7月份下游农产品消费景气度较高,猪肉价格反弹明显,白羽肉毛鸡价格连续创新高,蔬菜生鲜价格均有较大涨幅。政策方面,国务院常务会议释放积极的财政政策信号,央行窗口指导等也表明信用端紧缩出现宽松迹象,宏观政策趋向财政积极,经济下行的压力缓和,基建等周期行业有望迎来修复。    上游能源:    煤炭:动力煤价格持续下跌,期货价较7月初下跌30元/吨,部分地区如大同动力煤车板价也较前期下跌。煤炭库存下降。至7月25日,6大发电集团煤炭库存降至1487.88万吨;秦皇岛港库存699万吨。 用电量:2018年上半年,全社会用电量再创新高,达到32291亿千瓦时,同比增长9.4%,增速比去年同期提高3.1个百分点。6月份全社会用电量为5663亿千瓦时,同比增长7.8%,增速较去年同期提高1.5个百分点。    有色金属:工业金属价格涨跌互现。至7月25日,锌、铝、铅、阴极铜的期货价分别为21550元/吨、14400元/吨、18740元/吨、50020元/吨。电解锰价格持续上涨。至7月25日,电解锰价格上涨至19700元/吨,较7月初上涨约26%。黄金价格低位震荡。至7月25日,COMEX黄金期货价为1241美元/盎司,低位震荡后小幅反弹,回到7月初的水平。    原油:原油价格上涨。至7月25日,布伦特原油和WTI原油分别上涨至73.93美元/桶和69.3美元/桶,较上周小幅上涨,但较7月初分别下跌6.9%和6.5%。LNG价格上涨。国内液化天然气(LNG)价格上涨,至7月20日涨至4321.7元/吨,较7月初上涨约14.8%。    中游制造:    钢铁:高炉开工率下降。至7月20日,唐山和全国高炉开工率分别降至73.17和70.99,较前期略下降。粗钢产量再创新高。6月份,我国粗钢产量8020万吨,同比增长7.5%,在4月、5月连创新高的基础上,再创历史最高值;螺纹钢价格上涨。至7月25日,螺纹钢期货价和现货价分别为4004元/吨和4140元/吨,分别较月初上涨5.95%和1.97%。    化工品:三氯甲烷价格涨幅较大。至7月25日,三氯甲烷价格上涨至3450元/吨,较7月初上涨约31.1%,随着制冷剂旺季持续将推动三氯甲烷进一步走高。纯碱价格下跌。至7月25日,    轻质纯碱和重质纯碱价格分别降至1771元/吨和1829元/吨,分别较月初下跌约13.8%和12.3%。 交通运输:BDI指数创新高。各海运指数涨幅明显,至7月25日,BDI和BPI指数分别上涨至1772和1588,分别较月初大幅上涨约27.9%和18.8%,其中BDI指数创三年以来新高。铁路民航客运量同比增速较高。6月份客运量同比回升,铁路和民航客运量分别为2.78亿和0.49亿,同比增速高。    电子:DXI指数下跌。主动至7月25日,DXI指数小幅下跌至27763,7月份以来震荡下行,较月初下跌约0.6%。北美半导体出货额同比增速下滑。6月份北美半导体出货额24.85亿美元,同比增长8.1%,较4、5月份的高增速有所下滑 下游消费:    房地产:成交套数增加。7月22日当周,30大中城市一、二、三线商品房成交面积分别为6514、14474、11626套,均较前周成交量增加。6月份新建商品住宅价格指数上涨。6月份70大中城市新建商品房住宅价格指数环比上涨1.1%,其中一、二、三线城市环比分别上涨0.6%、1.3%、1.1%。    农产品:猪肉价格回升明显。进入7月份,猪肉价格明显上涨,至7月25日已上涨至17.90元/斤,较7月初上涨约8.35%,猪粮比价也回升至6.39。白羽肉毛鸡价格创新高。至7月25日,山东棚前白玉肉毛鸡价格4.45元/羽,价格创年内新高; 其他消费:6月彩票销售增速高。6月份彩票销售额为586亿,同比增长73%。彩票销量同比增长较快主要是受世界杯足球赛影响,体育彩票竞猜型彩票游戏销量大幅增长。    风险提示:货币政策紧缩超预期,中美贸易摩擦升级。

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