6月单月内销量同比+4.9%(前值-0.3%),零售市场量降价升    根据产业在线数据,2018年6月,家用洗衣机整体销售456.5万台,同比+2.3%。其中,内销292.1万台,同比+4.9%(5月同比增速-0.3%),市场在短暂波动后重回增长;出口164.4万台,同比-1.8%。奥维云网数据显示,6月单月线下市场波轮/滚筒单洗/洗烘一体产品零售额分别占比22.6%/44.5%/32.2%,高端产品占比较大。    根据产业在线数据,2018年1-6月,家用洗衣机整体销售3102.8万台,同比+3.4%。其中,内销累计2142.8万台,同比+5.6%;出口累计960.0万台,同比-1.2%。上半年洗衣机零售市场呈现量降价升态势,奥维云网数据显示,零售量/零售额同比-0.4%/+5.9%。    6月单月,龙头增速领先(美的同比+12.4%,海尔同比+9.6%)    行业总销量单月同比+2.3%,其中内销在5月略有波动后恢复增长,出货端同比+4.9%。同时,美的系内销表现超预期,单月内销量达96.7万台,同比+16.4%。海尔单月内销量101.0万台,同比+8.6%。在外销市场中,受海外需求不振影响,6月单月外销出货量同比-1.8%(前值-5.7%),但龙头企业依然保持较快增速。其中,海尔出口18.5万台,同比+15.2%;美的系出口31.8万台,同比+1.8%。    龙头增速领先,市场份额加速集中。洗衣机市场前二份额54.3%,同比+4.3PCT。其中,在本月优异的表现下,美的系位居市占率第一,占比为28.1%,同比+2.5PCT(内销份额33.1%,同比+3.3PCT;外销份额19.3%,同比+0.7PCT);海尔市场占比达到26.2%,同比+1.7PCT(内销34.6%,同比+1.2PCT;外销份额11.2%,同比+1.7PCT)。    1-6月累计,龙头增速向份额转化,海尔/美的份额分别同比+2.7PCT/+1.0PCT    行业总销量累计同比+3.4%,海尔同比+14.5%,美的同比+7.6%,龙头企业销量增速大幅领先行业。海尔累计销量市场份额为28.2%(同比+2.7PCT),市场份额提升明显,美的系市场份额为25.6%(同比+1.0PCT),前二合计份额53.8%。    内销市场关注洗衣机产品升级,洗烘一体机零售额占比大幅提升。1-6月,根据奥维云网数据,线下市场中波轮/滚筒单洗/洗烘一体产品零售额分别占比26%/43%/30%,相对2017年变化量分别为-2%/-6%/+8%。    投资建议:我们认为龙头企业在品牌力与产品力上均处于有利竞争地位,销量增速有望持续领先行业。同时,市场份额的加速集中,竞争格局的优化逻辑不断强化,价量提升的双重叠加下,业绩优化有望超预期。基于此,我们持续推荐洗衣机行业龙头标的:青岛海尔、美的集团、小天鹅A。    风险提示:价格竞争加剧;原材料价格持续不利波动;汇率波动加剧。

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