当整个信托行业都在谈转型时，中信信托在消费信托的创新上走在了前面。消费信托归为事务管理类信托，多为单一信托：每一个客户可有个性化需求，这一需求不是合格投资人的概念，而是产品的另一端提供服务。

国庆前夕，中国首单互联网消费信托“百发有戏”在两分钟内完成1800万元销售，其投资影片《黄金时代》的票房却不容乐观。截至11月5日，大陆地区累计票房仅为5100多万元，并未达到“百度大数据”此前预计的2亿-3亿元的票房收益。

关于“百发有戏”所谓“8%-16%预期收益”从何而来？按最初设想，以现有票房收入，认购该信托计划的消费者可获得8%的资金回报。然而对于总投资成本约在7000万元的《黄金时代》，5000多万元的票房收入尚不能回本。

“嘉丽泽”初探

所谓消费信托，指的是为了消费权益而进行的投资理财行为。与投融资类的信托不同的是，消费信托是从消费需求的角度出发，并不单纯看投资收益。

“你去购买这种服务的时候，不完全是投融资概念，而是为了在有保障的前提下获取优质消费。就预付金而言，信托公司拿去看管，看管过程中做一些相对低风险的投资。”中信信托副总经理李峰表示。

李峰认为，消费信托至少具备三个功能。第一，帮助消费者识别并选择可以提供更好消费权益的商家、服务机构；第二，通过“集中选择”，获得更高性价比消费权益和投资收益；第三，信托公司作为资金监管方，保证预付金安全。

目前美国或者欧洲、日本的信托业都没有与消费信托可以类比的业务模式，只有中国台湾地区的预收款信托与此类似。

台湾地区的预收款信托模式，是为维护公益及保护消费者权益，政府通过法令要求，把与公众利益密切相关的、从事延迟消费商业模式的企业预收款，如各种礼券、消费卡等交付信托，由信托作为独立第三方增信、管理并监督资金运用，预防收款方因经营不善破产倒闭或发生信用风险损害公众利益。

台湾的预收款信托属于按照委托人指令，依据信托合同规定内容管理并运用信托资金，信托资金的管理和运用不涉及投融资事宜，性质上符合事务型信托。信托公司根据委托事项的差异收取受托人费用。

今年初，中信信托试水了业内首单消费信托。今年1月17日，“中信•消费信托嘉丽泽健康度假产品系列信托项目”（下称嘉丽泽项目）正式通过招商银行对外发售。

嘉丽泽项目分为H和G两类，期限均为五年，认购信托计划的消费者可获得的消费服务项目为云南“嘉丽泽国际健康岛”中温德姆五星级度假公寓14天居住权及一张健康消费卡。“嘉丽泽国际健康岛”系中信信托所投建的包含医养（医疗、养生、养老）、旅游、地产等在内的产业园项目。

该消费信托项目为开放式，并非传统集合资金信托项目设定募集期限，而是可以随时购买。“作为消费权益类项目，8.8万元和18.8万元的投资门槛并不低。”一位接近该信托计划的人士透露。

前述中信信托相关人士表示，两个项目总销售份数超过1000份，目前已经完成预期销售。“在消费权益的设计上，会不断开发，未来还有可能对接到中信信托的土地信托农产品消费上，提供给客户更优质的特供农产品等。”

此外，认购消费信托还将获得一项投资权益，即在购买产品后的三年内拥有原价优先购房权，即三年内任一时点可以以最初购买产品时所对应的市场价格和条件购买指定房屋，相当于通过订金（可退还）获取一份原价优先购房期权，而此部分销售房屋同样来自嘉丽泽项目地产板块。

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