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研报日期:2016-08-22
鄂武商A(000501) 2016H1 净利润同增18.22%,盈利表现突出 公司2016H1 实现收入85.88 亿,同比减少4.46%;归属于母公司净利润5.15 亿,同比增长18.22%,折合EPS=0.96 元,盈利逆市而上。分业态来看,百货业务实现收入52.86 亿,同比下滑1.52%,超市业态实现收入29.32亿,同比下滑10.25%。综合毛利率19.46%( 1.36pp),其中百货业态毛利率18.78%( 0.79pp),超市业态毛利率20.69%( 2.43pp)。 量贩公司减亏降租取得实效,梦时代项目筹备有序推进 为了提质增效,2016H1 量贩公司成立退出工作专班,退出亏损门店5家,降减租27 家,目前量贩门店总数为79 家。百货方面,梦时代项目建设筹备工作已全面启动,预计2019 年开业后将贡献30 亿/年规模收入;摩尔城综合实力递增,区域市场优势地位明显。 销售管理费用率略有上升,创新探索互联网技术应用 公司2016H1 销售费用10.40 亿(-2.73%),管理费用1.61 亿,( 7.27%),财务费用0.33 亿(-11.70%)。加强武商网电商平台建设,推进“柜有网有”,试水跨境电商;“以机替人”量身定制,积极推进商业智能和互联网技术在零售业的应用。 盈利预测及投资建议 我们预计公司16-18 年EPS 为1.56、1.78、2..03 元,公司拥有湖北省内70 万平自有物业资产丰厚,当前NAV/市值比约1.4,仍然行业中低估品种。公司是武汉国资委旗下三家商贸企业之一,武汉国企改革的步伐全国领先,公司资产丰厚、激励充分、业绩稳健增长的优质标的。当前股价对应16 年13XPE,维持买入评级。 风险提示 国企改革效果低于预期,终端消费持续疲软 今日最新研究报告
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梁劭岫2016-09-27 22:56:45
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茅亥拒2016-09-29 14:01:04
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家角切2016-09-29 22:47:13
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唐底2016-10-01 18:43:43
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魏姝2016-10-18 11:25:40
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耿禾2016-10-19 13:58:01
快速回复
- 1 还是一个孩子说了真话,武汉热干面是湖北最难吃的面,没有之一
- 2 武商这几天走得算稳健吧,又放量又上涨的,你们这么怨天尤人,在股市能赚到钱?我就奇
- 3 券商板块拉升 方正证券涨停
- 4 哎呦哎呦喂,@有同情心的春鹃 你深套武商看谁买入都是P图模拟呗?你酸不酸呢[吃瓜
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- 6 做空国资企业的那些机构和资本是不是都觉得自己后台特别硬?借着经济上行放缓,扩大金
- 7 7.15号今天股吧挺热闹啊。行,今天的主题是啥?谁是托。ok那就来理顺理顺。招宝
- 8 @算法2025 宝贝啊,你忽悠哪些新韭菜随便,但是你和招宝口嗨多余,我招宝做股票
- 9 国际注册会计师:梦时代将严重拖累武商未来业绩~
- 10 别听招宝忽悠在9元以上抄底,六角亭超算模型告诉大家:8元才是底部
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