比目前估值体系下按今年业绩计到位价应在26-30元。[微笑]

2020-10-18 18:47:06
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翁组

股友5t35iV 影响力发表于 2020-10-18 19:48:15 都做到世界前三了才那么点营收，说明市场格局不大，需要新的利润增长点股友NCsq0a : 然后再反过来更加证明晨光的强大，别人弱小，辣椒红素已经是连续13年的世界第一，全球占比67%，而第二名占比才十几%，这就是差距。世界第几只是表示能力，地位的大小，不代表市场空没了。如果形成了10个辣椒红素的话，营收会是多少个亿了？小吗？ 2020-10-18 21:58:36 股友NCsq0a : 看你说出这句话，表明你并没有真正了解晨光，也不了解植物提取这个行业及产品属性，这个行业能做到晨光这样的程度已经是非常了不起了~[赞]对比是在他的行业里对比。公司也说过目前植物提取有300多个品种可以工化，现在才是多少个品种啊？晨光未来根本不缺新的增长点，而且年年都在研发，开发新的品种。总而言之，晨光未来的新品种，新增长会是足够多。只要有需求，有足够的原料，晨光就可以达到伟大，各种原料的供应才是晨光最重要的环节。 2020-10-18 20:46:12[微笑]

2020-10-19 06:32:20
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邰指志

股友NCsq0a : 目前单个品种是不大，但N个品种叠加后就大了，就是因为目前还不大，市值也在对应，相对未来营收的变大，市值才有上涨的空间，如果营收已经很大了，首先市值也不是现在的市值，未来的空间也不大了（成长性低了）。比如单个主力品种10亿，20亿收入，10个主力品种叠加后呢？100亿，200亿了，还N个小品种叠加呢？后面中药提取，禁抗，大麻等大体量品种出来接力后呢？。。。。股票要得是他的能力，地位，未来潜力预期，未来的发展空间，不是现在的大小。 2020-10-18 20:32:33 股友NCsq0a : 用一句话来形容晨光这类企业：过去在用赚来的钱投入再“种树”，植物提取物产品的特性表现为收入，净利润就低，有一天这个再投入减少，以前种下越来越多的“树”开始开花结果了（越来越多的新增长点），这时就看到了好收营收，好利润。然后我们赚的是股价上涨百分比，不是营收的大小。 2020-10-18 20:21:08 [赞]

2020-10-19 06:33:23
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尤沓

股友NCsq0a 回复乌苏里江大马哈鱼 : 晨光过去表现一般，一是跟他过去主要业务结构，收入来源有关，再一个主要是以前市场氛围是爱讲故事，轻质量，劣币逐良币，15年以后由于外资放开大量进来，带来了国际的投资理念，再配与市场制度环境的建设与健全，改变了市场格局与氛围，市场主流资金的投资理念发生了根本性的改变，所以大量的优质企业价值重估推动股价上涨，再一个例子，万华化学的这两年。 2020-10-18 15:54:18 [微笑]

2020-10-19 17:13:06
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谷妊

股友NCsq0a 影响力发表于 2020-10-19 22:20:24 调味品行业供求状况（1）调味品行业需求持续增长近二十年来，随着 GDP 持续增长，我国已步入了消费结构升级、实物消费与服务消费并重的发展轨道，消费者更加关注自身生活品质的提升。近几年，我国调味品行业取得了突破性的发展，产量销量迅速增长，品种日益丰富，调味品行业已成为我国食品工业的重要组成部分。根据国家统计局数据，2012-2016 年调味品、发酵制品制造行业销售收入年复合增长率达到 9.94%，2016 年我国调味品、发酵制品制造行业累计实现产品销售收入 3,064.10 亿元，同比增长 6.76%。调味品业的发展对提高人们生活质量，满足人民群众日益增长和不断升级的安全、多样、健康、营养、方便食品消费需求，扩大内需，促进国民经济增长具有积极作用。（2）复合化是调味品行业发展的主要趋势我国每年调味品营业额约占食品工业额的 10%左右，是典型的“小产品、大市场”。目前，调味品在我国的整体渗透率相对较高，尤其是消费占比较大的酱油、味精、食醋、酱类等，调味品行业的整体营收增长趋势逐年放缓。调味品的行业发展机遇将更多出现在由于消费升级推动的对于复合调味料及小品类调味品的需求上。根据中国调味品协会资料显示，传统的单味调味品（基础调味品）虽然仍占据调味品市场的绝大部分市场份额，但增长趋势在放缓，而以复合调味料、火锅调味料等为代表的复合调味品虽然占据调味品市场较小的市场份额，但增长趋势较快。此外，根据《中国食品工业年鉴（2016）》，复合调味品的快速发展是大趋势，欧美等发达国家的调味品市场中复合调味料的占有量非常之高，而我国复合调味料的占比仅 34%，说明我国复合调味料市场还有非常大的发展空间与潜力。随着我国居民收入水平的提高，饮食习惯的改变，消费者已不满足于过去简单的油、盐、酱、醋单一调味品的需求，用复合调味料替代糖、酱油、味精等已成为更多家庭和餐饮企业的重要选择，复合调味料作为新兴的调味品子行业，近年来取得了突飞猛进的发展。未来，复合化依旧是调味料行业的主要发展趋势，一方面调味品复合化可以让年轻的家庭消费者方便快捷的烹饪美味，解决其不会做、没时间做的消费痛点；另一方面，餐饮行业需求日益增大，规范化和连锁化经营带来了对标准化复合调味料需求的快速增长。

2020-10-20 06:30:52
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邰宏浴

（3）川味复合调味料优势明显不同于单一调味料市场，复合调味料市场品类繁多，新品层出不穷。川味复合调味料的出现与居民消费水平逐年提高有较大关系，其作为调味品的一个新兴子行业，起步产生相对较晚，发展不过数十年的时间。从上世纪 80 年代起大致可以分为行业起步阶段、快速成长阶段以及高速发展阶段，经过 2006 年至今多年的高速发展，行业内大型优势企业开始确立竞争地位，全国性销售渠道开始形成，涌现出“海底捞”、“好人家”、“大红袍”、“红 99”等一批具有全国影响力的产品品牌。主要优势企业纷纷加大新工艺和新产品的研发投入，生产工艺向自动化和机械化演进，产品线日益丰富，产品品质不断提高，质量安全得到保障，消费者消费习惯和消费能力得到释放。受益于在中国“八大菜系”中的重要地位和影响，川菜以其极具特色的口味以及品类繁多的特征得到了国内市场的普遍欢迎。根据美团点评研究院-餐饮研究中心发布的《2017 年中国餐饮业供给侧发展报告》，川菜近几年以四川、重庆为中心向其他区域不断辐射，在全国的受欢迎程度居所有八大菜系之首，川菜作为全国门店数量最多的菜系，在全国各地都保有相当数量的门店。同时，在所有餐饮品类中，火锅是第一大品类，对餐饮行业营业额贡献高达 20%以上，消费区域遍布全国。

2020-10-20 06:31:33
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闻是

乌苏里江大马哈鱼影响力发表于 2020-10-18 17:22:44 股吧网页版晨光生物最近5年来扣非复合增速37% 呵呵，加上2020年，应该是6年了。　　晨光这样稳健的持续这么多年的高速增长，白酒、酱油、牛奶股来比，应该也不是很有优势吧。晨光现在动态市盈率30倍，今年的110%股价涨幅，应该是估值的修复，没有被恶炒！而且还没有到位的感觉。晨光在公布启动工业大麻加工之前，能够保持现有产品的营收、利润增速，相对现在的股价估值是非常合理或者是偏低的。一旦工业大麻开工，股价肯定会飞起来，就不会是现在这个股价了，毕竟大麻加工是一块大蛋糕。

2020-10-20 06:32:39
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邱终耶

股友NCsq0a 影响力发表于 2020-10-19 23:10:32 5年后，晨光会差不多是中炬高新现在的这样子。是参考收入总额，净利润总额，净利润年均增长率，估值水平，行业，产品属性，发展前景等。晨光在15年之前处于建基础，布局期，主要靠棉籽业务及辣椒红素维持企业发展。15年后才慢慢出现多品种贡献业绩的局面，逐步进入稳定快车道，要了解一家企业不同年分所处的发展阶段才能有助于对这家企业做出正确的评估及预判。14年后晨光才算是真正意义上的植物提取较大企业。乌苏里江大马哈鱼作者 : 工业大麻，替抗产品不知道明年有没有希望生产，好像听说替抗产品要等审批是不是？ 2020-10-20 04:41:33 股友NCsq0a : 没有考虑入工业大麻，替抗产品。 2020-10-19 23:38:48

2020-10-20 06:33:01
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