细心的朋友应该会发现，股市进入到6月份之后，具有业绩支撑的公司明显和大盘走出了背离的走势。

也就是说，传统低估的银地保和家电板块，已经率先于大盘开始反弹。

比如美的，平安，招行这些公司，都有开始走独立行情的迹象。

另外，去年炒作的那些热点公司，包括新能源和生物医药等，在腰斩之后，则继续下跌。

甚至一些曾经被寄予厚望的消费板块，亦是如此。

比如：

你看，在风口上的时候，公司股价翻倍再翻倍，而一旦风口没有了，就是腰斩再腰斩。

中国中免如此，你去看沪深300股票池或者整个A股，今年跌幅较大的公司，之前的涨幅都很大。

大家去看看上面这些沪深300股票里面的公司，之前的涨幅有多疯狂。

当然，面临退市的ST股和一些垃圾公司，股价则开始出现没人关注的情况了。

有些公司，直接跌着跌着就跌没了。

还有一些公司，在濒临退市的时候，直接停牌耍赖，比如：

你可以站在一个旁观者的角度，把自己带入进去，假如你是在公司股价上涨的时候关注这些公司。

你想一想，你会是一个什么样的心态，而这些公司股价上涨的时候，无论是机构还是媒体，你所看到的90%的信息，都是更加乐观的预期，几乎没有坏消息。

那么，你处于这样一个环境下，反思一下，真的能够做到客观理性地去思考问题吗？

菜头经常在高位提醒很多公司风险，泡沫了，经常被人喷不懂中国股市。

其实全世界的股市都一样，从无人关注——疯狂——泡沫——破灭，再到无人关注，如此反复。

当然，股市的特征就是涨跌都会过头，很多公司并非公司不好，而是股价涨得太高了，透支了公司未来的成长性，牺牲了长期内在收益。

菜头经常说，股价上涨就是牺牲长期内在收益，反之股价下跌就是增加长期内在收益，结合上面的文字，大家应该更容易理解这句话的含义了。

也就是说，当这些公司处于下跌状态的时候，也很容易因为情绪和机构被动减仓等原因发生踩踏，从而跌过头。

这个时候，同样是考验选股能力的时候，很多超额收益的机会，就是隐藏在这些从超级乐观到超级悲观的极端情绪之中。

比如上面提到的中国中免，以及最近很多小伙伴咨询的隆基股份，未来股价会怎么样我不知道，但是按照当前的环境和公司的基本面来讲，显然已经不算高了。

这是做投资非常好的心态，10多倍的市盈率隐含了较高的内在收益率，并且就整个光伏产业而言，在经过高速发展之后，实际上尽管相对增速会放缓，但是绝对量还在那里。

但是由于这两年大量的公司进入到这个行业，未来一旦增速放缓就会面临产能过剩的问题，就需要一定时间来出清过剩的产能。

最后留下来几家龙头公司享受长期的合理利润，但是在出清产能的这几年，公司的业绩可能会面临大幅下滑的问题。

那么，从价值投资的角度来讲，这个时候公司的资产定价也是最便宜的时候，显然应该在这个时候逆周期买入这些龙头公司的股票，而不是等到行业出清已经完成反弹之后再去追高。

但是，你能忍受这个过程的寂寞，以及忍受市场普遍不看好的悲观情绪而投资信心不受影响吗？

当然，如果什么时候你明显地感觉到公司的利润已经开始恢复增长了，往往这个时候股价也不低了。

新能源和生物医药是这样，银行、房地产这些行业，亦是如此。

比如说房地产行业，当哪天事实上这个行业的大部分玩家都已经退出了，市场上只剩下中海、华润、万科和保利招商地产这些公司的时候，那时候这些公司的股价，也应该早就回到了合理的位置了，甚至不排除在良好的预期下，走出了更好的走势。

这个时候你再去追高，显然是不明智的。

70块钱的平安不贵，50块钱的平安当然更便宜，如果你认为平安是一家好公司，那么很明显你应该买50块钱的平安而不是等到哪天股价真的恢复到70块钱再去买。

从内在收益率来讲，50块钱的平安就是比70块钱的平安高出来40%。

因此，不缺钱的伙计，你们可以去沪深300股票池里面拉一个2023年的跌幅排行榜，除了菜头上面提到的那10家公司外，说不准还能挖到其他的黄金呢？

以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。

点个发财赞，股票涨停！

原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)

作者 | 菜头

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（来源：菜头日记的财富号 2023-06-09 11:55） [点击查看原文]

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