南方区域现货市场建设启动,电改推进助力新能源消纳。8 月15 日,南方电网公司发布了《南方区域电力现货市场建设工作方案》。南方区域电力现货市场将以广东为起步,2018年底南方(以广东起步)具备开展集中式电力现货市场交易试点条件;其余省区提前开展现货市场建设各项准备工作,2020 年底具备开展集中式现货市场交易的条件;推动跨省区电力市场与省内电力市场融合,2020 年后具备开展南方区域统一集中式电力现货市场交易的条件。同期,北京电力交易中心发布《跨区域省间富裕可再生能源电力现货试点规则(试行)》,国家电力调度控制中心将和北京交易中心联合开展国网区域内的跨区域省间富裕可再生能源电力现货交易,同时加强调度管理,提升新能源消纳水平,至此我国两网区域均开始了电力现货交易试点。7 月发改委宣布输配电价改革试点已全面完成,8 月两网跨省电力现货交易机制紧随其后,电改不断有实质性内容落地。我们建议继续重视并跟踪电改情况,推荐关注低估值、拥有配电网资产的桂东电力,新增EPC 建设模式带来业绩弹性的许继电气,以及具有用户侧用能管理产品与平台储备的南都电源、林洋能源;新能源消纳改善继续关注盈利弹性,推荐关注太阳能与节能风电。    多晶硅片企业金刚线技改超预期,市场需求提升带来估值重构。在单晶硅片切片市场,金刚线切割技术已经占据了绝对主流。金刚线切割技术在多晶硅片市场占比较小,主要原因在于之前金刚线切割的多晶硅片在电池端的制绒困难,导致硅片反射率过高;随着黑硅技术快速发展,多晶硅片的反射率过高的问题已经被逐步解决,同时,在采用金刚线切割技术后,多晶硅片的生产成本会进一步降低,根据Solarzoom 测算,直接成本将下降0.8元/片,所以未来金刚线切割技术在多晶硅片领域也将实现快速替代。在全球市场,预计2017-2020 年,累加光伏装机量将超过400GW。同时考虑到金刚线在光伏领域的渗透率从2016 年的32%提升到2020 年的80%以上,对应金刚线在光伏领域的累加市场容量将超过6000 万公里,对应市场空间超过140 亿。    重点股票推荐:    1)电改:桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力    2)物联网:金智科技、林洋能源、炬华科技    3)新能源风光:通威股份、太阳能、金风科技、隆基股份、阳光电源    4)新能源汽车及储能:国轩高科、诺德股份    5)一带一路:特变电工、科达洁能、天沃科技、许继电气。

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