最近一个月来，A股的疯狂涨势和天量交易在投资市场引起关注。有众多个人投资者涌向证券交易所开户，拟入市捞金。而资金量较大、又不能无时无刻盯盘的中高端投资者则青睐于专业投资人士的操盘，将资金投向证券类信托。

事实上，证券类信托的火爆已经持续一段时间。信托业协会数据显示，今年三季度末投向股票市场的证券投资类信托规模较二季度末增加了894.56亿元，而房地产类信托仅增加36.86亿元，基础产业类信托更是减少了623.16亿元。

在证券信托的组成中，阳光私募基金仍然是主流。由于信托公司是传统阳光私募基金最主流的发行通道，目前市场上正在运行的阳光私募基金中，绝大多数是通过信托公司发行的。在投资业绩上，截至上周，已披露净值的747个阳光私募产品的上周平均收益率为4.13%，同期上证指数涨幅为9.6%。阳光私募上周平均收益率跑输上证指数。但本轮整体收益有所上升，其中有346个私募产品跑赢基金指数，有68个私募产品跑赢沪深300指数，阳光私募实现正收益的有689个。

除了私募基金投资业绩的不稳定，证券投资信托还面临其他瓶颈。首先是优信托公司更多的是充当平台角色，投资决策交由私募机构。此外，私募基金备案制的推出更使得信托公司这一业务遭遇挑战。目前在基金业协会登记的私募基金管理人数量已经超过4000家。私募基金管理人主体资格确立之后，可以直接发行产品，对信托通道业务挤出效应明显，信托通道费用急剧下滑，由从前的百1降至目前的千3左右。

即使遇到了诸多挑战，很多信托公司仍坚定认为该业务有广阔的空间，其中刚刚起步的对冲基金市场目前来看最具可操作性。兴业信托和建信信托日前分别控股了宁波杉立期货和良茂期货，使得信托系期货公司超过了10家。有分析指出，信托公司联姻期货公司，看中的正是对冲基金市场。

新闻解读：近期股市的大幅上涨，带动了证券类信托产品的规模提升，但并没有给信托公司带来更高的利润贡献，因为信托公司更多的是“通道角色”，只能获取千分之几的通道费用；阳光私募基金的业绩一定能够跑赢指数吗？在近期单边上涨的行情中，恐怕难以实现；私募基金可以在基金业协会备案，并可以自主或找其他渠道销售了，这给信托公司的竞争压力也不小；如果说信托公司自身提高在股票市场的投资专业能力不是短期内能够实现的，那么信托公司也需要“下功夫”创造良好环境，来吸引和留住优秀的私募基金公司，以期获取更高的发行规模，并可以给信托公司的原有客户及私募基金的客户带来更加全面的理财服务。

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