基础元件:陶瓷基板是片式电阻的重要组成部分,有望受益于片式电阻的持续景气    三环集团已经突破陶瓷基板的生产工艺,是大陆少数可以量产片式电阻用陶瓷基板的厂商之一,公司2017 年的陶瓷基板营收就已经突破了3 亿元。随着下游片式电阻供不应求的蔓延,各大片式电阻厂商逐步开始增加产能,这会提高对陶瓷基板的需求,陶瓷基板也将受益于片式电阻行业的持续高景气。    激光行业:持续看好制造升级和进口替代给激光行业带来的长期稳健增长    激光行业是具有战略意义的行业,不仅仅是整个行业规模在快速增长,更重要的是国产替代进程在快速推进。我国是制造业大国,有很多地方需要用到激光设备,但此前主要依赖于进口。随着我国企业在技术上实现突破,同时拥有更好的本地化配套和更低的成本,我国激光企业将借助进口替代实现快速成长。    半导体:六谈面包牛奶,8英寸的春天之MOSFET    我们分别从产业发展趋势、供需分析、上下游产业链角度分析了面包牛奶,提出8 寸产业链由于受到上游硅片涨价、设备短缺以及下游需求旺盛导致供需紧张,短期无解,8 寸代工和设备迎来春天。我们分别重点分析了8 英寸产业链高景气的驱动力:功率半导体和模拟芯片。我们进一步聚焦分析面包牛奶,8 英寸的春天之MOSFET。    消费电子:苹果AI布局持续引领手机产业发展,丘钛表明3D结构光与屏下指纹模组已开始量产销售    手机整体就是一个汇集了众多传感器的智能终端,其中包括摄像头、麦克风、陀螺仪、GPS 等人工智能必须用到的信息入口,因此说手机已经成为智能联网终端。我们判断AI 人工智能和大数据技术将带来智能手机革命性的变化,催生新的用户需求。    上周丘钛发布了公告,称公司开发3D 结构光模组和屏下指纹识别模组的新产品上取得重大突破,并已正式开始量产和销售。    风险提示:    中美贸易摩擦恶化;半导体景气度下降;消费电子需求减弱;被动元件价格下降。

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