【事件】美国东部时间2018年7月31日,美国商务部工业与安全局(BIS)颁布《新增特定企业及修改出口管制企业清单》的法令,该法令将44家中国企业(8家企业及下属36家分支机构)纳入出口管制清单,美国商务部认为这44家企业对美国国家全球构成威胁。纳入管制清单的企业购买美国EAR及以上级别的商品,均需要进行审批。BIS根据EAR出口管制政策第744条 (Control Policy: End-User and End-Use Based) 和746条 (Embargoes and Other Special Controls) 实施出口管制。    【解读】:    本次禁令针对中国军工技术研发、制造和产品供应骨干企业:之前对中兴的禁令是由对朝鲜伊朗等禁运国家的贸易引起的,而本次禁令针对的是中国,制裁的企业均是中国军工技术研发、制造和产品供应的骨干企业,旨在遏制中国的军力发展和军工及军民两用技术的突破,超出了之前的制裁范围和贸易摩擦的范围。    上市公司直接影响范围有限,但相关关联交易或受制约:美国4月份发布的针对国家供应链安全的评估报告《Supply Chain Vulnerabilities from China in U.S. Federal Information and Communications Technology》提到的中国企业中提到CETC与微软和IBM等有合作关系,如果属实的话,这些合作关系将会受禁令影响而终止。中国电科下属上市公司四创电子及其子公司直接受禁令影响,其他参股或控股公司如涉及关联交易,使用了美国器件、软件及其他技术的产品也将无法向母公司提供。    相关供应商应关注和警惕出口管制合规风险:对于清单中的44家企业,由于本次禁令扩大到EAR,会使44家企业的民用产品受到打击,无法获得美国器件、软件、及技术服务等支持。同时也将迫使这些企业的供应商必须遵守美国的出口管制条例,含有美国技术和器件的商品如向以上企业提供将面临合规方面的风险。    目前无法排除美国盟友加入、影响扩大的可能性:美国的出口管制包括直接管制和间接管制,除了对本土企业的出口受到限制外,用到美国产品或技术的境外商品向被制裁国家或企业销售也属于被管制的范畴,同时不排除美国其他盟友加入的可能性。    本次禁令暂未对5G通信及其他高科技领域产生明显影响:本次禁令影响的主要是军工、航空航天等领域,暂时对5G通信及其他高科技领域没有明显影响,但诸如毫米波、砷化镓、氮化钾等军民两用技术在民用领域的自主可控进程可能会造成一定的不利影响。    风险提示:中美贸易摩擦扩散升级;宏观经济发展不及预期。

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