华泰证券:阿里35亿入股,财富管理升级
142亿豪华定增落地补强各线业务,阿里斥资35亿入股3.25%:证券行业严监管环境下,资本金规模是核心竞争力,公司募资142.08亿元显著提升资本实力(根据证券业协会排名,公司2017年...
142亿豪华定增落地补强各线业务,阿里斥资35亿入股3.25%:证券行业严监管环境下,资本金规模是核心竞争力,公司募资142.08亿元显著提升资本实力(根据证券业协会排名,公司2017年净资本626.78亿元,位居行业第五),后续拟扩大资本中介业务、固定收益投资、加码IT投入等。本次定增引入阿里巴巴,考虑互联网巨头在金融科技领域优势显著,并参考此前腾讯战略入股中金公司,我们期待未来公司依托金融科技提升对零售财富管理客户的服务效率。此外,考虑此前证监会发布《证券公司股权管理规定(征求意见稿)》明确收紧券商股权监管,我们判断未来互联网巨头将聚焦于通过技术服务切入金融领域,积极与传统金融机构合作。 财富管理始终是战略主线,客户资源+金融科技+海外布局形成闭环:公司以财富管理为核心的战略布局领先同业:1)成功先发互联网证券,经纪业务市占率大幅领先(2018Q1达到7.7%),庞大的客户资源成为公司稳固的核心优势(2017年末拥有超过1200万客户、超过2.7万亿客户资产),并已开始深化客户分层,未来一旦产品端或服务模式进一步取得突破,业绩爆发力值得期待;2)塑造金融科技核心竞争力,“涨乐财富通”领衔券商APP,月活跃用户数达604万人,大力发展智能投顾等;3)海外资管平台AssetMark强势扩张,2017年末AUM增长31%至424亿美元,全年与超过900名独立投资顾问新签订合作协议(史上最好成绩)。 以投行为核心的机构业务实力强劲,股权投资收益驱动业绩逆势增长:公司投行业务具备传统优势,2017年并购重组交易金额位居行业第一,后续若能发挥全业务链优势,带动股权及固定收益类融资业务提升,未来投行将成为显著增长点,并通过整合机构销售、交易、研究、PB等业务建立一体化机构服务体系(近期获批场外期权一级交易商资格)。此外,公司今年业绩逆势增长(一季度增长43.07%)主要源于2017年末变更江苏银行股权投资会计处理(持股5.54%),按权益法核算后,标的净利润将按比例计入公司当期投资收益(2017年前三季度并未计量此项投资收益)。 盈利预测与投资评级:券商格局变迁,集中度提升与强者更强趋势鲜明,目前龙头券商加速打造核心竞争优势(中信场外期权带动业绩增长弹性,中金收购中投+联手腾讯打造券商财富管理旗舰)。本次增资并引入优质股东后,我们长期看好公司以财富管理为核心的战略前景,考虑当前估值处于历史低位(约1.09倍2018PB),积极维持“买入”评级。 风险提示:1)市场成交额持续下滑影响经纪业务;2)股市波动冲击自营投资收益;3)金融严监管抑制行业创新。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧