华西证券：算力时代下服务器价值再次凸显关注两条投资主线

晏俱尼

(发表于: 龙芯中科股吧更新时间: 2023-08-11 11:00:09)

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华西证券：算力时代下服务器价值再次凸显关注两条投资主线

华西证券发布研究报告称，服务器是“伴科技类”的硬件产品，科技的服务形式和应用方式不断进步，服务器同样在不断迭代升级或更新换代，近年来随着互联网、云计算、AI 、边缘计算的出现，服务器市场迎来了极大的发展。根据IDC的数据显示，国家计算力指数与GDP/数字经济的走势呈现出了显著的正相关，而AI服务器作为算力载体为数字经济时代提供广阔动力源泉，更加凸显其重要性。

标的上，该行推荐关注两条投资主线：1)AI服务器生产商，重点推荐中科曙光(603019.SH)，其他受益标的为浪潮信息(000977.SZ)、拓维信息(002261.SZ)、神州数码(000034.SZ);2)具备算力芯片的厂商，受益标的为寒武纪(688256.SH)、海光信息(688041.SH)、龙芯中科(688047.SH)、景嘉微(300474.SZ)。

▍华西证券主要观点如下：

大模型出现有望带动AI服务器需求爆发

该行认为，ChatGPT具备跨时代的意义的本质是AI算法大模型，因此科技巨头已经开始算力“军备赛”，大模型的出现有望带动AI服务器需求爆发。服务器架构随负载量扩张不断优化，已经经历传统单一部署与集群模式，目前正处于分布式模式的转变阶段。CPU、内部存储和外部存储是服务器的核心部件。

加速计算是服务器成长的核心驱动力

按照CPU指令集架构的差异，服务器可分为CISC(复杂指令集)、RISC(精简指令集)、VLIM等架构，代表架构为X86。人工智能应用场景下的加速计算服务器是中国服务器的核心驱动力，AI服务器相较于通用服务器区别在于硬件架构、加速卡数量与设计方面;

该行认为，AI服务器众芯片组为服务器的核心，且价值成本占比较高。

算力时代到来，服务器价值再次凸显

该行认为，服务器是“伴科技类”的硬件产品，随着科技的服务形式和应用方式不断进步，服务器同样在不断迭代升级或更新换代，近年来随着互联网、云计算、AI 、边缘计算的出现，服务器市场迎来了极大的发展;

根据IDC的数据显示，国家计算力指数与GDP/数字经济的走势呈现出了显著的正相关，而AI服务器作为算力载体为数字经济时代提供广阔动力源泉，更加凸显其重要性。

风险提示:

核心技术水平升级不及预期的风险、AI伦理风险、政策推进不及预期的风险。

（来源：智通财经的财富号 2023-03-10 14:39） [点击查看原文]

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樊常玲

老乡别跑

2023-03-11 06:22:36
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唐仓

海光信息大垃圾下周补跌

2023-03-11 07:30:58
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隆动

低位发利好，下周好看了！多少人被洗了

2023-03-11 10:10:37
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韦命

信创服务器再次预中标，销售规模有望进一步增长　　神州数码(000034) 　　事件概况　　神州数码于2月9日发布关于中标候选人公示的提示性公告，根据中国移动采购与招标网发布的《中国移动2021年至2022年PC服务器集中采购补充采购第二期中标候选人公示》，神州数码为第2中标候选人，投标报价为8.14亿元（不含税），中标份额30%。预中标项目的供货产品为神州鲲泰系列PC服务器，如项目能顺利中标并实施，预计将对公司产生积极影响。　　中标规模相比往期明显增长，第二增长曲线有望得以验证　　回归公司近期中标情况，2022年10月18日，公司公告中标2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次（标包7-9），中标内容为神州鲲泰系列PC服务器。投标报价为4.77元（不含税），中标份额30%。本次公告中标金额相比上次几乎出现倍增，充分说明了信创服务器产品在政策鼓励下需求快速增长。　　此外，公司2022年度业绩预报显示，自主品牌业务收入预计同比增长50%-60%，叠加公司股权激励对于该业务增长目标的考核标准，我们认为，公司信创品牌正在形成一定规模和先发优势，有望凭借华为ARM平台服务器产品切入服务器OEM市场，进一步拉高公司整体毛利率，改善公司盈利能力。　　政策强势驱动，鲲鹏展翅可期　　从政策层面来看，国内信创战略全面铺开，从处理器到操作系统全产业链国产替代趋势明确。受美国芯片出口限制法案等因素影响，国产化产业链正在信创加速发展阶段，国内信创市场规模也在逐年增加，总体市场规模有望超千亿。作为华为的长期合作伙伴，神州数码于2020年建成首个鲲鹏超算中心，旗下鲲泰系列产品契合国内企业信创需求，并完成了对国产中间件、数据库、操作系统的适配，多次中标项目彰显行业竞争力。在产业布局方面，公司在以鲲鹏算力为核心的前提下，也进行多元化布局，积极拓展飞腾、龙芯PC产品线。从下游企业信创采购需求来看，企业往往需要能符合自身行业、业务特点，选择真正具备性能出众、功能完善的服务器产品，从这一角度出发，鲲鹏ARM处理器具有相比其他国产处理器的显著优势。　　投资建议　　受益于国内数字化进程不断推进、信创应用有望大规模落地、云计算行业景气度持续，综合考虑公司股权激励目标。我们预计公司2022-2024年实现收入1166/1260/1362亿元，同比增长-4.7%/8.0%/8.1%；实现归母净利润10/12/14亿元，同比增长325.6%/20.5%/15.74%，维持“买入”评级。

2023-03-11 12:15:56
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厍老庭

博菲电气

2023-03-11 14:48:22
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充手匠

千金难买牛回头，等吧，10倍大牛股也不是一促而就的，也是涨涨调调上去的！！！！

2023-03-11 15:51:07
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益挑

又开始催牛逼了

2023-03-13 10:39:23
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甄决瓜

华为进入战略联盟

2023-03-13 13:03:58
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谈原沱

华西证券收了多少钱

郦浙炎：主力请了好多托

2023-03-14 09:22:48
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耿勾

目前交易的就是核心技术被掐脖子的预期

2023-03-14 15:07:04
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翟臼

继续发利好呀

2023-03-14 22:24:36
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游吃

找人接盘无疑了

2023-03-15 08:28:01
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农彬

华西的观点就算了吧

2023-03-15 22:28:39
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褚则待

已经在用过渡技术和设备缓解卡脖子的难题。关键技术在攻关突破

2023-03-18 10:01:29
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党料耕

002281突破核心技术

2023-03-18 11:25:46
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田佃绅

大家回头看看，三月份以来，这些股票涨了多少，你们抓住机会没有？

2023-06-01 06:05:34
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