风险偏好上升和短期业绩改善预期持续是短期市场延续强势的主要原因。我们认为,大盘突破3300后连续强势震荡,表现较强,主要原因是:一是市场短期风险偏好上升,主要来自于两个方面,首先是政策稳定预期较强,8月31日中央政治局会议建议十九大在10月18日召开,直接提升了短期市场风险偏好,这从今日两市成交额达6500亿创近期新高、在朝鲜再次进行核试验的背景下A股较其他亚洲股市表现更强、中小创和周期等热点普涨等可以看出;其次是上周及周末的本钢等钢厂的高炉事件使得黑色系商品强势上涨,市场对供给侧改革效应延续、周期品价格上行仍有较强预期。二是短期经济仍较强,业绩改善预期持续,这从8月份制造业PMI指数环比继续超预期上行、三季度部分公司尤其是周期性行业业绩继续大幅改善可以看出。    短期仍延续强势,中期上行趋势未变。我们认为短期来看,大盘短期尽管面临海外风险事件扰动、9月份流动性偏紧预期等压力,可能出现冲高震荡、回踩支撑的走势,但调整幅度有限,上行趋势未变,主要是因:一是基本面上,制造业PMI等领先指标及发电耗煤等高频数据显示短期经济仍处于强势中;在十九大之前,金融市场维稳需求提升,进入9月份央行大概率会通过MLF、逆回购等操作维持短期的流动性;同时十九大召开时间的确立将持续提升短期市场风险偏好。二是市场面上,市场热点扩散,中小创和补涨个股偏强,尤其是创业板周线图形已经修复好,面临中期反弹,且整体市场成交额放大后维持,沪/深股通及融资持续上升,短期市场资金面偏好。    配置:业绩仍是配置导向,蓝筹是主线,均衡配置成长。随着三季度业绩预告的进一步扩散,业绩大幅改善的周期仍会受市场追捧;而大金融中券商、保险和银行等业绩改善确定性较高,也是配置的主要方向;此外,风险偏好的提升有利于成长板块,建议均衡配置。

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