中美云加关税清单:2500亿制裁VS 1100亿反制    除了8月8日双方按计划于8月23日落地首批160亿美元加征关税的方案外,近期美国的在限制对华军事技术出口与提升2000亿美元自华进口商品加征关税税率至25%等两个动作导致了中美贸易战继续单边升级。作为应对的反制措施,中国国务院关税税则委员会与商务部在8月3日晚公布了600亿美元规模的反制清单,且分5%、10%、20%与25%四种税率,这主要也是考虑到反制对中国通胀水平与各产业冲击的综合影响。这或将使得一个月后美国对华贸易制裁涉及商品规模达2500亿美元的同时,中方反制商品规模也将达到1100亿美元。我们在此前的专题报告中已经分析了美国交给2500亿关税清单的结构,那么,美国此番将2000亿美元商品的加征关税税率由10%提升至25%会给中国经济带来多大额外冲击?中国反制对美国经济短期影响如何?1100亿美元反制商品的覆盖范围与反制力度如何?我们将通过对两国关税清单的进一步分析,来回答上面这些问题。    美国2500亿制裁VS中斱1100亿反制的效果分析    美国若对2000亿美元商品加征关税税率仍为10%,中国GDP增速将受顺差与制造业投资两大渠道联合冲击,下行0.552个百分点左右;美国若对2000亿美元商品加征关税税率升为25%,中国GDP增速将受顺差与制造业投资两大渠道联合冲击下行1.019个百分点左右。也就是说,美国考虑的对2000亿美元自华进口商品加征关税税率由10%升为25%可能将给中国经济增速带来0.467个百分点左右的额外冲击。但中国加大财政政策积极度并增加基建等投资也会对上述影响造成一定程度的对冲。    中方公布的600亿美元反制计划若实施,叠加此前已落地的500亿美元反制举措,共将导致美国经济增速下行0.358个百分点。考虑到美国经济在税改等积极财政刺激下也仅能实现3%左右的增长,同时加息通道下高赤字还将制约3%增速的持续性,0.358个百分点的经济增速冲击也能对美国经济造成一些影响。    中国对美反制商品结构详析    1100亿美元商品最主要分布于:大豆(11.1%)、载人车辆(9.4%)、塑料及其制品(7.5%)、医疗器械(5.3%)、矿物燃料(3.8%)、杂项化学产品(3.5%)、有机化学品(3.3%)、电话通信设备(3.0%)、木及木制品木炭(2.9%)、自动数据处理设备(2.1%)等。进一步总结来说,医疗设备、汽车、化学品、农产品、塑料制品、矿物燃料、木制品等领域,是中国反制的主要着力点。 可以发现,除了“纺织原料及纺织制品”、与“珠宝、贵金属及制品;仿首饰;硬币”两个中国自美进口规模很低的领域及替代性较高的“贱金属及其制品”外,所有强势反制的领域均没有100%覆盖。对应地,除上述三大领域外,所有100%覆盖的领域均未采取强势反制。可见中方在制定反制计划时综合考虑了反制力度与覆盖范围对国内产业的冲击。

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