大杨：未来三年火电、新能源补贴以及能源投资机遇的笔记目前中国每年

于飞氏

(发表于: 国投电力股吧更新时间: )

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大杨：未来三年火电、新能源补贴以及能源投资机遇的笔记目前中国每年

大杨：未来三年火电、新能源补贴以及能源投资机遇的笔记目前中国每年用电达到6万亿度，年增长6.5%以上。即新增需求近4000亿度。考虑到新的经济周期、巨大的基数、历史欠账以及快速发展的新耗能产业，虽然眼前的增速不可持续，但是增量或将长期保持。假定未来中国火电封顶为11亿，2016年发电小时为4165。再假定未来几年，每年风光各自增加50gw.按照风电2200小时，光伏1200小时计算，每年可以解决电量600+1100=1700亿。水电新增装机5000万千瓦将在2021年开始陆续建成，不考虑经济性因素，可以解决2000亿度。但从此以后，再没有新增的资源。三年内，只能把弃水电量用于补充需求。核电新增装机预计与水电同步建成，或可解决1000亿电量，但经济性堪忧，且布局缓慢。燃气忽略。那么，目前的问题是2017-2020这几年，需求怎么解决？4000-1700=2300。也就是说，假如风光可以保持每年100gw的投资强度，那么火电每年需要增加200利用小时（否则更多）。4年后，即将恢复到平均5000小时的水平。按照0.019的可再生能源基金计算，可以提供1050亿左右的支撑。由此产生几点想法： 1.火电将迎来一个相当长的景气周期。随着煤电联姻，东部、大容量的机组将最先受益。而中西部具有资源优势的老破小，存量调整也是一种不错的选择。如果输入通道不能尽快建成，东部区域即将面临限电威胁。 2.新能源投资强度取决于土地政策和特高压。反正我们需要这么多的电。以燃气电价反算，要么中部省份土地政策调整，要么特高压布局。未来一切能源价格都是建立在电力市场基础上的反算。未来新能源开发的主战场不仅是技术，更是土地政策游说能力。 3.新能源补贴任重道远。最好的状况，可再生基金与新能源装机曲线会在2021年附近重合。大家准备好了么？去补贴，已经不是必然。而是迫在眉睫！！！ 4.存量水电资产价格面临重估。 5.电网投资主体多元化。 6.lng基础设施投资向好。

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萧什第

认为火电是负资产的投资不合格，认为消纳也有问题的缺少发展观，大局观也不合格

2017-09-30 10:41:00
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郁友崃

谢谢分享！

2017-09-30 12:16:14
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彭杷人

顶一个。

2017-09-30 12:17:32
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牛冠炊

看问题不能用当前的煤电环境来评判今后若干年后的煤电，如停留在当前的思维考虑问题，会失去难得的历史机遇。

2017-09-30 12:23:39
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屈决

假如火电总量控制……未来煤电联动后火电机组的盈利能力ROE将高于水电……火电的优点是：投资少见效快（2～3年），环境好的时候投产4年就已经回本了……不然97～05国电电力为何是大牛股啊

2017-09-30 12:26:09
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刁玻匠

国投百万机组占比50%，领先五大发电集团任何一家，华能煤电机组在五大发电集团中最优，但也没有国投多，这就是煤电去产能后，国投煤电的优势所在。

2017-09-30 13:36:42
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宰效

是啊！别看国投火电部分现在扯了后腿，会有赚的盆满钵满的一天的

2017-09-30 14:01:27
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支恫强

多观注政府动向就会知道为了环境牺牲一部分权力部门利益的改革可不只是喊喊口号！

2017-09-30 14:06:32
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班儿朴

回顾广西、福建从09年到17年有几个大旱年？几个丰水年？恐怕无人不知，国投两地百万煤电机组未来大有用武之地。

2017-09-30 14:08:20
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朱庸柑

也许明年就会看到国投广、福两地煤电机组大发，风水轮流转。

2017-09-30 14:11:03
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匡便

有些纳闷，既然比华能的大机组占比还要高，为何华能半年报还能盈利8个亿，国投火电却亏损了？

2017-09-30 14:13:45
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常今

国投中期亏损主要是，亏损大靖远二电，钦州电厂发电小时环比大幅下滑影响，至于枯水期，工厂开工旺季煤电发电小时大都上升，可钦州电厂发电小时却环比大幅下滑的原因现在恐无人能解释明白。

2017-09-30 14:28:25
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伊辰

神华、中煤下调下水市场煤价10、同煤、晋煤市场煤价分别下调10元、鄂尔多斯部分民营煤企降价10元。九月末电厂库存同比增加850万吨可用天数已增至22天。回想16年11月煤价高峰时，也是神华等大型煤企带头降价，接着是动力煤长达半年的下跌，历史会否重演？

2017-09-30 14:38:35
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权顷

国投中期亏损主要是，钦州电厂发电小时环比大幅下滑影响，枯水期钦州电厂发电小时却环比大幅下滑，1十2小于1.百万装机、进口煤的优势在哪？

2017-09-30 14:43:39
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浦七丙

一季度钦州电厂盈利547.55万元，中期亏损15620.36万元。一季度靖远二电亏损9340.10万元，中期亏损16328.79万元。谁亏的多？钦州电厂发电小时环比下滑是有原因的，你知道为什么？至于钦州二电的优势在广西枯水期或大旱时，只要你还活在证券市场一定会看到的，不急。

2017-09-30 14:47:09
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吉航

桂冠中报枯水致使业绩大幅下滑，广西大旱？明年上半年等不来。

2017-09-30 14:58:16
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赖况

不急，枯水期指水电发那点电？那么看好为什么不全仓桂电？

2017-09-30 15:06:11
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葛考第

底部加融资买38.8万股桂冠。

2017-09-30 15:10:23
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印去革

蛋蛋：是酱紫的……华能集团目前总装机容量为1.5万亿千瓦时出头，注入上市公司华能国际的大约接近1.1万亿，主要是火电，也有部分风电水电等（在香港上市的华能新能源里，但华能国际占大部分权益）……即华能国际的规模是国投电力的4倍，利润却只有其一半，利润来自非火电机组，已经惨不忍睹了

2017-09-30 15:16:28
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高记侍

看到锦一、二滩今天又是满库水不动，靠来水满发吗？龙滩可是来水逐渐减少，只有1721，出库3144，水位现在371.59和以前比是否下降？好像后劲不足。广西枯水期指望它？那都得去点油灯！

2017-09-30 15:19:14
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