锐科激光:国产光纤激光器领军企业,三大优秀基因造就全球激光龙头之路
国内光纤激光器龙头,率先实现国产高功率量产突破:公司主要产品包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器、直接半导体激光器等。公司是国内第一家专门从事光纤激光器及核心器件研发并实现规模化生产的企业...
国内光纤激光器龙头,率先实现国产高功率量产突破:公司主要产品包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器、直接半导体激光器等。公司是国内第一家专门从事光纤激光器及核心器件研发并实现规模化生产的企业,先后研制出我国第一台25W脉冲光纤激光器产品,第一台100W、1000W、10000W等连续光纤激光器产品并形成批量化生产,技术研发实力在国内同行业中保持领先水平。受益连续光纤激光器井喷,公司业绩进入上升通道。2014-17年收入复合增速60%,利润复合增速174%,其中2017年营收9.5亿,同比+82.0%;归母净利润2.8亿,同比+211.2%。分产品看,公司连续光纤激光器为主要增长点,2017年营收7.2亿,同比+111.8%,营收占比超过75%,毛利率51%,毛利占比达83%。 激光器行业方兴未艾,国产替代空间广阔:根据美国Strategies Unlimited报告,2017年全球激光器市场规模达124.3亿美元,5年复合增速8.5%。目前国内企业主要集中中小功率激光器的竞争,据锐科招股书,2016年国产低功率光纤激光器的市占率已达85%;高功率产品目前IPG等国外龙头企业占比较高,进口替代空间广阔。而除了目前激光器主要应用的切割领域,在其他如焊接、清洗、3D打印等领域也有广阔发展空间。 优秀基因1,公司高功率产品突破壁垒,享进口替代蓝海:公司是国内首批实现高功率激光器量产的企业,率先享受进口替代红利。近年公司产能利用率仍始终维持于高位。连续激光器产能近两年均维持在97%以上。2017年销量达5576台,同比+103.8%;脉冲光纤激光器,近三年产能利用率均达到110%以上,2017销量达13994台,同比+13.3%。 n 优秀基因2,关键元件自制,铸企业高毛利护城河:公司2017综合毛利率为46.6%,领先于同行业企业,主要系毛利率较高的连续光纤激光器收入占比不断提高,以及关键元件(如泵浦源和无源光纤器件)实现自制、2017年收购睿芯光纤均使直接材料成本得到有效控制。随着产品结构逐渐向更高功率发展,预计公司毛利率仍保持上升状态。 优秀基因3,与国际龙头发展路径相仿,具备逐鹿全球能力:目前锐科激光与国际龙头的发展路径基本相仿。首先依靠行业专家开拓研发,技术起家;后通过产业链垂直整合降低上游原材料成本,提升产品竞争力;未来加大布局高功率产品紧随行业风口。公司已经具备逐鹿全球的能力,有望在全球激光器行业实现更大突破。 盈利预测与投资评级:公司作为国产大功率光纤激光器先行者,未来随着进口替代进一步提速,业绩有望持续高增长。预计公司2018/2019/2020年营收16.3/24.8/32.8亿元,归母净利润4.71/7.55/10.32亿元,对应EPS 3.68/5.90/8.07元,对应PE 46/29/21X,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:国产化不及预期;产品研发进度不及预期;次新股投资风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧