业务基础扎实，创新培育亮点

娄牧利

(发表于: 太平洋股吧更新时间: )

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业务基础扎实，创新培育亮点

研报日期：2016-08-25

　　太平洋(601099)　　事件：2016 年8 月24 日，太平洋证券公布中报。公司2016 年上半年实现营业收入5.9 亿元，同比下降68%；归母净利润1.5 亿元，同比下降84%。　　经纪业务佣金率高于行业平均水平。受市场影响，上半年手续费及佣金净收入2.0 亿元，同比下降68%。但公司作为云南的区域龙头券商，上半年佣金率接近0.055%，预计未来佣金率不会快速下滑，有望维持在0.050%左右。上半年公司股基成交市场份额超过0.26%，随着轻型营业部和互联网金融业务继续加快布局，市场份额有望提升至0.28%。　　信用业务利润规模稳步提升。上半年信用业务利息净收入达到5.0 亿元，同比增长40%。受益于今年1 月配股后资本实力得到补充，报告期末公司的信用业务规模122.4 亿元，较上年末增加0.3%，其中股票质押102.4 亿元，较上年末增加11%。预计信用业务有望继续保持增长势头。　　投行业务增长迅速。上半年投行业务实现收入0.8 亿元，同比增长191%。主要原因为公司主承销项目较上年大幅增加，实现证券承销收入0.3 亿元，较上年同期增长604%。完成41 家企业新三板推荐挂牌业务，实现挂牌和督导的财务顾问净收入0.4 亿元，较上年同期增长59%。公司为企业提供多途径融资、上市、增发、并购重组等系列服务，同时积极拓展新三板、资产证券化等新业务领域，下半年投行业务有望继续保持190%左右的增速。　　证券投资业务力争降低亏损。证券投资业务营收为-0.3 亿元，同比下降104%。受市场影响，其中投资收益为-0.4 亿元。公司下半年该业务力争降低亏损。　　资管业务规模逐步提高。上半年实现收入0.6 亿元，同比下降58%。资管业务起步晚但发展迅速，报告期末，公司存续的资产管理计划总规模1297亿元，其中集合资产管理计划管理规模243.23 亿元，占比18.8%。下半年险资受托管理业务有望成为新的业绩点。　　立足云南，区位优势显着。背靠云南金融特区，公司享有区域政策优势，三分之一收入来源于省内，受益于国家“一带一路”、滇桂金改政策以及滇桂地区证券化快速发展带来的机遇，公司不仅在云南区域精耕细作，业务范围也正逐步辐射至老挝等东南亚国家。　　投资建议：买入-A 投资评级，预计公司2016-2018 年的EPS 为0.23 元、0.27 元和0.37 元，6 个月目标价11 元。　　风险提示：市场下行风险、企业经营风险、信用风险今日最新研究报告

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伍票奉

2016-09-06 10:26:39
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屈决

恒大未来可能会在证券做一些并购形成一个金融控股集团恒大未来可能会在证券、信托行业做一些并购，形成一个金融控股集团根据恒大的业绩公告数据显示，截至6月30日，集团收入为875亿元，较2015年同期的777.4亿元上升12.6%。毛利247.7亿元，较2015年同期增长12.2%。截至目前，恒大集团持有的现金总额为2120亿元，较2015年年末增加29.3%，为恒大上市以来的最高水平。同时，加上期末未使用银行授信额度达到1260.1亿元，集团可使用资金合计3380.1亿元。对于资金的用途，夏海钧表示，恒大未来将并购一些小的地产商，增加恒大的优质土地储备，同时也将并购恒大认为会有好的发展前景的金融机构。夏海钧还提到，恒大未来可能会在证券、信托行业做一些并购，形成一个金融控股集团，使得恒大的金融业和地产业并驾齐驱。

2016-09-06 11:24:59
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詹唐布

太平洋终于起风浪了！看样子，太平洋想当券商龙头哟！

2016-09-06 11:38:11
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阚赴

太平洋证券券商板块的旗帜标杆

2016-09-06 12:32:11
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邰教井

2016-09-06 13:21:01
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权日忙

太平洋8月利润4,981.65万元环比大幅增长4.22倍

2016-09-06 16:49:58
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刘俸

抄底

2016-09-06 18:07:36
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郦浙炎

2016-09-07 10:17:55
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濮威

2016-09-07 10:47:19
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慎讼

2016-09-07 11:08:57
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申施吟

恒大未来可能并购太平洋证券，形成一个金融控股集团根据恒大的业绩公告数据显示，截至6月30日，集团收入为875亿元，较2015年同期的777.4亿元上升12.6%。毛利247.7亿元，较2015年同期增长12.2%。截至目前，恒大集团持有的现金总额为2120亿元，较2015年年末增加29.3%，为恒大上市以来的最高水平。同时，加上期末未使用银行授信额度达到1260.1亿元，集团可使用资金合计3380.1亿元。对于资金的用途，夏海钧表示，恒大未来将并购一些小的地产商，增加恒大的优质土地储备，同时也将并购恒大认为会有好的发展前景的金融机构。夏海钧还提到，恒大未来可能会在证券、信托行业做一些并购，形成一个金融控股集团，使得恒大的金融业和地产业并驾齐驱。

2016-09-07 11:22:57
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饶各虎

恒大未来可能并购太平洋证券，形成一个金融控股集团根据恒大的业绩公告数据显示，截至6月30日，集团收入为875亿元，较2015年同期的777.4亿元上升12.6%。毛利247.7亿元，较2015年同期增长12.2%。截至目前，恒大集团持有的现金总额为2120亿元，较2015年年末增加29.3%，为恒大上市以来的最高水平。同时，加上期末未使用银行授信额度达到1260.1亿元，集团可使用资金合计3380.1亿元。对于资金的用途，夏海钧表示，恒大未来将并购一些小的地产商，增加恒大的优质土地储备，同时也将并购恒大认为会有好的发展前景的金融机构。夏海钧还提到，恒大未来可能会在证券、信托行业做一些并购，形成一个金融控股集团，使得恒大的金融业和地产业并驾齐驱。

2016-09-07 11:55:00
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班仟肯

太平洋证券是沪深两市唯一中报送股的证券公司

2016-09-07 14:13:26
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滑市

嗯嗯嗯

2016-09-07 14:13:53
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浦未便

2016-09-07 21:07:38
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关呢

牛

2016-09-07 23:03:43
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霍柄

2016-09-08 10:31:16
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宁角而

2016-09-08 11:37:46
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景布

净利润增长19.66倍

2016-09-08 12:20:27
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唐区姨

宝能系新动作

2016-09-08 18:18:46
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