事件:2018年7月当月TOP100,TOP50,TOP10房企销售额(流量金额)同比增速分别为58%、54%、42%,较6月当月分别上升10、6、5个百分点。2018年1-7月TOP100,TOP50,TOP10房企销售额(流量金额)同比增速分别为39%、38%、30%,较1-6月分别提升2、2、1个百分点。    7月百强房企销售增速大幅提升,低基数效应开始显现2018年7月当月TOP100,TOP50,TOP10房企销售额(流量金额)同比增速分别为58%、54%、42%,较6月当月分别上升10、6、5个百分点。此前市场普遍担心6月份由于房企冲半年度业绩,或透支了部分7月份的购房需求。但从7月份数据来看,由于去年同期基数较低,虽然销售额绝对值环比有所下降,但同比增速不但没有下降,反而大幅提升。    从累计值来看2018年1-7月TOP100,TOP50,TOP10房企销售额(流量金额)同比增速分别为39%、38%、30%,较1-6月分别提升2、2、1个百分点。我们预计年底销售可能会有增速下滑,但因为基数低,不必过度担忧。    碧桂园、万科、恒大位列前三,保利、融创追赶势头强劲    从单月销售额来看,碧桂园(490亿元,同比-1%,较6月份下降144个百分点)蝉联第一,万科(473亿元,同比+18%,较6月份下降22个百分点)、恒大(407亿元,同比-12%,较6月份回升5个百分点)位列二三。碧桂园和恒大均出现同比负增长,万科增速也大幅放缓。    相比而言,第二梯队的保利(352亿元,同比+118%,较6月份提高87个百分点)、融创(337亿元,同比+53%,较6月份下降9个百分点)追赶势头非常强劲,其1-7月份累计同比增速分别达到50%和72%,在前10名房企(1-7月累计值口径)中位居前两名。    此外新城控股(169亿元,同比+173%,较6月份下降114个百分点)增长势头也非常迅猛,1-7月份累计同比增速高达107%,在前30名房企中位列第一。    分组来看,重点布局三四线的房企增速明显放慢,同比仅增长10%,较6月份下降49个百分点;而全国布局的万保招金增速则达到45%,较6月份提高12个百分点。    城市高频数据回暖亦非常明显,同百强数据趋势一致    7月1-30日37大城市销售套数同比增长-3.4%,较6月提高17.7个百分点,一线、二线、三线分别同比增长16.5%、0.3%、-15.3%,较6月分别提高18.8、17.4、16.8个百分点;销售面积同比增长-0.2%,较6月提高20.8个百分点,一线、二线、三线分别同比增长12.1%、1.1%、-6.3%,较6月分别提高16.6、21.9、20.1个百分点。    投资建议:政治局会议强化调控预期、基本面有支撑。首先,基本面很好:二季度和7-8月销售预计整体不错、公司业绩预计很好,随着库存走高年底销售可能会有增速下滑,但因为基数低,不必过度担忧;其次,政治局会议强化调控预期:政治局会议首次提出要下决心解决房地产问题,同时遏制房价上涨,同时表示坚决去杠杆,因此短期政策压制估值明显,但其实这些调控在过去半年都一直存在。行业基本面向好,但是政策面依旧维持高压状态,地产股估值整体位于低位,建议优选低估有业绩保障的公司:保利、招蛇、万科、融创、新城、荣盛等。    风险提示:融资成本继续上升、房地产调控加码、销售增速不及预期。

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