A股没有什么分红，指数也不高，但是不代表A股没有投机价值。估值什么的，其它人都谈过了，谈谈市场本身的运行机制的差异吧。

就拿美股来说，首先要说明，美股和A股的运行机制是完全不同的，美股是做庄合法化的，也就是有所谓的做市商。做市商可以提供买卖双方的流动性，当市场有大幅上涨的冲动时，做市商可以为买方提供卖盘，反之当市场可能暴跌的时候，做市商为卖方提供买盘。这一点可以为市场提供充足的流动性，也可以平衡涨跌，缓和市场的单向冲动行为。做市商自身则通过差价来挣钱。

可是A股并没有这种做市商存在，更多的时候公众投资者和机构投资者都只能通过做多来挣钱。在这种情况下，极容易出现如同15年那样，上涨时大家一起做多，下跌时大家一致卖出，于是整个市场就失去了流动性，单边行情频频出现。

这种单边行情的出现，让市场上的投机性行为更为严重，频繁出现高换手。看看美股。

长期看，A股分红低，指数涨幅低，为什么市盈率却没有大大低于其他股市？

这段时间最高的成交量是6月15日的6.59亿股，也就是差不多650万手，要知道美股是可以零股交易的，按说一直上涨还可以t+0，交易应该更活跃才对。

上证指数日线走势图

看看A股，今天成交量这么小，居然有1.26亿手，什么概念不用说了吧，成交了126亿股。谁更活跃不用多说了吧。

这种只能单边的投机行为，又有多少人会管什么市盈率分红等问题呢？只要出现了投机机会，那么按照规则做就行了，分红什么的，不重要。因为我根本不打算拿那么久去吃什么分红，我担心的是分红还没吃到嘴里，行情就已经结束了！

而对于美股、港股来说，上涨我没抓到，没关系，我可以去做空，做空一样挣钱，干嘛要冒着风险将个股炒高呢？没准会像很多庄股那样，根本出不了货。看看浑水，香橼，我们只做空，一样活的很漂亮。

所以A股最大的问题，除了估值高，股东减持等问题之外，还有一个非常关键的问题就是对冲机制的不完善。要知道空仓的人往往很少下跌中主动性买入，而空头则是需要主动买入才能平仓的，它是抑制单边行情的一种重要手段！

正因为只有上涨才能挣钱，A股才往往会走的非常极端，市场的运营机制，决定它从出生开始就是一条腿走路！

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