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　　财经杂坛 白开水的思考

　　金亚科技的遭遇印证了中国的有句老话——出来混迟早要还的。

　　按照规定，*金亚从8月8日起将开始停牌，停牌后的15个交易日内，深交所将作出是否暂停*金亚上市的决定。不出意外，这将是A股第二例因为涉嫌欺诈发行而被强制退市的公司。

　　公开资料显示，金亚科技成立于2000年，是一家从事广播电视器材研发和销售的公司，公司最早大股东为周旭辉的弟弟周旭忠，2004年周旭辉从国营成都金丰无线电厂厂长辞职，接手周旭忠的75%股权。

　　期间，周旭辉多次融资，将股权稀释至36.36%，借助创业板推出的机会，2009年成为首批登陆创业板的企业。

　　金亚科技曾对外宣称围绕家庭娱乐中心，由其全资子公司致家视游开发完成的家魔方享K歌/电视游戏金亚云平台的增值业务平台，结合公司IPTV，OTT，DVB OTT的硬件设备，共同为广电运营商，电信运营商，宽带运营商提供整体解决方案。”

　　也因此，金亚科技被市场打上了“电视游戏第一股”的标签。公司上市后，金亚科技借助“泛家庭互联网生态圈”，“文化游戏产业链”等概念进行宣传，公司股价从发行初期的8.20元，在2015年牛市的推动下，上涨至68元。

　　但也就在2009年其IPO上市时期。证监会调查发现，金亚科技为了达到发行上市条件，通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式，虚增收入和利润，骗取了IPO核准。

　　其中，2008年、2009年1月至6月虚增利润金额分别达到3736万元、2287万元，分别占当期公开披露利润的85%、109%，涉嫌构成欺诈发行股票罪。值得注意的是，2014年年报中，金亚科技还虚增利润超过8000万元，是当期披露利润的3倍多，从而将当期亏损状态伪装成盈利。

　　之后，证监会分别对金亚科技2014年年度报告签字董事、独立董事、出纳共计9人进行了警告并处以罚款，然而截至目前，上述罚款却迟迟未交。根据 7月2日证监会发布的资本市场第二批“老赖”名单，包括上述9人在内，金亚科技共有14人上榜。

　　针对金亚科技的造假行为，证监会稽查人员在接受媒体采访时表示：他的合同是假的，发货单是假的，发票是假的，然后银行回款的这个进账单是假的，公司的公章是假的，银行的公章是假的，审计询证函的回函也是假的。

　　对于金亚科技涉嫌欺诈发行股票的行为，2017年6月25日证监会已宣布将其移送公安机关。两日后，深交所宣布，因欺诈发行，已正式启动对金亚科技的强制退市机制，公司简称变更为“*金亚”。随后，其股价也从6月27日至7月5日连续6个交易日跌停。金亚科技由此成为继欣泰电气之后，A股第二例因欺诈发行股票被强制退市的企业。

　　翻阅2009年金亚科技的招股书可知，当时公司从事的主营业务为数字电视系统软、硬件产品的研发、生产和销售，上市之后，金亚科技便开始疯狂进行转型并购。遗憾的是，并购的新业务并未给公司营收带来多大贡献。

　　从2013年开始，金亚科技便陆续开始多番业务调整动作，并于2013至2014年期间成为一家拥有6家子公司和4家孙公司的集团公司，主营业务从数字电视业务延伸到游戏、广电新媒体等新业务。目前，金亚科技称，公司在立足传统数字电视系统业务的同时，坚持围绕“泛家庭互联网生态圈”“文化游戏产业链”“军工通信与信息化产业链”两链一圈进行深入发展与布局。

　　并购是最快的拓展新业务方式。2015年2月，金亚科技宣布计划以溢价14.87倍，以22亿元的价格收购游戏企业天象互动。这一信息也随即带动了资本市场的热情，金亚科技股价快速攀升，区间涨幅最高超过400%。然而，由于此次并购期间，金亚科技涉嫌证券违法违规被证监会立案调查，重组事宜也就随之终止。

　　不过，金亚科技对于并购的激情并未消退，2016至2017年，金亚科技又进行了多次文化类企业的并购交易。其中，2017年1月，金亚科技表示拟以现金方式收购成都卓影科技股份有限公司（以下简称“卓影科技”）100%股权，随后受到深交所三度问询，最终于2017年10月宣布终止本次重大资产重组。

　　事实上，新扩展的业务并未给金亚科技带来多少实质性的营收提升。2015年至2018年第一季度，金亚科技的营收分别为2.48亿元、1.43亿元、2292万元、955万元；扣非净利润分别为-1.30亿元、-3380万元、-1.90亿元、-413万元。在2017年报中，金亚科技也坦承，近年来，公司硬件产品利润继续下滑，围绕“平台+内容+应用+终端”的产业升级尚未形成成熟规模效益，文化游戏业务亦尚未对公司业绩作出贡献。

　　证监会表示，对金亚科技IPO保荐机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为进行全面调查。初步查明，保荐机构联合证券、审计机构广东大华德律会计师事务所、法律服务机构天银律师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件，将依法严肃处理。

　　此前，关于欣泰电气欺诈发行IPO事件，证监会也表示，依法向公安机关移送欣泰电气涉嫌犯罪案件，并对欣泰电气首发上市保荐机构兴业证券、审计机构北京兴华会计师事务所、法律服务机构北京市东易律师事务所依法查处。

　　媒体报道称，金亚科技和乐视网的发审委委员7个中有6个重合，分别为王越豪、付彦、孙小波、朱增进、张云龙和谢忠平。那么，公司欺诈发行上市，发审委委员有责任吗？律师许锋表示，一般没有，除非有受贿等违法行为。

　　除了乐视网和金亚科技，王越豪、付彦、孙小波、朱增进、张云龙、谢忠平这6位审核组委员连续多年任职创业板发审委委员，共同审核通过了多家创业板上市公司。

　　值得一提的是，*金亚从6月27日复牌那天起，便以“一字跌停”的姿态拉开了断崖式下跌的序幕，一直到7月10日，跌停板才得以打开，用流动性给夺路而逃的投资者们硬生生打通了一道生路。算来2018年6月27日至7月26日，*金亚已经历了22个交易日，累计跌幅67.2%，股价从3元上方一度跌到了1元以下。

　　但意外的是，说也奇怪，有着高风险的*金亚，却在近日里受到部分资金追捧。2018年7月25日、26日连续两日实现涨停，不过从龙虎榜来看，这两日的涨停，皆是游资所为。当然，在2018年7月23日、10日的龙虎榜显示，也还是有机构席位去参与*金亚的交易。

　　难道韭菜们也要玩把心跳吗？

责任编辑：陈悠然 SF104

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