华联控股2017年中报数据剖析

米史浴

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华联控股2017年中报数据剖析

华联控股2017年中报几项主要数据剖析一、销售收入分地区：华东1.117亿元；华南27.376亿元。二、二季度营业收入10.7亿元，归母净利润2.93亿元（归母净利率27.4%）。三、截至2017年6月30日，城市全景花园销售面积为8.11万平方米，累计销售49.89亿元（均价61517元）。全景花园未来可贡献利润：从以上数据中可以看出，华联上半年的利润来源，90%以上来自全景花园16年预售款（华联16年年报：全景花园16年销售面积8.2万平方米，均价约5.6万）的结算。全景花园可售面积17.135万平方米，截至6月30日余下可售面积为9.015万平方米（全部为现房）。最近消息，全景花园和廷9月销售，报价为8.5万。若全景花园未来销售均价为7.5万，那么剩余可售货值=9.015万平*7.5万=67.6亿元。全景花园售价5.6万时归母净利润率约为27%，当售价达到7.5万时，归母净利润率估计能达到38%左右（注意：不要以为涨价部分都是净利润，要考虑到纳税，比如所得税等）。按38%归母净利润率计，全景花园未来还可为华联贡献净利润=67.6亿元*38%=25.6亿元。四、出租房产（投资性房地产）共22.25万平方米，账面值6.82亿元。其中深圳：厂房和仓储6.91万平，住宅和宿舍1.21万平，商业1.87万平。上海：办公2.2万。杭州：商业10.07万平，住宅0.03万平。出租房产的市场价值：本人翻阅了华联近十年财报，发现早在2008年，华联在上海【分别为上海华联发展大厦(出租面积1.09万平方米)和上海华联创意广场(出租面积1.08万平方米)】、深圳（分布于宝安、南山、福田等区）两地就有经营性物业（出租房产）17万平多。这些出租房产都位于上海、深圳的核心区域。上海华联发展大厦一办公用房租金最新报价为3.7元/平/日；上海华联创意广场一办公用房最新租金报价为3.5元/平/日；以4%年回报率计，上海出租房产（写字楼）市场价值约3.5万元/平。上海2.2万平出租房产市场价值约为8亿元。深圳6.91万平厂房和仓储每平方米估价2.5万，总市场价值17亿元。深圳住宅和宿舍及商业（位于福田华强北）共3.08万平，每平方米估价6万（08年华联在深圳改造开发的第一个项目——城市山林目前二手房报价高达8万。福田华强北二手公寓6.6万），市场价值18亿元。杭州的出租房产在杭州滨江新城的UDC时代大厦项目中。目前UDC时代大厦及周边二手办公用房报价3.5万/平左右，公寓报价4万/平左右。杭州10.1万平商业及住宅出租房产市场价值约为37亿元。华联控股全部出租房产总市场价值约为80亿元，比账面价值6.82亿元高出73亿元。如果华联控股变更会计政策——将出租房产（投资性房地产）以成本法计量变更为以公允价值法计量，那么当期收益将暴增约56亿元（预提约20%税费和扣除少数股东权益后）。五、截至6月30日，华联持有神州长城8793.59万股，最初投资成本1.0154亿元，权益法计量。神州长城的投资收益神州长城上周五收盘8.07元，华联持有神州市值7.0968亿元，当前投资收益约为5亿元（扣除税费后）。

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祝足有

全景花园：其中，商品房14.8万平方米，商业物业2.4万平方米，保障性住房2.5万平方米。土地出让金合计12.67亿元。全景花园未售公寓的面积只占了余下可售面积的小部分；商业部分售价高于住宅。“每个项目有土地增值税（可高达60%）和普通增值税，再加公司所得税，所剩无几”？一直以来，土地增值税以预交为主。如果按项目开发完成后清算，那么税务部门再增加三分之一的人员恐怕也忙不过来。因为房地产项目绝大多数是分期开发，每期的售价不一样，成本也不一样，增值额就不一样。有的大项目五年甚至十年，分7、8期才开发完成，清算这样项目的增值税要耗费多少人力，时间？如果像你想的那样，那么还会有房地产商囤地（项目为应对政策先开发少部分，接着不动）几年，十几年的现象吗？

2017-09-05 12:30:21
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居豆言

“好股多得是不要在这里面死扛了”？说了半天，原来你是“学雷锋，做好事”啊？猪一样的脑子，有猪一样的思维！既然如此，你还在股吧里喋喋不休的做什么？再提醒一遍：深圳有卖不掉的房子吗？

2017-09-05 12:44:56
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荆大常

数据说明问题。中报上半年预收款只剩2亿元了，其中已公开回复投资者，杭州钱塘公馆买了4套，收款1.5亿元。这样算，深圳的现房只卖出了5千万。虽说一直关注这个股票，但房子卖的怎么样，是关键问题。如你所说，华联全景一直是有房子的，预收款最能说明问题。

2017-09-05 12:52:53
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孙俩片

10月份三季报出来，情况好再进不迟。

2017-09-05 12:55:17
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景专股

尽管你自己给了很多死扛的理由，但事实胜于雄辩，华联近期的走势已经说明了一切！炒股不能想当然，你以为机构都是猪头三？这么好的股票不做等着你们低位吃？还给你一句：猪一样的脑子，有猪一样的思维！

2017-09-05 12:59:32
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龚玎

很明显房子卖不动了

2017-09-05 13:02:04
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邹味士

华联控股全部出租房产总市场价值约为80亿元，比账面价值6.82亿元高出73亿元。============================不要自欺欺人，经营分析显示，2017年上半年，房租及物管收入9千多万，全年不到2亿元。

2017-09-05 13:07:21
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全召易

都消气别骂人以理服人！看好则留下，看不好则走人！

2017-09-05 13:09:17
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车八秩

说句实话，开始我还是很看好华联的，大形态也很漂亮。但近期的走法太弱明显不对劲，引起了我的警觉，一看其报表其实就明白了就是在吃去年的预售，今年因为政策原因购房者都在观望之中，上半年的预收款只有区区两亿就很能说明问题了。9月据说要全景新开盘，但其高昂的售价能否顺利出手我持有保留意见，唱多者做了研究总是拿着面积说事儿没错，但终归要卖出去才行啊，目前看销售情况很不乐观，股价走成这等模样也就不足为奇了。

2017-09-05 13:18:17
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卢文

拿今天来说，大盘配合、地产股也在涨，而华联依然走的肉肉呼呼不知所谓，就算是估值修复也不应该走成这个样子，几天前一位朋友发帖说忍不住想骂人我还在劝他，但现在的走势已经很能说明问题了，其三季报有踩地雷的风险，小心点还是没有错的

2017-09-05 13:24:46
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满唯射

此股最后一次出货机会在9月宣布新盘开售的时候

2017-09-05 14:15:25
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郁丞俏

看好留下，不看好走人！

2017-09-05 14:26:47
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强昆拱

牛鬼蛇神出走此股必涨！

2017-09-05 14:43:03
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杨借

明天便知

2017-09-05 15:02:42
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许洽

明天便知

2017-09-05 15:03:25
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籍梃留

谁能证明有大部分人都挣钱的股市。所以都在坐轿谁来抬，这就是真理。

2017-09-05 15:15:01
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栾戽艮

资本主义的社会，只能有不到百分之二十的人能赚到钱。

2017-09-05 15:18:24
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诸制佳

确确实实是个好股，业绩好市盈率低极具投资价值！可是我不是来投资的，我只投机搞一把！

2017-09-05 15:21:45
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益东

华联控股不是融资融券标的股，它不能融券做空。在股吧里歇里斯底嚎空的，无非是想捡便宜筹码。如果真不看好华联却还在华联吧嚎空的，那么他一定是脑残。

2017-09-05 15:49:29
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郁见

神逻辑，逗死人了

2017-09-05 15:57:39
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