建筑装饰行业:中央政治局会议对建筑行业影响分析
中共中央政治局7月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,会议通过了一系列重要内容,其中对建筑行业影响分析如下: 1、加强在建项目的施工进度和融资安排。 ...
中共中央政治局7月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,会议通过了一系列重要内容,其中对建筑行业影响分析如下: 1、加强在建项目的施工进度和融资安排。 会议提到“财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用”、“加大基础设施领域补短板的力度”等内容,这些与基建、建筑无疑存在紧密联系,预计将在几个方面增加力度:一是继续加强在建项目的施工进度和融资安排,避免工程停工和工人失业;二是增加中央赤字和支持,在西部地区(比如新疆、西藏等)或关键领域(比如核电等)加快上马一批重大工程项目;三是加快实施乡村振兴战略,在水利、电力、道路等领域实实在在改善农村面貌。上述三项中,第一项已成为事实,也是当前最急迫的事项;后面两项,则可能视情况(比如贸易战的演变)适时推动。 2、稳就业应是底线,基本不具备“大搞基建”客观条件 会议提到的六个“稳”中,稳就业放在了首要位置,应是政府底线。前期过快的去杠杆的确带来部分工程项目停摆,而稳住信用链条、适当放缓去杠杆的斜率,效果可能反而会更好。但是,由于我国人口结构的变化,维持充分就业的潜在经济增速正在下降,没有必要大水漫灌刺激经济来带动就业。同时,此次会议提出“要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕”、“坚定做好去杠杆工作”等内容,基本明确了“不搞大水漫灌”的态度,地方政府的去杠杆压力和中央对地产的高压也基本断绝了“全国大搞基建”的经济基础。对于基建的态度,更大概率上是“续”不是“增”,是“维持”不是“刺激”,这已经是目前的杠杆、债务、汇率多重问题下的最优选择,也是稳住信用链条、同时实现去杠杆目标的最优选择。 3、严控地方政府的投资和债务冲动仍是去杠杆的关键点。 我们之前多次发布研究报告,分析了基建、投资、建筑在货币乘数中的特殊意义,由土地和各种重大项目衍生出来的土地抵押贷款和配套项目贷款是货币乘数的关键一环,同时低效率的政绩项目催生了较大的隐性负债,2017年7月14、15日,全国金融工作会议在北京召开,会上定下了“地方债务终身追责”的基调,是打在了去杠杆的关键点上,目前来看,尽管后续“财政政策更加积极”的可能性仍然存在,但可能以中央财政赤字的形式实现,对于“坚定去杠杆”的强调并没有发生变化。 4、建筑行业预期可能显著好转,部分区域公司可能显著受益。 综上,随着政治局定调、部署下半年经济工作,部分工程项目停摆的现象有望得到显著好转,市场对建筑行业的预期也有望随之好转,我们仍然维持对于行业“强于大市”的评级;具体的公司方面,理论上大部分建筑上市公司都将不同程度地受益,比如中国交建、中国铁建、葛洲坝、中国电建、中国中冶等等,而部分区域、领域的公司有望显著受益,比如四川路桥、北新路桥、勘设股份、苏交科、中设集团等等,建议关注前述公司。 5、建筑行业非基建领域的诸多子行业可能也存在别的投资逻辑。 在建筑行业的非基建领域,诸多子行业可能也存在别的投资逻辑,近期的政策友好、尤其是此次政治局会议对经济、对基建的定调,强化了我们在2018年中期策略报告中的判断,建筑行业的估值水平有望见底回升,部分不依赖于整体市场容量、而以市场集中度提升为主要投资逻辑的子行业有望迎来估值水平的快速上升,比如以名家汇、华体科技为代表的景观照明子行业,以苏交科、中设集团、勘设股份等为代表的设计子行业,以东易日盛、金螳螂、亚厦股份、广田集团、洪涛股份、奇信股份等为代表的装饰子行业等等,具体请参见我们的策略报告,并继续建议关注前述公司。 风险提示:中央基建投入增量低于地方基建下滑减量;融资环境宽松低于预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 2发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 3我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 4我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 5重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 6抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 7股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 8财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 9早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 10自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 11商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 12主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 13这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 14新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 15早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 16昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 17这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 18如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 19早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 20后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 21这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 223月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 23老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 24股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 25咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 26国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 27自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 28国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 29药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 30中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧