看了格力吧里的各种论调，我觉得有必要说几句。我是个投行从业者，也持有格力股票，

逮俟俏

(发表于: 格力电器股吧更新时间: )

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看了格力吧里的各种论调，我觉得有必要说几句。我是个投行从业者，也持有格力股票，

看了格力吧里的各种论调，我觉得有必要说几句。我是个投行从业者，也持有格力股票，但这个项目我没参与过，不是内幕知情人，也不是关联方。我昨夜看了格力的重组预案及员工持股方案，觉得基本没毛病。这次收购是市场行为，银隆是经评估130亿，基本是透明可信的(我说基本没毛病，小毛病就出在这儿，评估数是按照收益法计算的，估值偏高，但是银隆原股东也给了利润承诺和补偿方案，对格力而言不是特别吃亏。建议大家读读重组管理办法，就知道这些都是政策允许范围内的。)。再说停牌时间，我操作或者参与的几个重大重组时间都很长，而且按照深交所最新的停复牌规则，格力在6个月前召开了一董公布了预案，不算违规，只等交易所反馈答题后就可以申请复牌了，顺利的话大概两周时间。再来说说发行价格的事，重组办法要求，发行价格可议是停牌前20、60、120个交易日的交易均价的90%，格力这次选了20，20交易日均值为18.96，相较60、120日均值确实偏低，但也貌似更合理，毕竟大盘指数下来了。乘上90%得定价17.07元。但是期间格力做了一次现金分红，每股1.5元，开盘后即会除权了，所以发行价格自然下调，变为15.57元。这个值比我们看到的停牌价19.22肯定是低了很多，但是每股分了1.5元后除权股价是17.72元。发行价事实上大概折价1.9元。但这个也是在重组规则范围内的。至于银隆实际价值是多少，这个是格力从商业或战略上的判断，我就不讨论了。最后讨论下发股还是现金的问题，中国的上司公司都喜欢发股购买资产，国外略微倾向于现金，因为国内公司都怕没现金，因为国内融资难度大，大家就是没钱怕了。而且发股可以绑定交易对手利益，否则对方拿钱跑了，以后也不好追责。支付方式我觉得格力就是正常路线，并没有太多争议。我个人觉得小散钱被套太久，有意见很正常，但是看了一些帖子，自己不懂还胡说八道，有些就是瞎搅和，或者揣着明白装糊涂有其他居心。那些嚷嚷投否决票的，我实话实说，即便全吧里小散都否决，估计议案通过率也不会低于80%。你没看到基金大把大把往里进吗，基于人家的理解，格力是会涨的，他们是会赚的。还有些楼主觉得自己亏但是还找些站不住脚的借口蛊惑大家，人啊不能既想赚钱，还想立旗，这很难的。还不如一些兄弟实诚的说被套太久，急需用钱周转，让人觉得直率可理解。再说了，我们既然买入格力，就在或长或短地看好它，目前我仍旧看好它，而且更加看好它了。

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诸组

不值得同你争论。你自己慢慢看清楚。

2016-08-19 15:33:34
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高伍

投机才能暴富：您好！向您请教： 1、现在除权价17.72，130亿对价15.57. 17.72/15.75=1.12508*130=146.26亿 3年收益31.2亿。平均每年的收益率=31.2/146.26/3=0.0711=7.11%。这样算是否把15.75低估的部分收益剔除了？ 2、另100亿按15.75增发，也就低估12.508%，合12.508亿。该100亿的收益应该不再31.2亿里吧。是否应按格力目前的净资产收益率另外计算该100亿的收益？ 3、我认为本次收购是否成功关键在于銀隆项目的开发前景、项目与格力的融合程度以及130亿的评估合理？是否物有所值？，不在于低估的230*12.508%=28.77亿。望不吝赐教。谢谢！！！！

2016-08-19 15:36:44
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锺寇

如果你认为格力的股票合理估价仅仅只值17.72元的话，那你的计算是成立的，问题在于格力每股的合理价值肯定不只17.72元这个价，按半年度1.06元的业绩简单测算，今年的业绩是2.12元，17.72元等于是8.3倍市盈率。如果你认为格力只值8.3倍市盈率，那我无话可说。另外，无论做投资还是实体经营，收益率达到10%是个起码的要求，格力投入银隆的230亿，就算不以低估的股票计算，以现金计算，银隆每年的净利润也需要23亿才能达标，很明显这个目标是不容易达到的。最重要的问题是，格力现有的经营回报率大概在23%左右，却将资金投入一个收益率达不到10%的项目，实在不是一个明智的选择。

2016-08-19 15:48:28
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丰桑斗

老板自己掏腰包9个多亿买，他会吃亏？在去年已经连续买了4000多万情况下还在继续买，你们觉得老板不会算账？

2016-08-19 15:54:53
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朱纹法

对极，谁让那些傻逼半年前15、16块时间不敢买，24、25时又去追高，活该被套。现在看到增发价格才15块多又心理不平衡了，真正的傻逼。

2016-08-19 16:04:41
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巢受我

老板能参与低价定增当然不吃亏，吃亏的是没能参与定增的股东，用过高的价格收购价值低的企业，也损害了企业的利益，这次并购与定增，亏得是广大中小股东和企业，肥的是管理层和银隆

2016-08-19 16:06:11
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衡斌

国家对新能源汽车补贴减少现在已经显现，再加上石油价格萎靡不振的前景，银隆三流企业的资质，格力这次的收购风险很高啊！

2016-08-19 16:08:08
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卓咱士

另外低估28.77亿，对于格力目前1066亿的市值，占比28.77/1066=2.615%，很小啊。关键是项目可行，如项目好那也要给被收购方一定的优惠，才能做到双赢，有利项目后期发展要。不知对否？

2016-08-19 16:10:18
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支消周

可现在股价就17.72啊，开盘后可能会涨，因为停牌时大盘2860，现在3106.涨了8.6%。

2016-08-19 16:14:53
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骆妃

胡说八道。谁敢保证投资收益率10%以上，难怪叫什么暴富。

2016-08-19 16:18:22
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范旋带

客观公正，有理有据

2016-08-19 16:19:38
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东尾看

如果你不明白什么叫企业的公允价值就算了，说实在话，你不太适合投资

2016-08-19 16:27:59
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严美序

这SB 就知道BB ，那你说说为什么老妖婆不敢在15块的时候拿9个亿来买？要等到半年后才敢以这个价来增发？

2016-08-19 16:49:01
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连畔

比如：银隆原自有价值130亿的资产生产能力只能做一千台车，现在计划做五千台，某资金为此配套建一个轮胎厂供轮胎，其资本及产生的利润只是这轮胎厂主的。另外这次交易合理与否我们并无实质姓的否决能力，当然是可以议论。格力本身的价值摆在那儿，但市场价并无准则，如可参照交行的H股，7元多得净资产，交易价是多少？

2016-08-19 16:56:29
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越希材

明天的事谁也说不定，那些说格力不好的复牌后用脚投票就好，不用在吧里废话，有句话大家都懂的：实践出真知

2016-08-19 17:07:10
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宁券染

好文章！

2016-08-19 17:17:57
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云含正

现在很多银行存个5年定期都能有5%的利息，如果你投资连这样的标准都达不到，还不如存定期，投资本来就讲求回报，投资也好，实体也好，必须作个分析，如果一个企业在进行投资前连能达到多少预期的回报率都不作分析的话，那就等于去赌博，当然，对于你这种只会投机，不知投资为何物的人来说，投资收益率根本就不在你考虑之内，你只是去赌，当然对多少的回报率才是合理的毫无认识了。

2016-08-19 17:22:53
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陈岑被

2016-08-19 17:33:42
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岑却略

不以道德论事：最烂的市场才有最好的收益，关键是你在付出还是收获。

2016-08-19 17:34:27
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饶径去

2016-08-19 17:43:12
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