一、中投证券研报:<<维持“推荐”评级>>公司专注于经济发展潜力巨大的长三角、环渤海和海西等区域的一、二线城市，为“地产+院线+保险”的稀缺标的，目前RNAV 为13.78 元/股。预计16-18 年营业收入为181、211、245 亿元，同比增速分别为20%、17%、16%，三年复合增速为18%；16-18 年最新摊EPS 为0.93、1.04、1.17 元，三年复合增长15%，对应当前股价PE 8、7、7 倍，6 个月目标价9.5 元，对应16 年PE10 倍，维持“推荐”评级。二、东兴证券研报:<<世茂新容 你最珍贵 “强烈推荐”>> 公司作为国内商业地产的龙头企业，随着定增解决同业竞争问题后有望迎来新的发展机遇，看好公司“商业地产+金融+多元化投资”的发展战略。伴随着公司住宅地产比例的进一步提升，公司存货周转率有望大幅提升，从而为商业地产的长远发展保驾护航，同时，在低利率时代公司自持的近百万平物业具有巨大的重估价值，将显着提升公司的估值。我们预计公司2016 年-2018 年营业收入分别为181.9 亿元、207.53 亿元和229.37 亿元，考虑定增后稀释每股收益分别为0.88 元、094 元和1 元，对应PE 分别为9.62、8.61 和8.43，维持公司“强烈推荐”评级。三、浙商证券研报:<<盈利预测及估值>>公司是以商业地产为特色的全国布局的开发商，项目多数位于二线城市。随着一二线城市房价的上涨以及石狮等地方城市去库存政策的实施，公司资产质量得到极大的改善。维持公司2016-2018 年公司EPS 的估算，分别为1.12 、1.21 、1.35 元/股。四、长江证券研报:<<维持“买入”评级>>全年来看公司销售有望保持平稳。目前，公司持有土储共计891.8 万方，较为丰富，可为公司后续发展提供有力支持和保障。细分来看，公司住宅销售方面毛利率有所降低，但商业地产销售毛利率提升2.47 个百分点。投资建议：我们预计公司2015、2016 年的EPS 分别为0.79 和0.88元/股，对应当前股价的PE 分别为9.61 和8.65 倍，维持“买入”评级。五、中银国际证券研报:<<维持买入评级>>多种融资渠道降融资成本，参投保险打造“商业+保险”模式。16年1月成功发行20亿元短期票据，最终票面利率为3%；于3月22日完成2016年公司债券（第一期）发行工作，实际发行规模人民币20亿元，最终票面利率为3.29%；3 月推出再次67亿元定增预案收购商业地产项目，目前等待发审会过程当中；截至报告期末，公司资产负债率和净负债率也分为67%和27%，远低于行业平均水平，后续具有较大加杠杆空间。此外，16年1月公告计划出资1.1亿元参与新沃财产保险公司的设立，占注册资本的11%。我们分别将公司2016-18年的每股收益预测为0.79、0.84 和0.9 元，维持目标价9.21 元，维持买入评级。六、广发证券研报:<<资源变现释放价值>>从防御角度看，交易完成后公司在手现金将接近 120 亿，而当前公司总市值 186 亿，市值现金比仅为 1.58，且净负债率也将进一步下降至 20%，我们认为， 公司目前的股价拥有较强的安全边际。考虑到此次股权交易对净利润的影响，我们上调公司 2016年的盈利预测。预计公司 16、 17 年 EPS 分别为 1.31、 1.55 元，维持“买入”评级。七、长江证券研报:<<畅享春意，稳步前行>>资产结构稳健，资金充足助发展。一季度，公司成功发行20 亿元公司债，票面利率为3.29%，融资成本较低。截至期末，公司资产负债率为62.65%，比上年同期下降6.79个百分点；扣除预收账款后的真实负债率为58.85%；净负债率为25%；财务结构较为稳健。货币资金覆盖率为6.84，短期偿债能力优，充足的资金将为公司发展提供一定的保障。敞开双臂，拥抱未来。公司3月15号发布非公开发行股票预案，目前，该预案已获证监会受理。本次定增拟发行7.5 亿股股票，发行股价约为8.89元/股，预计募集资金为66.70亿元。所募资金将用于收购1）前海世茂51%股权，从而持有深圳前海世茂金融中心项目；2）杭州瑞盈100%股权，从而开发世茂智慧之门项目；3）南昌水城100%股权，从而开展南昌世茂新城的建设。若该定增顺利落地，将有助于公司布局珠三角、长三角与长江中游城市群的重要经济与商业中心，未来盈利空间较大；此外还可进一步提升公司未来融资能力及空间，增强公司发展后劲。投资评级：预计公司2016-2017 年EPS 分别为1.09、1.25 元，对应PE 分别为9.31、8.12 倍，维持“买入”评级。八、中信建投研报:<<推盘待提速 关注新战略>>资金面改善助力转型：受益于市场资金成本中枢的下移以及公司品牌影响力，公司融资成本进一步降低。3月公司再次启动定增计划，目前已处于反馈阶段，若顺利发行将进一步增强公司的资本实力。公司作为A股市场商业地产标杆企业，未来在降低资金成本方面依然存在改进空间。此前公司参与设立保险公司，着力打造商业+保险的独特模式，在目前公司资金成本和杠杆结构均具有较大腾挪空间的背景下，未来公司在金融转型方面的布局值得期待。盈利预测与投资评级：我们预计公司16-17年EPS分别为1.18、1.32元，维持“买入”评级

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