收购标的一年估值涨1.5倍 万业企业转型半导体存阻碍
来源:证券日报
■本报记者 谢 诚 见习记者 施 露
在收到交易所问询后,8月6日,万业企业在上海证券交易所举办重组说明会,一一回复了问询函。
7月底,万业企业发布公告称拟以现金及发行股份方式购买凯世通100%的股权,凯世通估值约为9.7亿元,增值率为1138.77%,其中发行股份支付4.75亿元,现金支付4.95亿元。
值得注意的是,此前,标的方凯世通曾在新三板刚刚摘牌不久。2017年底凯世通在进非公开发行之时,公司估值为3.78亿元,而此次收购距离上次认购不到一年,估值提升至 9.7亿元,升值约156.80%。
另外,相关方承诺凯世通2018年至2020年的净利润分别为5500万元、8000万元、1.15亿元,也即,标的资产需在3年合计完成2.5亿元的净利润指标。不过,公开资料显示,凯世通的一季度净利润仅有230万元,扣非净利润为127万元。
估值一年涨1.5倍
此次收购,标的资产凯世通成为广泛关注的对象,这家公司于2017年3月份在新三板挂牌,挂牌后第一个月,凯世通便开始非公开发行,根据去年11月份最终确定的定增方案,凯世通选择了3家机构投资者,估值为3.78亿元。
到了今年7月份,凯世通成为万业企业的并购标的,且收购价格变成9.7亿元,一年时间不到,估值增加156.8%。
另外,从收购基准日来看,凯世通合并报表净资产账面值为7836万元。而根据收益法评估,凯世通的股东全部权益价值为9.7亿元,增值率达1138.77%。
对于估值较高的事项,凯世通相关人士在媒体说明会上表示:“2017年凯世通通过发行股份引入机构,主要是基于2016年的经营情况以及2017年初的业务订单情况(做出估值)。与次交易的评估基准日相差一年左右,标的公司的财务数据、获取订单的业务能力以及成长性等情况有一定的差异。此次上市公司收购凯世通谋求控制权,与定增性质不同,当前凯世通的获利能力有了提升。”
高估值背后是较高的业绩对赌协议。
根据方案,凯世通两名股东凯世通香港、苏州卓燝作为业绩承诺方,承诺凯世通2018年至2020年的净利润分别为5500万元、8000万元、1.15亿元,也即,3年合计完成2.5亿元净利润。
但2017年,凯世通营业收入为8920万元,归属于母公司股东的净利润仅有865万元,扣非后净利润仅有423万元。
而2018年第一季度,凯世通净利润仅有230万元,扣非净利润为127万元。对比全年5500万元的承诺额,有市场人士认为,压力较大。
此次并购财务顾问中泰证券总监马闪亮表示:“截至2018年6月30日,凯世通2018年上半年实现的收入是4290万元,归属于母公司所有的净利润是869万元,扣除非经损益后是641万元, 2017年上半年凯世通实现的收入是662万元,同比增3628万元,增长547.67%,2017年同期扣非为—244万元,而随着订单的越来越多,业绩收入我们预计应该不存在重大的不确定性。”
部分业务处于研发状态
除了要求凯世通主要股东出具业绩承诺及业绩补偿承诺外,万业企业还对凯世通的应收账款、员工稳定等方面提出了较为严格的要求。
预案要求凯世通实控人JIONG CHEN至少在凯世通任职60个月,并与凯世通签订期限至少84个月的《竞业限制协议》和《保密协议》。同时公司股东还需确保核心技术人员及其他管理人员,至少在凯世通任职60个月。
半导体作为技术依赖型企业,其技术能力及研发能力以及市场占有率成为盈利的关键指标。
根据凯世通透露,其在太阳能离子注入机业务取得了可观的增长。报告书披露,凯世通2016年、2017年、2018年第一季度太阳能离子注入机业务的收入分别为1196.58万元、8243.59万元、1648.72万元,并占有较高的市场份额。
但是,对于另一块业务集成电路离子注入机领域而言,凯世通目前仍处于在研发及市场推广过程中。
凯世通董事长兼总经理陈炯在重组说明会上称:“我们在这块主攻低能大束流离子注入机和IGBT氢离子注入机。大束流离子注入机上,凯世通研发目标为引出束流超出竞争对手的主力机型两倍以上的机型。达到单位产能是竞争对手的两倍以上的性能。目前该机型已基本完成机台主要部件设计及部分部件样品下单制作。预计到2018年底完成研发,另外的机型的研发预计于2019年底完成。”
而关于这项新技术突破带来的产品有哪些潜在及目标客户,以及何时量产,凯世通相关人士并未进行答疑。
“目前国内的半导体产业,自身技术能力依旧不够,即便研发出来,国产的太阳能离子注入机市场前景值得推敲,相比先进的技术来看,被市场接受及量产还有很长的路要走。”一位半导体行业的从业人员对《证券日报》记者表示。
免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。
责任编辑:依然
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧