高度稀缺的人机交互及生物识别技术领先标的

乜宋恍

(发表于: 汇顶科技股吧更新时间: )

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高度稀缺的人机交互及生物识别技术领先标的

研报日期：2016-10-20

　　汇顶科技(603160)　　全球人机交互及生物识别技术领导者。公司 2002 年成立，目前已在包括手机、平板电脑和可穿戴产品等在内的智能移动终端领域构筑了领先优势，市场地位稳固，三大产品均占据重要市场份额。公司上市前总股本 4 亿股，本次上市发行 4500 万股新股，占发行后股份的 10.11%，目前董、监、高及核心技术人员均持有公司股票。公司近三年收入增长迅速，盈利能力略有下降，产品中指纹识别芯片业务收入呈现爆发式增长，有望成为公司未来成长的核心驱动力。　　行业：电容屏触控芯片稳定增长，指纹识别芯片高速扩张。随着智能手机、平板等的需求逐步进入饱和阶段，触控芯片的需求也逐步进入平稳增长阶段，赛迪顾问预计 2016~2018 年电容触控芯片市场年增长率分别为 8.40%、7.30%、 6.20%。在苹果、三星等巨头旗舰终端机型的引领下，指纹识别芯片市场高速扩容。自 2013 年 iPhone 5s 采用指纹识别之后，三星、华为等主流智能手机厂商都纷纷跟进。当前指纹识别应用于终端的渗透率仍较低，预计指纹识别芯片未来三年仍将维持高速增长，根据赛迪顾问的预测数据，全球指纹识别芯片 2016~2018 年将继续保持爆发式扩容！　　公司：技术、市场领先，财务指标较佳。作为“国际级高新技术企业”及“深圳市高新技术企业”，专利储备丰富，技术领先。同时，公司品牌认知度较高，客户覆盖三星、中兴、华为、酷派、联想、魅族、维沃等终端品牌。另外，集成电路行业的多家知名经销商也成为公司的经销商。公司客户及经销商资源优质且丰富！财务方面，公司盈利能力、营运能力均优于行业平均水平！　　募投项目分析：支撑主营业务技术升级、产品线拓展。公司此次计划募集资金 80139 万元，募投项目总投资额 90532 万元，计划投资五个子项目。募集资金投资项目若能顺利实施，将助推公司触控芯片的技术和产品升级，强化公司的产品开发能力。另外，公司计划募投 3.9 亿元到指纹识别芯片领域，针对智能手机、平板电脑等终端进行指纹识别芯片和模组的研发，将拓展公司产品线。　　盈利预测与投资建议。结合各产品所在行业增速，我们预计公司 2016~2018年归母净利润分别为 8.56、 12.43、 16.02 亿元，对应 EPS 分别为 1.92、 2.79、3.60 元/股。结合可比公司估值，保守给予公司 2016 年 90x PE 估值，对应股价 173 元，另外，公司作为全球领先的人机交互、生物技术领导者，在 A股高度稀缺，首次给予“买入”评级。　　不确定性分析。指纹识别领域出现替代性技术。今日最新研究报告

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彭勘倚

股皇股皇股皇

2016-11-04 08:52:44
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扶材彤

顶

2016-11-04 08:59:01
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倪屈俏

430元开板，过肥年啦

2016-11-04 09:02:48
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舒所桂

顶

2016-11-04 09:14:47
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冷芙枕

2016-11-04 21:47:04
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竺肝

好股要珍惜

2016-11-04 21:52:10
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傅垂届

顶

2016-11-04 22:33:01
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伊晃条

顶

2016-11-05 09:03:12
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蔡烙晚

珍惜好股

2016-11-05 11:30:33
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范艾

2016-11-05 11:48:21
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井倘

2016-11-05 14:30:44
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红修

2016-11-05 18:04:56
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阎朋

估值接近

2016-11-05 18:26:50
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满孟押

客观、大气、尽显职业风范

2016-11-05 19:03:49
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东彼敖

现在可能大部分中签者，会觉得汇顶500元估值，就到顶了。可是大家想过吗？几年后，大家会觉得今天给汇顶500元的估值，太可笑了。因为，那时汇顶的复权价格可能已经过万。一个游戏公司：游久游戏（600652）股价从50元涨到（复权价）23万多元，（最高236442元）。何况汇顶——世界顶级的科技公司呢。 35楼 2016-11-05 21:43:56

2016-11-05 22:08:49
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尹炭斗

2016-11-06 17:52:16
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江栅季

汇顶千元不是梦.

2016-11-07 08:12:52
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常今

每天两件事，顶正能量帖子、9点15分挂买单封单！直到收盘不撤单！中签的股友们，行动起来，人人为我，我为人人！

2016-11-07 08:54:19
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邓见江

为什么深圳本地股不在深圳上市而在上证上市？（市值超乎您相像）为什么记者问汇顶董事长张帆张总怎样看蓝思科技董事长周群飞为女首富，张总说做技术他只认海思！（海思-华为，你懂的！）为什么来伊份打开后连板九天，为什么把古鳌科技安排在汇顶后一天上市？为什么最近的热点转移到新股和次新股中？（前有开道的，后有护航的，比价效应）为什么华泰证券研报放在前面，海通的研报放在后面？（主力建仓或准备建仓时，全是利空，建完拉升全是利好）为什么前十大股东后两位牛基只能分配不到一万八千股？（筹码太紧缺，地主家也没有余粮啊!)为什么其他新股的股吧没有那么多唱空的？(不唱空，怎么骗我们小散手中的筹码）

2016-11-07 09:03:56
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贝谷

2016-11-07 09:26:12
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