事件:    美国商务部发布数据显示,二季度实际GDP年化季环比初值4.1%,创近4年新高点,预期4.2%,前值由2%修正为2.2%。    核心观点:    美国第二季度GDP表现强劲,年化季环比初值4.1%,创近4年新高,主因国内消费需求的大幅增长。其中耐用品对消费增速起主要支撑,主要受去年11月减税政策的影响。预计短期消费将延续强势,或将在今年四季度至明年一季度见顶。出口方面,潜在贸易关税倒逼出口表现强势,未来将有较大不确定性。当季投资小幅拖累GDP,因减税政策影响,基建资金来源受限,短期难有改善。消费在经济中占比高达68.02%,税改影响退去后,消费或出现回落,出口不确定性高,投资短期难有改善,预计短期将维持强势,四季度以后将边际放缓。

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