巜闲谈华夏银行》华夏银行低于净资产以9．75元／股转股对原股东有损害，市场对这一利空已过度消化。不知现在银行股的董事长、董事会都愿意以牺牲老股东利益来換取规模扩张，是猪思维还是涉嫌利益输送呢？不过华夏银行转股价＞现市场股价，损害程度轻一点，象宁波银行、浦发银行转股价远远低于市场股价，接近腰斩或腰折以下。从另一角度看，华夏银行近几年业务扩展快，毕竟系全国性商业银行扩张能力強，但扩张太快消耗资本过快，但效益增长很慢，这就需要经营管理层换位努力了，把经营重点应放在以提高效益为中心上。华夏银行上半年大幅增加拨备金，但拨备覆盖率仍然很低，这就是说管理重点应叮在坏账上。不过华夏银行还是有很多值得期待的方面：1、华夏银行已经开始着手债转股、坏账打包转让、加速核减坏账，这样可望迅速降低坏账率、迅速巨幅释放业绩、迅速改善资产质量；2、华夏银行近几年利差很低，究其原因可能系贷款过余集中几大股东和过多地与大网企合作，资金盈利能力差，利差很低，仅2％，美国硅谷银行利差长期在6％左右，南京银行利差也多在2．8％左右。华夏银行资产收益率也很低，仅0．9％，全球前百名银行资产收益率平均＞2％，说明华夏银行后市提升空间很大。值得注意的是新董事长上任以来，似乎正在着手解决这个问题，上半年华夏银行房贷利率优惠率先取消，今年利差可望上升，业绩可望大幅增长；3、华夏银行成为雄安国家核心战略开发区的第一个银行、大手笔发行400亿债券、改换了全新经营领导班子，足以显示政府重视和政策支持优势；4、证金公司持股只增不减、四大股东持股接近客观上存在股权之争或资产重组可能、险资重仓股并不断增持、公私募基金和券商场外垂涎等随时可暴发巨大行情；5、华夏银行系全国性股份制商业银行，扩展前提可谓是A股银行股最大银行，而流通盘是全国股份制银行最小，净资产值高而市净率列A股倒数第二，市盈率6倍亦是倒数，足够说明华夏银行超极端低估值，后市价值修复驱动力应该强过其它银行股，本贴认为未来二年左右的牛市华夏银行是倍数上涨较为确定的标的股之一！（LiPingl．2017．9．7．）

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