中石油中海油计划增产。近期,中石油集团与中海油集团分别召开党组会议,响应习近平总书记重要批示,研究油气增产计划,其中包括:1)增加勘探力度,提高国内新增探明油气储量;2)提高原油产量短期目标,国内原油产量实现年2亿吨目标;3)积极推进天然气产供储销体系建设;4)推进国内海上天然气、陆上非常规油气勘探开发工作。    国内油气供需不匹配,能源安全面临严峻形势。2017我国原油产量1.92亿吨,同比减少4.1%,产量自2015年以来持续下滑;另一方面,我国原油消费需求持续增长,2017年消费量5.95亿吨,同比增加3.7%,原油自给率仅32%。2017年我国天然气消费量2374亿吨,同比增长15%,天然气产量1474亿立方米,同比增长8.5%,进口依存度已达40%;按目前增速预测,到2020年我国天然气进口依存度将达50%。我国能源安全形势严峻,是中央政府要求增加油气勘探开采的主要原因。    石油、天然气新增探明储量呈现下降趋势,非常规油气资源将接棒。2017年我国石油勘查新增探明地质储量从2012年的15.22亿吨降至8.77亿吨,天然气从9610亿立方米降至5554亿立方米,常规油气资源未来增产空间有限。另一方面,截至2017年底,我国页岩气累计探明地质储量9168亿立方米,到今年4月份已经超过了万亿立方米。2017年勘查新增探明地质储量超过千亿立方米的页岩气田2个,为四川盆地涪陵页岩气田和威远页岩气田。我们预计未来油气产量的增长将主要来自于已探明待开采的高难度油气田、海上油气田及非常规油气资源产量的增长。    资本开支增加,油田服务板块迎来全面复苏。2017年全国石油天然气资源勘查开采投资触底回升,全国油气(包括石油、天然气、页岩气、煤层气和天然气水合物)勘查与开采投资分别为597.46亿元和1629.02亿元,同比增长13.3%和22.2%。我们预计未来上游资本开支将持续增加,为油田服务板块带来全方位复苏机遇:1)上游勘探活动增加,油藏资源服务等业务有望获得大量新增订单;2)高难度油气田、海上油气田及非常规油气开采活动增加,带动海洋工程、高端钻井及完井服务订单需求增加;3)老油田稳产需求增强,带动压裂等增产技术需求增长。    关注三桶油油服及高端民营油服:    中海油田服务2883:中海油集团下属油服公司,直接受益于中海油Capex增加;国内海上油气服务领导者,市场份额超过90%。    华油能源1251:领先的综合型民营油服公司,与哈里伯顿具有合作关系,在高端完井市场具备竞争优势;国内业务90%与天然气相关,受益于国内天然气产量持续增长。    安东油田服务3337:领先的综合型民营油服公司,积极布局海外市场;在手订单高速增长,并进入密集执行期。    风险提示:原油价格大幅下跌;油气需求增长不及预期。

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