新股定价报告：绿色三角，走向世界的领先轮胎品牌

曾玄

(发表于: 三角轮胎股吧更新时间: )

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新股定价报告：绿色三角，走向世界的领先轮胎品牌

研报日期：2016-09-02

　　三角轮胎综合实力居前，人均创造营业收入、研发费用总额、研发费用与销售费用之比均稳居轮胎业上市公司第一，公司有可能成为行业并购整合领导者。综合相对估值和绝对估值，我们认为公司股票合理价格为25.02 元/股-36.4 元/股，结合此次询价价格为22.07 元/股，给予“推荐”的投资评级。　　轮胎市场潜力巨大，替换胎市场强化民族轮胎竞争力：2015 年中国人均汽车保有量为125 辆，远低于美国人均汽车保有量800 辆的水平，庞大的潜在汽车需求将强力拉动轮胎行业增长。未来中国汽车保有量将继续高速增长，替换胎市场增速远大于原配胎市场增速，替换胎市场将强化中国轮胎企业相对外资轮胎品牌的竞争优势。　　短期轮胎行业低迷，中国轮胎龙头迎来腾飞良机：短期受全球经济疲软及美国“双反调查”影响，国内轮胎行业整体低迷。国内轮胎企业数量较多，实力尚不足以抗衡国际轮胎巨头，中国轮胎龙头企业趁此良机做强，依靠整合并购，提升市场份额，用规模效应获取品牌及成本溢价。　　三角轮胎综合实力居前，业绩突出，有望领导行业整合：三角轮胎综合实力居前，人均创造营业收入、研发费用总额、研发费用与销售费用之比均稳居轮胎业上市公司第一，有可能成为行业并购整合领导者。三角轮胎产品结构独具特色，依托国内潜力巨大的替换胎市场及国外（中南美、非洲、欧洲及中东）需求旺涨的商用车市场，于行业低谷中相对强化竞争优势，未来势必迎来腾飞态势。　　募集资金项目将巩固公司领导地位：本次募集资金将全部投入“年产200 万条高性能智能化全钢载重子午胎搬迁升级改造项目”及“南海新区800 万条高性能乘用车胎（半钢子午胎）转型升级项目”。两项目均为升级改造项目，对落后斜交胎装备进行改造，以持续优化产品结构、扩大高端产品产能、强化公司竞争优势。　　风险提示：轮胎景气度进一步下滑风险；其他国家效仿美国“双方”调查风险；国内商用车市场大幅萎缩风险。今日最新研究报告

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郁见

想要筹码，傻B小编

2016-09-02 23:50:38
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凌炷牟

狗托

2016-09-03 00:13:07
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郎协体

72无压力，研报乘以2，每次都准

2016-09-03 01:14:05
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秋界

板到年底

2016-09-03 06:38:40
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景毕秦

为什么发行价那么高，要知道是8亿的总股本，一定有文章。

2016-09-03 07:06:31
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季旁坦

贱人出这个研报讨18万人骂

2016-09-03 07:13:14
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晏什

小编最大的空狗

2016-09-03 07:37:18
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贲袁

中签者22元捡到便宜了，按此文估值25指36的均值30算吧，如果有3倍市场定位就到90上方了

2016-09-03 07:39:34
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姚保

目前威海市同等地块的出让价格在400万元/亩左右，按照300万元/亩计算，公司老厂区466亩土地能获得的补偿约为12.59亿元。如果按照400万的标准应该是16亿多，实际情况是威海的土地2015年，16年土地一直在升值。

2016-09-03 07:55:11
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扈耕纾

公司成立40年，一年价值一元，40元应该值。

2016-09-03 10:41:10
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宰丰舌

9月就能上70元

2016-09-03 10:45:05
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暨刀冶

换手率不放大坚决不卖

2016-09-03 10:55:03
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别咏常

中签者每天挂2手买单

2016-09-03 11:04:04
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毋河和

70以上开板就满足了，再多的是额外的惊喜

2016-09-03 11:52:51
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邴贩妲

鼠目寸光

2016-09-03 11:58:20
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别俸反

五元

2016-09-03 12:40:04
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倪取盆

25.02 元/股-36.4 元/股,傻逼你有吗？我们没有中奖的散户要。

2016-09-03 12:43:43
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农梁彼

造假被查出来了

2016-09-03 12:51:43
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耿勾

这报告；垃圾的吓人

2016-09-03 13:16:04
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后支柁

百人

2016-09-05 13:48:26
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