你知道，当基本面开始好转或一直没有问题时，投资者必须支付低于理想价格的价格。 价值投资的核心逻辑是基于基本面做出投资决策 然而，许多人错误地将基于基本面的投资理解为“基本面改善时的投资”，这实际上背离了价值投资的本质。 这种错误理解主要是由于人类固有的缺乏知识储备、恐惧和从众心理。 现实社会太复杂了，所以当面对绝大多数投资机会时，绝大多数投资者都没有足够的知识储备。 他们不知道他们面临的投资产品和投资环境是什么，以及他们将向哪个方向发展。



投资后，你会赔钱还是赚钱？ 由于这种不确定性，绝大多数投资者在投资时自然会感到恐惧。 消除这种恐惧的方法是跟随人群。 我会做每个人都会做的事。 市场上发生了什么，我会再次做出相应的决定。 这种方法实际上并不十分有利可图，但心理上感觉好多了。 对于价值投资，尽管其核心本质是以价值为基础的投资，但它绝不等同于“基本面改善时的再投资”或“只投资于没有基本面问题的产品” 你知道，当基本面开始好转或一直没有问题时，投资者必须付出低于理想的价格。

华尔街有句谚语叫“谣言买，事实卖” “也就是说，当谣言存在时买入，当谣言变成现实时卖出 为什么？因为当谣言变成事实时，每个人都知道是这样，市场价格已经充分反映了所有的基本情况。 这时再买，就没有便宜可赚了 事实上，A股市场今年出现了非常大的下跌。 截至周五，上证综指(2668.9660，-36.23，-1.34%)今年下跌了19.3% 虽然有一些中小企业具有市场价值，但估值仍然不算太便宜，但A股市场的整体下跌和估值使投资者能够找到许多物美价廉的投资目标或一些坚持价值投资的聪明基金。

这就像是2014年市场处于最低水平的夏天。大多数专业投资者都知道证券股票被低估了。他们也知道，只要牛市到来，根据证券行业的表现进行估值的高灵活性和高灵活性将很容易导致戴维斯双击(指的是在行业繁荣时期股票估值和基本面同时上升的现象，两者的倍增将导致价格急剧上涨) 问题是没有人知道牛市何时到来。 几乎每个人都在说，当牛市到来时，我再买股票还不算太晚。 但是当牛市到来时，它和你家前面的超市打折是不一样的。



牛市到来时，将没有海报公布，没有人会说具体的日期，也没有具体的指标。 通常我们回顾几年后会说最后一次牛市是在某一年的某一天开始的。 当时，人们不知道市场的上涨是牛市还是波动。 那么，当市场在2014年开始上涨时，上证综指是牛市还是牛市？300点似乎无法计算，300点上升得非常慢。 那么等等，上涨300点是牛市吗？这似乎不算数，600点也不算太多，市场热情仍然很普遍。

牛市是什么时候？如果投资者在2014年牛市“确认”之前不开始买入股票，投资者将面临尴尬局面。2014年，证券业的股价在仅上涨了约两个月的股票点后上涨了200%。 绝大多数人认为他们可以判断牛市，等待“基本面好转后再下注”，但事实上他们无法判断基本面。这与20世纪80年代英国政治喜剧《是，首相》中的片段非常相似。 在冷战时期制作的电视连续剧的那一集里，英国首相说现在我们有核潜艇，所以我们可以切断大量的传统军队，苏联叫我们发射核弹，我们就完了。 陆军部长问，如果西德发生骚乱，一些建筑被烧毁，东德的消防队员前来灭火，你能按下核按钮吗，总理？东德警察来帮助维持秩序，一些东德士兵来帮助维持社会稳定。哦，你能按下核按钮吗？现在东德士兵已经被替换，苏联士兵也来帮助替换他们。你能按下核按钮吗？然后苏联士兵没有离开。他们说当地社会需要他们帮助建造民用设施。



你按了核按钮了吗？然后苏联军队以这种方式慢慢地留在比利时，然后荷兰，然后法国。过程是一样的。你不能按下核按钮吗？苏联士兵到达伦敦时，你打算什么时候按核按钮？当你的核按钮永远无法按下时，你仍然需要传统的军队。 因此，像《是，首相》年首相那样“必须等到基本面好转后才能投资”的投资者天真地认为，投资就像“信号枪响起时开始”和“苏联人胆敢入侵时按下核按钮”一样简单 事实上，在这个复杂的世界里，要么根本没有信号枪，要么你只知道信号枪何时真正响起，比赛就已经开始了。