【3月13日铜冶炼企业座谈会】

（公告还没出，纯粹从历来类似这种会议的情况来揣测）

1、不管是提前检修还是减产，还是产能约束，推迟新建，增加冷料用量，还是采购价格约束，都是冶炼厂的抗争，表现了冶炼厂的亏损，矿短缺传导到了电解铜。

2、看执行。且上边也不能像电解铝一样量化指标要求，毕竟不是高污染高耗能，目前也基本没有落后产能，而且铜冶炼涉及利益方比较多，难执行，估计不好量化到个体，能做的还是呼吁，难强制。

3、当下TC 15美元（2023年9月90+），现货矿亏1500+元，全国看长单比例估计不超过60%，大部分冶炼综合下来是亏损的。这次座谈和二季度的传统检修集中季节，有利于TC反弹，但估计不会扭转大趋势，阶段反弹难突破40美元，冶炼厂不会全面转盈利。毕竟产业链上，铜冶炼是弱势环节。

4、看涨铜价。国内消费增速下降，国外消费增速提升。国内过于盯着国内消费的疲弱。去年底以来的铜价是海外带着国内涨，海外对东南亚的消费，对制造业重置，对绿电的发展乐观。

5、看好铜板块。22-23年铜价震荡，涨的是阿尔法强变化的标的。24年看涨铜价，成长优质资产和高弹性标的有优势。