热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

　　伊利拟收购巴基斯坦乳企Fauji Foods，连亏三年的它为何受青睐？

　　来源：快消

　　原创： 快消记者 张夏雨

　　在收购迈高无果后，伊利将目标转向了巴基斯坦一家年营收不过5亿、连续三年亏损的“小企业”。但这家“小企业”所在地却像个“宝藏“——有大量未被盘活的“奶源”资源和尚待激发的周边市场潜力……

　　被伊利相中的公司

　　8月30日晚，伊利宣布计划收购巴基斯坦食品企业Fauji Foods Limited（以下简称“Fauji Foods”）不超过51%的股权。目前，伊利已向Fauji Foods 控股公司Fauji Fertilizer Bin Qasim Limited（以下简称“FFBL集团”）递交了投资意向函。

　　快消记者了解到，Fauji Foods是家有60余年历史的老牌企业，主要从事乳制品及果汁的加工和销售，旗下产品有Nurpur纯牛奶、Dostea液态茶奶精（Liquid Tea Creamer）和MUST果汁等。

　　Fauji Foods表示，其在巴基斯坦纯牛奶市场的占有率排名第四，同排名第三的Shakarganj差距不大，而雀巢和巴基斯坦Engro Foods的产品在当地纯牛奶市场中占据主导地位。

　　近几年，Fauji Foods呈现良好的营收增长态势。2016年，Fauji Foods实现年营收33.71亿卢比（约合人民币1.85亿元），同比增长105%；2017年，Fauji Foods实现年营收70亿卢比（约合人民币3.85亿元），同比增长108%。

　　尽管如此，Fauji Foods仍处于持续亏损的状态。2015—2017年，Fauji Foods累积亏损达43.14亿卢比（约合人民币2.37亿元）。Fauji Foods认为，造成亏损的原因是巴基斯坦市场上存在大量非正式机构提供的低价散装牛奶等。

　　除了持续亏损外，更糟糕的是，今年2月份，Fauji Foods旗下Nurpur品牌牛奶因涉嫌含有害化学物质，被当地最高法院判定禁止出售。尽管在其后二次牛奶测查中，该品牌牛奶重新被认定为安全合格产品，最高法院也撤销了上述命令。但此事件仍对Fauji Foods的声誉造成一定影响。

　　不图当下图未来？

　　为何长期处于亏损状态且品牌声誉受损的Fauji Foods能成为伊利的投资选择？

　　分析人士指出，伊利看好的或是巴基斯坦乃至于中东地区的发展前景。公开资料显示，巴基斯坦畜牧业十分发达，是仅次于美国、印度和中国的世界第四大牛奶生产国，但当地乳制品行业发展水平却比较落后。在市面上流通的加工乳制品不到总产量的10%，存在较大开发利用空间。

　　中恒远策发布的研究报告支持了上述说法。中恒远策表示，目前巴基斯坦奶牛养殖技术存在较大短板，产业链不完善且商业化程度亟待提高。由于缺乏牛奶加工技术和设备，巴基斯坦牛奶质量持续堪忧，也形成了上述Fauji Foods提到的“市场上存在大量非正式机构提供的低价散装牛奶”的情形。

　　在此背景下，2016年底，国际乳企巨头荷兰菲士兰以4.4681亿美元（按当下汇率计算，约合人民币30.42亿元）的代价收购了巴基斯坦第二大乳制品公司Engro Foods公司51%股权。

　　菲士兰称，收购Engro Foods，有助于提升菲士兰中亚地区的市场影响力，同时菲士兰将为Engro Foods引入新的技术和高质量的产品。

　　至7月30日，伊利也表现出对巴勒斯坦市场的兴趣，宣布拟收购Fauji Foods的股权。该收购计划的目的是否同菲士兰收购Engro Foods如出一辙？对于拟收购Fauji Foods的原因，快消记者向伊利方面发去询问，但截至目前并未收到回复。

　　而对伊利顺利收购该企业后可能产生的影响，乳业专家宋亮对快消记者表示，伊利如果可以进入到巴基斯坦市场，将提高它整个当地市场乳制品生产的规范性，保证产品安全；从商业的角度来说，则能够促进巴基斯坦乳制品产业的进一步发展，将其产品进口到中国；此外，还可以实现他的整个奶源跟工厂之间的集约化发展。伊利在国内这块做得很成熟了，在国外也能做到。

　　乳企都爱“国际化”

　　在伊利对中亚地区乳企表现出兴趣时，蒙牛、三元、光明等企业海外拓展动作频繁。以蒙牛为例，其先后进入了新加坡、缅甸、柬埔寨、蒙古等“一带一路”沿线国家市场；今年，蒙牛又与印度尼西亚达的企业达成了合作意向。“至年底，境外销售可望实现连续三年年均增长突破30%”，蒙牛在一份通报中说。

　　澳优集团董事长颜卫彬则透露，今年，澳优将以巴西为重点的南美市场，利用欧洲和澳新的供应，加快在泰国、新加坡等东南亚国家的发展步伐，并继续耕耘好欧洲、北美、中东市场。他的目标为，今年实现境外市场60%的年度增长。

澳优集团董事长颜卫彬

　　对于国内乳业“走出家门”，纷纷进入亚洲、非洲国家市场的现象，宋亮在回应快消记者采访时分析道，目前中国的企业去国外开拓市场最好的选择是有东南亚地区，如马来西亚、菲律宾、泰国、缅甸等国家；西亚地区，包括像巴基斯坦、印度、伊朗，甚至伊拉克这些国家。还有非洲的巴西、阿根廷等国。这些国家国内消费增长和升级非常快，而欧美地区则存在消费已经饱和的问题。

　　宋亮尤其提到，中亚、西亚的国家目前处于恢复发展的阶段，消费增长潜力很大；而中国的产品在这些国家的口碑相对来不错，市场认可度还是相对比较高的。

　　可见，诸家乳企和业内专家都看好未来亚洲和非洲部分国家的市场发展前景。值得注意的是，在上述所有区域中，年奶产量能达到巴基斯坦奶水平（世界第四）的国家并不多。而准备“仿照”菲士兰，选择收购巴基斯坦的乳企来提高在其中亚乳制品市场影响力的企业，目前或许已有一个。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：王涵

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。