1、“贸易战”纷扰下的6月进口数据出炉:6月鸡肉进口量环比下降31%;6月冷鲜冻猪肉进口量环比下降14.5%    根据2018年6月8日商务部发布2018年第46号公告,公布对原产于巴西的进口白羽肉鸡产品反倾销调查的初裁裁定,根据博亚和讯,此次倾销幅度在18.8%-38.4%,鸡肉进口成本增加,6月份我国鸡肉进口3.46万吨,环比减少31.1%;上半年合计进口23.2万吨,同增12.8%。总的来说,巴西作为前两年鸡肉进口的主要来源国,受巴西反倾销初步裁定,6月环比下降明显,预计下半年进口量仍将缩窄,预计全年鸡肉进口量下降。后续仍将继续关注巴西双反最终裁定。    根据中国海关,6月份冷鲜冻猪肉进口量9.86万吨,环比下降14.53%,降幅加大;上半年累计进口冷鲜冻猪肉64.8万吨,同比下降2.2%,进口量仍处于高位。据美国肉类出口协会(USMEF)和博亚和讯,受4月2日起加征25%关税的影响,美国5月份对中国/中国香港(后者不受加征关税影响)的猪肉出口量同比大幅下跌31%至34,191吨,出口额亦下降了25%至7990万美元。我们认为6月进口猪肉的环比下降主要受国内猪价低迷和中美贸易战影响,下半年猪肉进口将维持6月份局面,具体要看着政策走向及下半年国内猪价走势。    2、本周产品价格:猪鸡共涨!    禽链:本周,产品价格大幅上涨。根据博亚和讯,主产区毛鸡价格8.62元/公斤,环涨3.51%;鸡苗均价3.28元/羽,环涨16.31%;鸡肉产品综合售价10.30元/公斤,环涨0.19%。本周毛鸡销售收入继续增加,肉鸡养殖盈利较好;鸡苗价格回升,父母代种鸡场利润大幅提升。当前来看行业供给将持续偏紧,叠加后续需求的改善,产品价格有望继续上涨,且本轮行业景气可以持续到2019年,预计年内毛鸡价格有望达到10元/公斤。    猪链:本周猪价快速上涨,生猪养殖持续近5个月亏损后首次扭亏为盈!根据wind,生猪周度均价13.17元/公斤,周增4.86%,仔售均价为25.45元/公斤,环降0.93%,猪肉均价19.14元/公斤,环增1.75%。随着猪价反弹持续,产业亏损情况大幅好转,其中自繁自养生猪养殖利润为44.53元/头,较上周提升61.75元/头,是国内生猪养殖持续近5个月亏损后的首次扭亏为盈!外购仔猪出栏生猪的头均利润则为40.94元/头,较上周提升75.33元/头,持续近6个月亏损后的首次盈利!    3、投资建议:    1)继续重点推荐禽链:禽链价格继续上涨,反转预期打开禽链投资空间,三季度产品价格上涨,继续看好禽链。标的方面,弹性首选益生股份、民和股份;盈利稳健性的,重点推荐圣农发展,其次仙坛股份。    2)推荐猪价底部布局投资机会:我们认为猪价处大周期底部,板块兼具出栏量增长和成本下行带来的成长性,已具配置价值;尤其是正邦科技、天邦股份等标的明显超跌,投资价值显著,有望随着猪价反弹和公司业务成长迎来估值的修复。标的方面:未来涨幅首选正邦科技(出栏量高速增长,市值低)和天邦股份(成本快速下降);稳定及公司质地层面优选龙头牧原股份(养殖高成长龙头)、温氏股份(养殖航母)。    风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。