11-12月份MDI的趋势胡猜

季林版

(发表于: 万华化学股吧更新时间: )

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11-12月份MDI的趋势胡猜

首先说明，以下分析过程及推论难免包含个人情感因素，所以娱乐成分远大于参考意义！在展开讨论前，首先表达我个人意见：万华以往叫万华聚氨酯，后来改名万华化学。这个改名极具象征意义。在万华年报中（忘了哪一年的，但我记得明确看到），万华深知只有一个MDI产品，难免会受到经济周期波动的严重影响，所以会利用资源和技术优势，着力发展多品类产品（有兴趣的自己查原文）。这几年万华确实在其他项目上投入了巨额研发及设施。所以，虽然我今天着重讨论的是MDI。但我觉得万华其他的项目，才是未来的重头戏！言归正传。今天主要讲两个问题。MDI的定价及11-12月份的价格走向一）基本情况1. MDI价格主要分3类。第一个是万华每月公布的直销挂牌价（就是大客户直供价格。这个价格有效期至少1个月，有可能有的客户可以维持几个月）。第二个是分销挂牌价（就是万华批发给下面的经销商的价格。这个价格一般也是一月一公布。但不排除中途调价。比如9月12号那次）。零售终端价（就是天天生意社之类上的信息）。2. MDI分聚合MDI及纯MDI. 大概65:35的关系。聚合MDI的直销和分销比16:1 。 3. （下面信息为网上找来的，90%可信度）。万华15/16年聚氨酯销量均为140万吨出头。目前产能180万吨。每年市场新增需求20-40万吨。万华整体销售占比20%多（已是全球最大）。但在中国国内市场超50%。所以万华基本有定价权。4. MDI属于技术、资金垄断性产品。投资巨大，投产周期长（5年以上），环评要求高、技术难度高。所以过去及未来几年不太可能出现新增竞争对手。产能也不会有大的提升。二）散户如何判断MDI的价格短期走势？（注意是短期。长期我也不知道）1. 万华的挂牌直销价是最具有意义的。因为这个是万华实际卖出的价格。每天的终端价格和万华的业绩没有任何关系。所以不要听市场4万多了。就用这个算万华的利润。如果挂牌价连续几个月下调，那估计价格真的要回归了！2. 挂牌价虽然意义巨大。但问题一月才公布。终端价天天有，有没有用呢？终端价实际上非常有意义。因为他反应了市场供需情况。比如万华9月12号公布分销挂牌35000. 但终端一路走高到4.5万。说明供应严重不足。满足不了市场需求，所以终端的小客户为了生存，宁肯高价抢购。同理，9月下旬终端从4.5万快速回落到3.65. 原因在于万华说要加大分销供应，稳定市场。然后再3.7,3.8万稳定下来。这是必然的。挂牌3.5万。经销商加点利润，如果货源稳定，那市场价格自然就稳定在3.7万左右了。所以终端价反应了市场的供需紧张程度。如果哪天你发现终端价比挂牌价还低。那就要非常小心了。说明市场需求不做，供应偏大，价格自然走入下降通道。3. 直销和分销挂牌价为何要保持一致。虽然9月中分销提到3.5万，但直销还是2.85万。但10月份的都改为3.5万了。正常的商业思路都是这样。主要怕串货。如果长期直销低于分销。那直销的大客户不如多进货，自己偷偷卖给小用户好了？所以万华的直销和分销一定会保持一致。但这样，大客户心里不平衡呀。凭什么我这么大量和散户的价格一样？这时候就靠返利了。（就是面上都是3.5万。但大客户有私下返利。这个不得而知）。4. 结论。每天的零售价，反应市场紧缺程度。每天的零售价到了月尾的时候，会基本暗示即将到来的挂牌价（稍微高点）。所以下个月，如果你看到20-25号，零售是3.8万左右。那挂牌价基本也是3.6-3.7万了。三） 11-12月份的挂牌价会是多少呢？1. 大家忘了万华9月份出公告把宁波（还是烟台？）检修推迟到 11月了？其实未来3个月，市场需求是旺季。比如冰箱，都要进入旺季前备货。（虽然夏天没到，但工厂要提前备库存，否则等过年前后，工人放假，物料不齐就麻烦了。）我觉得总体还是供应小于需求。2. 以下为瞎猜。现在万华把直销提到了3.5万。那直销和分销价格都一样了。自然万华就仍旧首先保证直销供应。（分销听说10月份为7折供应）。所以分销终端的价格，在10月份仍会上涨。听说今天下午又变成3.9了。假如10月份终端维持在3.8-4.2万之间。我推测11月份的挂牌价会继续上调。而11月份万华有检修。12月份只会更高。以上纯属胡说八道，千万别听信谣言。保持理性！才能保证不变成韭菜！

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奚座呈

如果说，在电影方面，我们大家都欠星爷一张电影票的话，在万华投资上，我们都欠宝宝一顿饭或者一个红包。

2017-09-28 17:22:07
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费扣伶

辛苦

2017-09-28 17:22:28
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姜卯角

其实，还有个很恐怖的推论，四季度聚合价格要是维持在35000，纯的价格在30000，那比二季度每顿就会高出约7000元，四季度销量不会低于30万吨，仅价格差就有21个亿，剔除税收7个亿，仅mdi就有望增加14个亿

2017-09-28 17:22:48
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濮的修

宝宝你终于能发出帖子啦，哈哈

2017-09-28 17:26:20
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方值伎

拜读了，多谢宝宝！对万华化学又有进一步了解。

2017-09-28 17:32:42
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莘片

满漫的都是爱呀

2017-09-28 17:34:39
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奚纽

赞同宝宝说的万华其它的项目才是未来的重头戏。送鲜花给海绵宝宝谢谢宝宝！

2017-09-28 17:49:48
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僪枕乾

码字不易，谢谢分享，大赞

2017-09-28 17:50:35
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富席所

谢谢分享

2017-09-28 17:51:14
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郦浙炎

是的欠宝宝一个拥抱一份情，可惜我不是美女无法以身相许

2017-09-28 17:52:34
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时舍具

估计的很保守。宽货币、低油价、高壁垒、话事权，这些助力mdi上5万

2017-09-28 17:52:36
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伏鸟台

谢谢

2017-09-28 17:57:00
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艾城将

宝宝，你这篇文字同步出现在了雪球上。很多人喜欢你呢

2017-09-28 17:57:19
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索肉汾

虽然只是推测，但是有理有据，基于各种数据和一线市场供需，可参考价值很大，也可以说基本就是今年MDI的大概走向。谢谢宝宝！辛苦！你来北京出差我接待，认识一下交个朋友。

2017-09-28 17:58:02
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巩则建

只有这个吧是我买过的票里气氛最和谐的。希望大家都发财。

2017-09-28 18:02:47
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劳泛

2017-09-28 18:03:26
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傅公

非常感谢宝宝，对MDI分析的有理有据，很提振信心，让我们拭目以待，让时间来证明吧！

2017-09-28 18:17:30
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岑守吉

非常感谢宝宝的无私奉献，对MDI分析的有理有据，很提振信心，让我们拭目以待，让时间来证明吧！

2017-09-28 18:19:36
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裘研耿

等17年股东大会开好，我们一起请宝宝吃海鲜，烟台的地主们，要找一家好一点的店哦

2017-09-28 18:27:42
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施崞侄

谢谢宝宝哥分享。

2017-09-28 18:33:13
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