白羽禽:产业链各环节价格持续强势,板块相对景气优势明显。近日主产区毛鸡价格8.6元/公斤,鸡苗价格3.4元/羽,毛鸡、鸡苗、鸡肉产品价格均持续强势表现。受到引种数量低位+公鸡稀缺+高疾病影响,在产父母代存栏量趋势下行,近日祖代鸡场接到波兰种鸡封关通知,我们认为全年引种偏紧局面进一步夯实,供给紧缩将为行业高景气构建坚实基础。随着季节性需求高峰到来,且屠宰场、贸易商库存水平偏低,“大年+旺季”逻辑将持续催化,行业高景气有望贯穿全年。此外,禽板块中报业绩普遍上修,业绩同比大增100%以上,板块相对景气优势非常明显,中报催化也在来临,继续重点推荐。推荐标的:民和股份、益生股份、仙坛股份、圣农发展、华英农业。    生猪养殖:把握板块反弹机会,龙头中长期投资价值显著。近日全国生猪均价12.8元/公斤左右,较上周继续上涨。前期受到市场对部分养猪股高比例股权质押的融资风险、以及对于重资产属性强的养猪行业融资收紧、制约产能扩张的担忧影响,板块出现一定回调。近日资管新规落地监管边际宽松,市场情绪得到修复,养猪板块相对受益更大,反弹幅度较为明显。在季节性供给偏紧、降雨天气等因素影响下,预计8月份生猪价格仍有上涨空间,继续把握板块反弹机会。从中长期看,当前产能同环比出清趋势逐步明显,布局反转的性价比快速提升。未来5年生猪养殖龙头企业也将迎来“成本优势驱动相对高ROE,集中度提升驱动高ROE复制粘贴”的成长黄金时期。当前养猪股头均市值、PB处于历史底部,股价具有高安全边际。推荐标的:天邦股份、正邦科技、温氏股份、牧原股份。    动保:享受规模化发展红利,看好爆品驱动高增长的龙头。猪价影响短期波动,但无碍中长期发展趋势,高端疫苗将充分享受养殖规模化黄金期带来的红利,产品为王时代,看好爆品驱动业绩高增长的龙头。中牧股份高端口蹄疫疫苗品质得到质变提升,预计18年口蹄疫市场苗收入2.5-3亿,基本面拐点有支撑,非口产品以及兽药、饲料有望带来新增长点。推荐标的:中牧股份。    种业:行业经历加速整合,龙头长期价值显著。种业龙头拥有优秀的研发储备和强大的资本运作能力,带动业绩持续高增长,未来长期成长价值显著。隆平高科隆晶两优换代产品销售火热,市占率提升快,开启业绩增长新周期;玉米业务有望成为18年主要超预期点,公司内生与外延均有好的品种期待,未来有望真正与水稻业务形成双轮驱动,公司未来3-5年内有望进入全球种业前五强。推荐标的:隆平高科。    风险提示:畜禽价格波动风险、疾病发生风险。

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