宏观结论    政治局会议确认了国常会基调,国内政策出现松动,财政政策要求更积极,政策推进稳字当头,但具体口吻和措辞有一定“弱化”,叠加此前资管新规和理财细则说明监管暂时缓和,这些因素预计使得风险偏好回升,利多股指,整体利多工业品,但我们依然要警惕外部因素的变化,国内政策的实际执行效果。    交易策略    股票:    1.风险偏好方面,宽信用预期对风险偏好提振有限,等待预期蔓延修复风险偏好。    2.供给需求方面,IPO发行放缓以及限售股解禁规模回落,预计后续供给端对盘面压力减弱。    3.企业盈利来看高频数据显示后续经济增速或将持续下滑,但从估值和盈利匹配的角度来看预计后续企业盈利对盘面压制有限。    总体看,供给端对盘面压力减弱,宽信用预期对风险偏好提振有限,期指建议单边暂观望,对冲暂观望。    债券:    1.政治局会议确认了国常会的基调,政策推进稳字当头,但具体口吻和措辞有一定“弱化”,这并非政策的回摆,而是传递出不会完全走大水漫灌的老路的信号。    2.资管新规补充通知及银行理财细则发布,政策微调修复风险偏好,市场风险偏好上升。    总体看,政治局会议落幕,政策不确定性进一步消除,虽然财政政策更积极,但货币政策有进一步宽松空间,期债不做空。    黄金:    1.在美元走强、国际贸易形势不容乐观等背景下,近期金价持续走弱。    2.美联储态度也不利于金价形成上涨行情。    3.国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化。    建议黄金暂观望。    宏观摘要    国际方面:    1.美日将于8月9日举行首次双边贸易会谈    2.美6月核心PCE物价指数稳步上涨,同比增2.2%    国内方面:    3.中央政治局:坚持积极财政政策,坚定去杠杆,坚决遏制房价上涨    4.中国央行副行长增员,刘国强、朱鹤新出任副行长    今日提示    09:45 中国7月财新制造业PMI    16:00 欧元区7月制造业PMI终值    20:15 美国7月ADP就业人数变动(万人)    21:45 美国7月Markit制造业PMI终值    22:00 美国7月ISM制造业指数。

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