分众传媒:H1净利润增长32%,ROE稳定打破成本担忧,长期坚定看好
事件:公司发布2018上半年业绩快报,上半年实现营业收入71.10亿元,同比增长26.04%;实现营业利润40.64亿元,同比增长31.61%;实现归母净利润33.47亿元,同比增长32...
事件:公司发布2018上半年业绩快报,上半年实现营业收入71.10亿元,同比增长26.04%;实现营业利润40.64亿元,同比增长31.61%;实现归母净利润33.47亿元,同比增长32.14%;加权平均净利润产收益率28.2%,同比下降1.07pct。 投资要点: Q2单季营收增速创两年新高,H1归母净利润增长32%略超预期,营业利润率提升2.4pct,基本面良好。公司半年度业绩快报归母净利润增长32%,略超我们之前30%的预期。Q2单季营收32.2亿元,同比增长28.9%,创造仅9个季度的单季营收最高增速;归母净利润21.4亿元,同比增长50.1%。上半年营收及净利润均实现高增速,营业利润率由54.8%提升至57.2%,ROE 保持稳定,体现公司成本费用控制良好,在新潮等竞争对手加入楼宇广告市场的情况下,平台优势带来高议价权。我们认为公司短期内成本费用增长可控,利润率有望保持平稳上升,长期市场饱和度提高后,公司仍有望获得优于行业的盈利水平。 楼宇广告市场持续高增长,竞争对手带动行业扩容。根据CTR 数据,2018年5月,电梯电视、电梯海报的刊例收入分别同比增长26.8%、28.4%,大幅超出广告行业4.6%的整体增速,体现楼宇广告对于线下核心消费人群的精准覆盖,对于品牌广告主仍有很强的吸引力。在新潮传媒等竞争者加入楼宇广告市场,带动行业进一步扩容。 版位扩张战略执行力强。公司自2017Q3起现金流量表购置固定资产、无形资产花费显著增长,体现公司新一轮版位升级扩张战略,与头部电商三四线渠道下沉,以及北京等一二线城市郊区房地产开发相配套。在海外方面,公司已经通过收购及合资等形式,进入韩国、新加坡、印尼等市场,未来5-10年将持续探索超过20亿人口的亚洲地区的业务增长空间。 与阿里开展广告投放系统、人脸识别、OTT 智能电视业务合作,探索精准营销解决方案。 相比行业内竞争对手,公司对于主流消费人群的覆盖能力,对于品牌客户的服务能力,以及楼宇版位本身的技术应用能力,均具备明显优势。公司前期已披露阿里及关联方预计累计投资151亿元,最终交易完成后累计持有公司10.32%股份。双方签署业务合作框架协议,在广告系统服务、人脸识别技术、OTT 智能电视广告等领域开展总额不超过50亿元的业务合作,利好公司有望借助新的广告投放系统和阿里巴巴新零售基础设施,打通线上线下营销大数据,探索人脸识别交互等精准营销解决方案。 维持盈利预测和“买入”评级。公司半年报业绩超预期增长,打破市场对于行业竞争激烈后,公司盈利能力下降的担忧。公司管理团队进取心、执行力强,引入阿里作为战略投资者实现强强联合。我们维持公司2018年-2020年归母净利润65.49亿/77.15亿/90.60亿的盈利预测,对应2018-20年EPS 为0.45/0.53/0.62元,对应PE 为24/20/17倍,维持“买入”评级。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧