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　　82亿元债务压身，重组或陷入困境，东方金钰如何破局？

　　项乾君按：债务纠纷、银行账户被冻结、控股股东所持公司股份被多次轮候冻结、信用评级被下调、收到上交所监管工作函，而因债务纠纷引发的这一系列连锁反应，或将使东方金钰的重大资产重组事项面临困局。加之现又“自爆”身背82.59亿元的巨额债务，如今的东方金钰可谓是“内外交困”。

　　82亿元债务压身，36亿元体内关联担保

　　前有公司因债务纠纷引发的一系列连锁反应，导致公司及子公司银行账户被冻结、控股股东所持公司股份被多次轮候冻结、公司的长期信用等级和其发行的“17金钰债”的债项信用等级被联合评级由“AA”下调至“AA-”。一波刚平一波又起，如今后又有东方金钰自爆公司还有82.59亿元债务压身。

　　据东方金钰7月26日的公告披露，公司及子公司到期未清偿的债务共计9.16亿元。对此，东方金钰方面表示，公司正在积极与有关各方进行沟通，部分金融机构已同意办理展期，相关手续仍在办理中，后续公司将进一步与各方沟通，协商妥善的解决办法，努力达成债务和解方案，同时全力筹措偿债资金。

　　目前部分债权人根据债务逾期情况已经采取提起诉讼、仲裁、冻结银行账户、冻结资产等措施，未来公司及子公司可能面临需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，将会影响公司的生产经营和业务开展，增加公司的财务费用，加剧公司面临的资金紧张状况，并将对公司本年度业绩产生影响。

　　而如今这般状况，或将引发东方金钰新一轮因债务纠纷产生的连锁反应。

　　公告自己有9.16亿元的到期未清偿债务还不够，同日，东方金钰又“自爆”还有高达73.43亿元的未到期债务，合计82.59亿元。但此次“自爆”身负巨额债务，实在并非东方金钰所愿，而是因为收到了上交所的监管工作函，要求东方金钰披露公司目前的实际债务及对外担保情况，并补充披露负债明细。如此一来，自然是“不吐不快”了。

　　据东方金钰公布的《关于上海证券交易所监管工作函回复的公告》显示，除了有73.43亿元的未到期债务外，还有高达36.75亿元的体内关联担保，被担保人为东方金钰及其旗下全资子公司和孙公司。

　　利润连年降，账上货币资金仅4亿元

　　巨额债务高压之下，东方金钰自身的盈利能力和资金情况又如何呢？

　　盈利能力方面，东方金钰的营收在连年攀升，但净利润却在连年下降。

　　据东方金钰2016年和2017年年报显示，公司2016年的营收为65.92亿元，2017年的营收同比上涨40.74%到92.77亿元；2016年的净利润为2.505亿元，2017年的净利润同比下降7.76%到2.311亿元。

　　货币资金方面，东方金钰账面上的资金也不宽裕。

　　据公司2017年年报和2018年一季度报显示，2017年期末，公司的货币资金为3.909亿元；2018年一季度末，公司账面上的货币资金有所增加，为4.264亿元，但与去年同期相比却下降了80.23%。

　　公司净利润连年下降，账面上仅有4.264亿元货币资金，要还债实在是有些吃力，即使“心有余力”但却“力不足”。

　　重组项目或面临困局

　　面对银行账户被冻结、信用评级被下调和巨额债务待偿等危机的东方金钰，其近期正在进行的重组项目也或将被蒙上一层阴影，遭受影响。

　　据东方金钰公布的《重大资产购买暨关联交易预案》披露，公司拟以现金17.26亿元收购包括瑞丽姐告金龙房地产开发有限公司100%股权、瑞丽金星翡翠珠宝交易市场和云南泰丽宫珠宝交易市场在内的三项资产。本次收购完成后，除收购金龙房地产所需的6.08亿元的支付期限延长至交割完成后3-5年内支付外，东方金钰将向其他交易对方支付11.17亿元。

　　而对于此次收购的资金来源，东方金钰表示，“截止今年3月31日，银行及非银行金融机构对东方金钰及其子公司的剩余授信额度为16.29亿元。公司已于去年10月与其控股股东兴龙实业签订了《借款协议》，约定公司及子公司可在30亿元额度内向兴龙实业循环借款使用，有效期三年，利率参考兴龙实业向金融机构借款利率或同期银行贷款利率。截止今年3月31日，东方金钰尚未使用的额度为18.12亿元。公司将通过上述渠道及其他自筹方式筹集本次交易所需资金。”

　　对于本次重组的进展，东方金钰也发布最新公告表示，“公司正与各中介机构积极有序地对本次重组涉及的标的资产进行调整、交易磋商，各中介机构已积极开展尽调。由于本次重组涉及标的资产的调整，标的规模较大，且交易具有一定复杂性，相关方案还需进一步论证、沟通，相关尽职调查、审计、评估、法律事务等工作完成尚需一定时间。”

　　82.59亿元巨额债务压身，重组还需17.26亿元，如今的东方金钰看起来难免有些“捉襟见肘”。对于现今的困境，东方金钰该如何破局，寻求“自救”？

　　来源：雪球   作者：项乾公众号

责任编辑：陈悠然 SF104

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