核心观点    市场近期受宏观和国际环境影响波动较大,政治局会议释放出不会出现大水漫灌的信号,仍将以结构性宽松为主,与我们中期策略的预期一致。我们认为,债务风险、流动性紧张、中美贸易摩擦的影响仍将对板块造成持续压制;但是污染防治作为三大攻坚战之一,依然是下半年工作的重点,在积极财政政策的推进下,对环保板块依然可以保持适当的信心。 环保公司中报陆续发布,建议投资者密切关注中报业绩,谨慎逢低布局。    上周环保行业市场概况    上周环保工程及服务Ⅱ(申万)指数上涨0.32%,沪深300指数上涨,环保板块跑输大盘2.39%。上周环保仅固废板块下跌1.80%,其余板块均上涨,其中,节能、水务板块涨幅最大,分别为4.27%、2.22%。上周环保板块整体估值平稳,PE(TTM)为21.00,低于创业板的37.02;PB为2.14,低于创业板的3.77。 上周无新增新三板挂牌环保企业;无新增做市、申请上市辅导新三板环保企业;1家新三板环保企业摘牌。    行业政策与动态    2018年8月6日,针对环境空气自动监测数据造假问题,生态环境部联合山西省政府对临汾市政府主要负责同志进行了约谈。约谈要求,临汾市要牢固树立“四个意识”,切实提高政治站位,坚决打好污染防治攻坚战,从根本上解决全市大气环境严重污染问题。要深刻汲取教训,全面举一反三,依纪严肃问责,并以案为鉴,加强警示,开展治理,压实责任,强化机制,确保生态环境监测数据真实准确。整改落实情况需于9月30日前报送生态环境部,并抄报山西省人民政府。    日前,生态环境部发布《环境影响评价技术导则大气环境(HJ2.2-)》。大气导则主要修订内容包括:适用范围增加规划项目大气环境影响评价的实际需要;规范环境质量现状浓度的获取途径和计算方法;对大气环境影响评价所需的基础数据进行标准化和规范化;增加适合PM2.5、O3环境影响评价的相关内容;对大气环境影响评价模型和方法进行修订等。    风险提示    政策推进不及预期,债务及融资风险,项目进度不及预期,二级市场整体波动风险;中报业绩不及预期。

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