兴业证券调研翔鹭钨业给予45-50倍PE对应股价为44.1-49.0元/股为合理估值区间

谷宴畔

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兴业证券调研翔鹭钨业给予45-50倍PE对应股价为44.1-49.0元/股为合理估值区间

翔鹭钨业(002842)深度研究：钨业新贵专注冶炼加工 2017-01-11 兴业证券任志强邱祖学投资要点公司是广东最大、国内重要的钨产品生产企业。公司形成了APT、氧化钨、钨粉、碳化钨、硬质合金等一系列产品生产能力。2015年公司氧化钨、钨粉的生产量占全国的8.5%、7.2%。近年来中国钨需求总体疲弱，但硬质合金市场空间较大。受宏观经济走弱、LED替代钨丝消费等影响，近年来中国钨需求总体上疲弱。但考虑到消费结构升级、硬质合金渗透率提升、高端产品进口替代等因素，中国的硬质合金有较大增长空间。公司向高附加值的硬质合金领域延伸，硬质合金毛利率水平高，属于公司高附加值产品。公司首次非公开发行定增募投建设600吨/年的特种硬质合金产业化项目，将进一步强化公司竞争优势，并成为公司业绩增长的新来源。公司拥有钨产品直接出口资质，竞争优势明显。钨资源是国家重点管控资源品种，对于钨资源开采和产品出口都有严格管控。公司是十四家具有直接出口资质的企业，同时钨制品出口取消5%关税，有助于公司业绩拓展。盈利预测：预计公司2016-2018年实现归属母公司净利润0.73亿元、0.99亿元、1.37亿元，考虑2017年上市增发2500万股后的EPS为0.98元、1.32元、1.82元。参考可比公司估值以及结合公司自身业绩增速和经营特点，我们认为45-50倍为合理估值区间，对应股价为44.1-49.0元/股。风险提示：1、钨、硬质合金需求不如预期；2、钨精矿价格大幅波动注意兴业证券给出的是合理估值区，然而市场通常存在炒作行为，尤其是新股能炒到100-200倍PE！！！顺祝全体中签翔鹭钨业的广大投资者们能获得好的收益！

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乜带坦

顶

2017-02-07 16:43:13
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於股

顶

2017-02-07 16:44:04
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姚讼

2月7日收盘，视源成交1614.00手，换手率0.40%；利安隆成交1182.00手，换手率0.39%；翔鹭成交780.00手，换手率0.31%。我们的002842今天散户开盘时受大盘影响心态不稳出局较多，筹码在机构转移，我们的买单今天到收盘仍未成交！明天的开盘抢筹价是38.76元/股，坚持9：15集合竞价下单。我们的002842当前流通市值仅8.81亿元，离15--20亿元流通市值还远得很呢！离合理估值区44-49的价也还远呢！

2017-02-07 19:16:41
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田呢侯

钨业贵族大国工匠的金刚钻！

2017-02-07 22:39:42
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廉匙值

2017-02-08 11:45:51
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陈奕

2017-02-08 11:48:07
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储卒

2017-02-08 13:06:55
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金杜佛

002842上市以来到现在还仅成交4041手，成交金额1291万元，成交均价31.95元/股。

2017-02-08 14:12:49
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酆动夷

2月8日收盘，视源成交26.03万手，换手率64.26%，成交金额16.2亿元！；利安隆成交1.17万手，换手率3.91%；翔鹭成交557.00手，换手率0.22%。我们的002842今天散户心态渐稳，出局较少，筹码向机构转移较少，我们的买单今天到收盘仍未成交！明天的开盘抢筹价是42.64元/股，坚持9：15集合竞价下单。我们的002842当前流通市值仅9.69亿元，离15--20亿元流通市值还远得很呢！离合理估值区价也还远呢！002842上市以来到现在还仅累计成交4073手，累计成交金额1303万元，成交均价31.99元/股。说明无论是散户还机构对002842的价值认可度较高！昨天早盘集合竞价有18万多手单子涌入，今天是15万多手准备抢筹！当前机构手中全部筹码不足300万股，单一机构不足以来一次做空大战！更主要的是今天大盘在探底后在券商股的带动下大幅回升上涨，春江水暖鸭先知，预示二月行情启动！那么我们又有何担忧的呢？有牛股筹码在手，牛市不忧愁！

2017-02-08 17:51:44
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白圭

顶起来，每天埋单

2017-02-08 19:38:48
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别咏常

本小散连续挂单而且始终不撤单，根本就买不到！但我还会坚持的，力争拨得头筹！

2017-02-08 23:26:25
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万拒负

2017-02-17 14:22:34
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