预计工业增加值增速回落。受前期需求及融资数据的放缓等因素影响,7月以来生产数据整体趋弱。发电耗煤量、钢铁高炉率、PMI指数均较上月回落,预计7月工业增加值增速回落至6.1%左右。    预计需求整体偏弱。消费方面,汽车销量增速下滑明显,对社零增速仍有明显拖累。投资方面,预计土地购置费的支撑力度将有所减弱;国常会虽然释放财政政策更加积极信号,但短期作用有限。进出口方面,PMI指数显示外部需求环比有所走弱,前期汇率升值以及贸易战有不利影响,但低基数构成支撑,预计出口增速稳中略降。进口方面,国内需求回落、对美商品加征关税、商品价格(CRB指数衡量)增速回落可能会有负面影响,但低基数同样构成支撑,预计出口增速稳中略升。    预计PPI同比小幅回落,CPI同比大致持平。PPI方面,高频数据测算,7月PPI环比上月大致持平,叠加基数走低,同比增速预计回落至4.5%左右。CPI方面,高频数据显示,猪肉价格同比增速跌幅收窄,鲜菜价格同比增速回落,油价对非食品项价格支撑提升,综合考虑,预计CPI同比稳中与上月持平。

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