信捷电气，2017年会上百元

崔屉府

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信捷电气，2017年会上百元

2017年EPS大约1.45-1.55，上百市盈率为67（相当于现在仪器仪表板块的平均估值，但仍然远低于自控和人工智能板块平均估值），由于其业绩具有连续快速的潜力，享受高估值是必然。1.公司作为自控智能化实力较强的研发公司，上市后品牌效应提升，以及中型 PLC 的推出，将会进一步确立公司在PCL的领先地位，大幅提升其自控整体解决方案配套能力，连续快速替代国外品牌是必然。2.伺服系统在国内的需求2017-2020年符合增长率为20-25%，并且国产品正快速替代进口产品，国产品的占有率有望从目前的20%提升到40%，2017-2020年国产品的复合增长率将会超过40%，募集项目将大幅提升其伺服系统的产能和竞争力，未来在伺服系统的收入将大幅提升，并会连续高速增长。3.2017-2020年公司智能装备的收入和业绩会爆发式增长。公司募投项目投资 1.28 亿，将建成年产 3000 套智能机器视觉装备及其他智能控制系统或装置产品的生产线。公司智能机器视觉装置、视觉检测装置和机械手配备公司自产机器视觉、控制器、伺服等产品，上下游一体化竞争力比较强，利润比较高，该项目投资将增加净利润5000万，且会推动公司未来业绩高速增长。4.智能装备在国内市场潜力巨大，公司在智能装备行业具有很大的外延扩张空间，通过收购优质标的，不仅可以快速扩大其销售渠道，而且可以带动其机器视觉、控制器和伺服产品等销售，通过协同效应，将会大幅提升公司销售收入和盈利能力。信捷估值不高，并且业绩增长比较明确，不存在业绩波动等业绩地雷，未来是机遇远大于风险。如果公司适当注重外延扩张，2019年业绩肯定会超过3亿，大家可以连续持有和关注，我预测的很多股票（像欣旺达我在2013年底预测其2015年业绩会超3亿，持有可以赚3倍）业绩都达到了其预测值，但我炒股有个毛病，就是拿不住股票。

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