事件    8月3日,公司发布半年度财务报告,公司上半年营收17.22亿元,同比+32.48%;净利润1.85亿元,同比+510.09%。简评上调2018-2020年归母净利润至5.26(+0.88)亿、8.15(+0.31)亿和13.06(+1.83)亿,上调目标价至25(+1.6)元。油气储量补充周期叠加油价周期,油服行业强势复苏,公司中报业绩迎来收入和盈利能力共振向上,1Q和2Q业绩呈逐季走高趋势。上半年公司新签26.6亿订单,保障下半年收入增长。    同时,草根调研反馈油田服务市场提价明显,判断下半年业绩将延续逐季走高态势。另外,中石油集团公司压裂车等钻完井设备如期招标,判断随着订单落地,2019年业绩将延续高增长且确定性显著提高。上调公司2018-2020年归母净利润5.26亿、8.15亿和13.06亿,对应EPS分别为0.55元、0.85元和1.36元,上调目标价至25元/股,对应2020年P/E18倍,维持“买入”评级。    1H2018公司实现收入17.22亿,同比32.48%;毛利率较同期提升4.21pct,主要因国内市场需求旺盛,油田技术服务毛利率同比增加12.79pct。而钻完井设备、维修改造及配件销售毛利率仅分别同比增加0.92pct和1.97pct,我们判断主要因订单执行周期较长,上半年所确认收入主要由去年存量毛利率较低的订单贡献。另外,1H2018公司实现净利润1.85亿,同比510.09%远快于收入增速,除毛利率提升外,精细化管理使期间费用率同比减少4.3pct。    判断下半年业绩将延续逐季走高趋势,上调2018-2020年归母净利润至5.26亿、8.15亿和13.06亿。据订单执行周期推测,2H2018业绩将主要由今年上半年新签订单贡献,中报披露报告期内新签26.6亿订单,保障下半年收入增长。同时,受益于行业高景气,草根调研反馈油田服务市场提价明显,判断公司下半年收入和盈利能力将共振向上。公司1Q、2Q分别实现收入7.76亿和9.46亿,净利润0.34亿和1.52亿,呈逐季走高态势,中报预计1-9月有望实现归母净利润3.41-3.66亿,即3Q有望实现1.56-1.81亿,延续逐季走高趋势。另外,中石油集团公司压裂车等钻完井设备如期招标,判断随着订单落地,2019年业绩将延续高增长且确定性显著提高。上调公司2018-2020年归母净利润5.26亿、8.15亿和13.06亿。    风险提示:行业景气度低于预期;订单落地或执行低于预期。

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